(Bloomberg) — Pasar saham menuju ke arah kerugian terpanjangnya sejak Januari karena sejumlah saham teknologi besar dijual — meskipun terjadi penurunan pada imbal hasil obligasi.
Sebagian besar dibaca dari Bloomberg
Saham turun selama empat hari berturut-turut, dengan S&P 500 memperpanjang penurunan dari level tertingginya sebesar lebih dari 4%. Produsen chip menjadi korban penjualan setelah pesanan ASML Holding NV turun. Nvidia Corp. memimpin kerugian di megacap. Pertarungan antara bullish dan bearish terjadi di tengah berakhirnya opsi VIX — dengan alat ukur volatilitas favorit Wall Street berputar-putar.
Setelah reli saham sebesar 10% di kuartal pertama — awal tahun terkuat sejak 2019 — investor semakin skeptis tentang seberapa jauh pasar dapat bergerak dalam jangka dekat, bahkan mengingat kekuatan yang terus berlanjut dalam perekonomian.
“Kombinasi ketidakpastian geopolitik, kenaikan suku bunga, kebijakan Fed yang hawkish, dan frustrasi inflasi telah menyebabkan bear menjadi sementara dalam kendali,” kata Mark Hackett di Nationwide.
S&P 500 mengambang di sekitar 5.030. Nasdaq 100 turun 1%. Surat-surat berharga diperpanjang kenaikannya di tengah permintaan kuat dalam penjualan obligasi 20 tahun senilai $13 miliar. Hanya sehari setelah Jerome Powell memberikan gambaran yang tidak menguntungkan bagi ekspektasi pemangkasan suku bunga, pembeli muncul, dengan imbal hasil obligasi dua tahun turun lebih jauh di bawah 5%.
Powell mengisyaratkan pada hari Selasa bahwa pembuat kebijakan akan menunggu lebih lama dari perkiraan sebelumnya untuk memangkas suku bunga setelah serangkaian data inflasi yang mengejutkan tinggi. Para pejabat Fed sempit memasukkan tiga pemotongan dalam proyeksi yang diterbitkan bulan lalu — tetapi investor sekarang bertaruh hanya satu hingga dua pemotongan tahun ini, menunjukkan pasar berjangka.
“Ketua Fed Powell benar-benar hawkish,” kata Win Thin dan Elias Haddad di Brown Brothers Harriman. “Fed ingin pasar melakukan pemadatan untuk mereka. Kondisi keuangan masih terlalu longgar sehingga diperlukan kombinasi dari imbal hasil yang lebih tinggi, spread yang lebih lebar, dolar yang lebih kuat, dan saham yang lebih rendah untuk memperketat kondisi.”
Meskipun saham global menghadapi hambatan taktis, ini hanya merupakan fase konsolidasi dan saham diharapkan terus naik tahun ini, menurut para strateg UBS yang dipimpin oleh Andrew Garthwaite.
Mereka mencatat perkembangan positif termasuk kecerdasan buatan yang mendorong produktivitas dan pendapatan lebih tinggi, premi risiko ekuitas yang lebih rendah, kemungkinan penurunan biaya tenaga kerja dan kekhawatiran yang lebih sedikit terhadap tekanan marjin.
Premi risiko ekuitas untuk saham AS — sebuah ukuran dari perbedaan antara imbal hasil yang diharapkan dari saham dan obligasi — sekarang berada dalam wilayah negatif, sesuatu yang tidak terjadi sejak awal tahun 2000-an.
Meskipun ini bukan indikator negatif untuk pasar saham, semuanya tergantung pada siklus ekonomi. Penurunan ERP dapat dilihat sebagai janji untuk peningkatan laba korporat di masa depan, tetapi juga bahwa gelembung sedang terjadi.
Fundamen dan tren teknis untuk pasar ekuitas masih terlihat mendukung, menunjukkan bahwa penarikan terbaru seharusnya bersifat sementara, menurut para strateg HSBC yang dipimpin oleh Max Kettner, yang menggunakan penurunan untuk menambahkan posisi bullish mereka.
