Pengiriman kendaraan Rivian di kuartal empat turun tajam. Kemungkinan karena beberapa permintaan pindah dari Q4 ke Q3, menyongsong batas waktu insentif pemerintah.
Perusahaan ini sedang bersiap untuk meluncurkan kendaraan baru R2 di paruh pertama 2026.
Rivian terus menghabiskan uang tunainya karena belum mendapat keuntungan.
10 saham yang kami lebih suka dari Rivian Automotive ›
Rivian Automotive melaporkan mereka mengirim 9.745 kendaraan di kuartal empat 2025. Turun 31% dari tahun sebelumnya yang 14.183 kendaraan. Penurunan ini lebih buruk daripada penurunan Tesla yang 16% untuk periode sama.
Tapi kuartal sulit ini “sesuai dengan ekspektasi Rivian,” kata manajemen dalam rilis pers 2 Januari. Lalu, kenapa? Mengapa pengiriman perusahaan mobil listrik di Q4 sangat lemah, dan haruskah investor khawatir?
Sumber gambar: Rivian.
Perlu konteks. Hasil Q4 Rivian harus dilihat bersama hasil Q3, saat pengiriman melonjak 32%. Alasannya, kredit kendaraan bersih pemerintah tidak tersedia lagi untuk kendaraan yang dibeli setelah 30 September 2025. Ini membuat batas waktu di akhir Q3 dan mendorong pelanggan buru-buru pesan. Hal ini menarik permintaan dari Q4 ke Q3.
Konteks ini membantu jelaskan kenapa kedua perusahaan mobil listrik, Tesla dan Rivian, punya Q3 hebat lalu Q4 buruk.
Yang menarik, produksi Rivian justru naik berurutan. Rivian produksi 10.720 kendaraan di Q3 dan 10.974 di Q4. Produksi Q4 yang lebih tinggi kemungkinan upaya menormalkan stok setelah mengirim 23% lebih banyak kendaraan daripada yang diproduksi di Q3.
Bagi investor Rivian, fokus utama sekarang adalah peluncuran kendaraan mendatang. Investor mungkin berharap model baru bisa bantu pacu penjualan dan balikkan tren penurunan penjualan Rivian di 2025 (penjualan turun 18% untuk setahun penuh).
R2 mendatang masih dijadwal mulai pengiriman paruh pertama 2026, kata perusahaan dalam surat pemegang saham Q3. Ini buka Rivian ke pasar yang lebih besar, karena harganya akan jauh lebih murah dari lineup sekarang.
Kendaraan baru ini, SUV mid-size 5 penumpang, akan punya harga mulai $45.000, kata manajemen dalam panggilan hasil Q3.
“Harga rata-rata kendaraan baru di AS sekitar $50.000,” kata CEO Rivian RJ Scaringe. “Jadi kami sangat optimis dan percaya diri pada R2 dan apa artinya bagi bisnis kami.”
Cerita Berlanjut
Mengingat gangguan dari kredit kendaraan bersih yang sudah habis dan dampaknya pada pengiriman kuartalan, mungkin bijak bagi investor untuk melihat lebih luas dan fokus pada rencana R2 Rivian.
Membuat sahamnya agak berisiko, Rivian terus bakar uang tunai karena belum capai profitabilitas.
Meski laporkan pertumbuhan pengiriman kuat di Q3, Rivian masih laporkan kerugian EBITDA disesuaikan $602 juta untuk periode itu. Bahkan, panduan manajemen untuk 2025 penuh memperkirakan kerugian EBITDA disesuaikan $2,00 hingga $2,25 miliar.
Jadi, meski menggembirakan lihat perusahaan membangun siklus produk potensial dengan R2, mereka lakukan sambil bakar banyak uang.
Rivian akhiri Q3 dengan $7,09 miliar dalam kas, setara kas, dan investasi jangka pendek, yang memberi mereka waktu. Tapi dengan arus kas bebas, yang ukur kas perusahaan dari operasi reguler dikurangi pengeluaran modal, negatif $1,3 miliar untuk sembilan bulan pertama 2025, perusahaan akan terus bakar kas ini sampai bisnisnya jadi arus kas positif.
Saat investor lihat Rivian dari peluncuran R2 mendatang dan model bisnis tidak menguntungkan di samping valuasinya, saya pribadi pikir saham tetap terlalu mahal hari ini. Kapitalisasi pasar perusahaan sekitar $24 miliar. Dengan R2 baru diharga lebih rendah dari lineup sekarang, ini mungkin beri tekanan pada margin laba perusahaan, lebih membebani profitabilitas.
Jangka panjang, tentu, harapannya permintaan dan produksi R2 cukup tinggi untuk bantu perusahaan capai skala ekonomi, tingkatkan profitabilitas keseluruhan. Tapi sampai sekarang, Rivian belum buktikan mampu profit. Dan mengingat besarnya kerugian EBITDA disesuaikan, saya pikir profitabilitas tidak akan terjadi segera.
Secara keseluruhan, saya pikir saham terlalu mahal — bahkan jika kami abaikan gangguan dari pengiriman Q4 yang mengecewakan dan lihat ke depan ke peluncuran R2.
Sebelum kamu beli saham Rivian Automotive, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru identifikasi apa yang mereka percaya sebagai 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan Rivian Automotive bukan salah satunya. 10 saham yang terpilih bisa hasilkan keuntungan monster di tahun mendatang.
Pertimbangkan saat Netflix masuk daftar ini 17 Desember 2004… jika kamu invest $1.000 saat rekomendasi kami, kamu akan punya $490.703!* Atau saat Nvidia masuk daftar ini 15 April 2005… jika kamu invest $1.000 saat rekomendasi kami, kamu akan punya $1.157.689!*
Sekarang, perlu dicatat rata-rata return total Stock Advisor adalah 966% — kinerja yang mengalahkan pasar dibanding 194% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor perorangan untuk investor perorangan.
*Return Stock Advisor per 4 Januari 2026.
Daniel Sparks dan kliennya tidak memegang posisi di saham yang disebut. The Motley Fool tidak memegang posisi di saham yang disebut. The Motley Fool punya kebijakan pengungkapan.
Pengiriman Rivian Jatuh Keras di Q4: Yang Harus Diketahui Investor awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool