Oleh David Randall
NEW YORK (Reuters) – Sebuah reli yang meluas dalam saham-saham AS memberikan sinyal yang menggembirakan bagi para investor yang khawatir tentang konsentrasi saham teknologi, saat pasar menantikan data pekerjaan kunci dan pemotongan suku bunga yang diharapkan dari Federal Reserve pada bulan September.
Saat nasib pasar terus naik turun dengan saham-saham teknologi besar seperti Nvidia dan Apple, para investor juga menempatkan uangnya di saham-saham nilai yang kurang dicintai dan saham-saham small cap, yang diharapkan akan mendapat manfaat dari penurunan suku bunga. Federal Reserve diharapkan akan memulai siklus pemotongan suku bunga pada pertemuan kebijakan moneter pada 17-18 September.
Banyak investor melihat tren yang meluas, yang semakin meningkat bulan lalu sebelum melorot selama penjualan awal Agustus, sebagai perkembangan yang sehat dalam reli pasar yang dipimpin oleh sekelompok besar nama teknologi. Perusahaan chip Nvidia, yang telah mendapat manfaat dari taruhan pada kecerdasan buatan, sendiri telah menyumbang sekitar seperempat dari kenaikan tahunan S&P 500 sebesar 18,4%.
\”Bagaimanapun cara Anda melakukan analisisnya, Anda telah melihat perluasan yang cukup signifikan dan saya pikir itu memiliki potensi,\” kata Liz Ann Sonders, chief investment officer di Charles Schwab.
Saham-saham nilai adalah saham-saham perusahaan yang diperdagangkan dengan diskon berdasarkan metrik seperti nilai buku atau price-to-earnings dan termasuk sektor-sektor seperti keuangan dan industri. Beberapa investor percaya reli di sektor-sektor ini dan saham-saham small cap bisa lebih jauh jika Fed memotong biaya pinjaman sambil ekonomi tetap sehat.
Rotasi pasar baru-baru ini telah dipercepat, dengan 61% saham di S&P 500 mengungguli indeks dalam sebulan terakhir, dibandingkan dengan 14% yang mengungguli selama setahun terakhir, menurut data Charles Schwab.
Sementara itu, kelompok teknologi besar yang disebut Magnificent Seven – yang mencakup Nvidia, Tesla, dan Microsoft – telah di bawah performa dari 493 saham lainnya di S&P 500 sebesar 14 poin persentase sejak rilis laporan inflasi AS yang lebih lemah dari yang diharapkan pada 11 Juli, menurut analisis oleh BofA Global Research.
Saham-saham juga tetap solid setelah proyeksi Nvidia gagal memenuhi ekspektasi investor yang tinggi awal pekan ini, tanda lain bahwa para investor mungkin melihat ke luar dari teknologi. Indeks S&P 500 yang berbobot sama, sebuah proksi untuk saham rata-rata, mencapai rekor baru pekan ini dan naik sekitar 10,5% sepanjang tahun ini, menyempitkan kesenjangan kinerjanya dengan S&P 500.
\”Ketika kesebaran pasar membaik, pesan yang disampaikan adalah bahwa semakin banyak saham yang mengalami reli dengan harapan bahwa kondisi ekonomi akan mendukung pertumbuhan laba dan profitabilitas,\” tulis analis di Ned David Research.
Cerita berlanjut
Saham-saham nilai yang telah tampil baik tahun ini termasuk General Electric dan perusahaan energi midstream Targa Resources, yang masing-masing naik 70% dan 68%. Indeks Russell 2000 yang berfokus pada small cap, sementara itu, naik 8,5% dari posisi terendah bulan ini, meskipun belum mencapai puncak Juli.
Laporan gaji non-farm pada Jumat depan dapat membantu memperkuat argumen untuk reli pasar yang lebih luas jika menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja mengalami penurunan pada tingkat yang stabil, meskipun tidak mengkhawatirkan, kata David Lefkowitz, kepala Ekuitas AS untuk UBS Global Wealth Management.
Laporan gaji \”cenderung menjadi salah satu rilis yang lebih berdampak pasar secara umum, dan saat ini akan mendapatkan perhatian lebih dari biasanya.\”
Para investor kemungkinan tidak akan berpaling dari saham-saham teknologi, terutama jika volatilitas memberi mereka kesempatan untuk membeli dengan harga murah, kata Jason Alonzo, seorang manajer portofolio dengan Harbor Capital.
Saham-saham teknologi diharapkan akan mencatat pertumbuhan laba di atas pasar setiap kuartal hingga 2025, dengan laba kuartal ketiga naik 15,3% dibandingkan dengan kenaikan 7,5% untuk S&P 500 secara keseluruhan, menurut data LSEG.
\”Orang kadang-kadang akan menarik napas panjang setelah reli yang bagus dan melihat peluang lain, tetapi teknologi masih menjadi pendorong pertumbuhan yang paling jelas, terutama tema kecerdasan buatan yang tidak bersalah sampai terbukti bersalah,\” kata Alonzo.
(Pelaporan oleh David Randall; Penyuntingan oleh Ira Iosebashvili dan Richard Chang)