“Sentimen dan posisi tidak memberikan sinyal peringatan, meskipun investor uang riil telah mulai memperpanjang sikap konstruktif mereka terhadap ekuitas akhir-akhir ini,” mereka menulis.
Pendapatan korporat AS akan mengalami “landasan yang lebih sehat” hingga tahun 2024 dan investor semakin yakin bahwa perusahaan dapat memenuhi ekspektasi, menurut para strateg Morgan Stanley.
Pasar sedang menunggu agar laba mencapai titik terendah di kuartal pertama sebelum pulih secara berurutan di kuartal kedua dan akhirnya berkembang di paruh kedua tahun ini, tim yang termasuk Michelle Weaver dan Michael Wilson menulis.
Sorotan Korporat:
Presiden Joe Biden menyerukan kenaikan tarif pada baja dan aluminium China, sebagai bagian dari serangkaian langkah untuk menguatkan sektor baja Amerika dan memikat pekerjanya dalam pemilihan tahun ini.
Investasi Microsoft Corp. sebesar $13 miliar ke OpenAI Inc. diatur untuk menghindari penyelidikan formal oleh badan pengawas penggabungan Uni Eropa, meredakan kekhawatiran bahwa hubungan tersebut akan dipaksa terpisah.
Jane Street Group LLC menghasilkan $10,6 miliar pendapatan perdagangan bersih tahun lalu, saat firma perdagangan propieternya terus memperkuat kehadirannya sebagai market-maker dominan.
U.S. Bancorp mengurangi prospek untuk salah satu penggerak utama laba tahun ini karena pemberi pinjaman menghadapi tekanan untuk membayar lebih tinggi untuk deposito.
Abbott Laboratories menaikkan perkiraan laba tahunan yang lebih rendah karena penjualan kuat di perangkat medis mendorong laba kuartal pertama dan pendapatan di atas ekspektasi.
Acara Kunci Minggu Ini:
Laporan keuangan Taiwan Semiconductor, Kamis
Indeks terkemuka Konferensi Board AS, penjualan rumah yang ada, klaim pengangguran awal, Kamis
Gubernur Fed Michelle Bowman berbicara, Kamis
Presiden Federal Reserve New York John Williams berbicara, Kamis
Presiden Federal Reserve Atlanta Raphael Bostic berbicara, Kamis
Wakil Gubernur Bank of England Dave Ramsden dan anggota Dewan Gubernur ECB Joachim Nagel berbicara, Jumat
Presiden Federal Reserve Chicago Austan Goolsbee berbicara, Jumat
Beberapa pergerakan utama di pasar:
Saham
S&P 500 turun 0,5% pada pukul 13:26 waktu New York
Nasdaq 100 turun 1%
Dow Jones Industrial Average turun 0,1%
Indeks MSCI World turun 0,3%
Mata uang
Indeks Spot Dollar Bloomberg turun 0,3%
Euro naik 0,3% menjadi $1,0655
Poundsterling Inggris sedikit berubah pada $1,2436
Yen Jepang naik 0,2% menjadi 154,35 per dolar
Kripto
Bitcoin turun 3,7% menjadi $60.679,89
Ether turun 3,1% menjadi $2.974,64
Obligasi
Imbal hasil obligasi 10 tahun turun tujuh basis poin menjadi 4,60%
Imbal hasil obligasi 10 tahun Jerman turun dua basis poin menjadi 2,47%
Imbal hasil obligasi 10 tahun Inggris turun empat basis poin menjadi 4,26%
Komoditas
Minyak mentah West Texas Intermediate turun 3% menjadi $82,82 per barel
Emas spot turun 0,4% menjadi $2.372,70 per ons
Berita ini diproduksi dengan bantuan Bloomberg Automation.
–Dengan bantuan dari Jessica Menton, Michael Msika, Sagarika Jaisinghani, dan Farah Elbahrawy.
Sebagian besar dibaca dari Bloomberg Businessweek
©2024 Bloomberg L.P.