Saham utilitas tahun ini telah mengalami reli yang belum pernah terjadi dalam lebih dari dua dekade. Pada kuartal ketiga, utilitas merupakan yang terbaik dari 11 sektor yang membentuk S & P 500, naik 18%. Sebagai kelompok, utilitas bersiap untuk mencetak kenaikan kuartalan terbesar mereka sejak masa kepresidenan George W. Bush pada tahun 2003. Kenaikan sepanjang tahun bahkan lebih substansial, sekitar 27%. Jika itu bertahan hingga akhir tahun, utilitas akan melihat kenaikan tahunan terbesar mereka sejak tahun 2000, ketika mereka melonjak lebih dari 50%. “Utilitas adalah sektor paling panas di pasar saat ini,” kata Rob Ginsberg dari Wolfe Research dalam sebuah catatan kepada klien pada bulan Agustus. Hal tersebut belum terjadi dalam satu generasi. “Kapan terakhir kali seseorang mengatakan itu? Sudah lama.” XLU YTD gunung Utilitas Pilih Sektor SPDR, YTD Kinerja kuat tahun ini menandai pembalikan arah bagi grup listrik. Mereka selesai merah baik pada tahun 2022 maupun 2023. Ada beberapa alasan di balik reli yang tidak biasa bagi kelompok ini. Utilitas dipandang sebagai penerima manfaat yang besar dari suku bunga yang lebih rendah, berkat persyaratan modal mereka yang di atas rata-rata dan imbal hasil dividen yang tinggi. Dan Federal Reserve baru saja memulai apa yang kemungkinan akan menjadi kampanye pelonggaran yang panjang. Selain itu, kelompok ini juga mulai menarik minat dari investor pertumbuhan yang ingin memainkan pembangkit listrik yang diperlukan untuk pembangunan pusat data kecerdasan buatan yang besar. Puncak September Dana Utilitas Pilih Sektor SPDR (XLU), sebuah ETF yang melacak utilitas dalam S & P 500, mencapai beberapa rekor tertinggi sepanjang masa pada bulan September, menegaskan momentumnya. Memang, Ginsberg mencatat bahwa para pedagang dalam beberapa bulan terakhir telah menuangkan uang ke sektor tersebut, termasuk saham-saham seperti NextEra dan PG & E. Kepala strategi ekuitas AS Bank of America, Savita Subramanian, menyampaikan pandangan yang sama awal bulan ini, meningkatkan status utilitas menjadi overweight dari market weight. Dia mengatakan bahwa kelompok tersebut berada dalam posisi yang unik untuk mendapatkan dorongan dari lingkungan suku bunga yang lebih rendah. Sebagian dari rekomendasi Subramanian datang karena dividen di atas rata-rata mereka. Secara umum, dia mengharapkan saham penghasil pendapatan berkualitas akan semakin diperhitungkan dalam beberapa tahun mendatang, menggantikan saham pertumbuhan yang telah mendominasi pasar selama 15 tahun terakhir atau lebih. “Kualitas dan pendapatan adalah pertumbuhan dan ekspansi P/E yang baru,” tulis Subramanian kepada klien, merujuk pada saham-saham yang dihargai oleh investor dengan multiple price-to-earnings yang lebih tinggi. Dia mencatat bahwa total return jangka panjang dari sektor utilitas S & P 500 – termasuk efek dividen yang diinvestasikan kembali – sejajar dengan Nasdaq Composite, menyamakan kinerja mereka dengan dongeng anak-anak tentang kura-kura dan kelinci. XLU .IXIC Gunung 5 tahun ETF utilitas vs. Nasdaq Composite, 5 tahun Sebagian dari dukungan untuk utilitas datang ketika Fed menurunkan suku bunga, menurut data Bank of America. Bahkan, Bank of America menemukan bahwa investor memasukkan hampir $1,3 miliar ke dalam utilitas selama minggu pertemuan kebijakan September bank sentral di mana suku bunga dipangkas setengah poin. Itu menandai aliran masuk terbesar yang terlihat di sektor ini dalam data historis bank tersebut, yang kembali ke tahun 2008. Tentu saja, bendera kehati-hatian berlimpah. Kepala strategi ekuitas Wells Fargo, Christopher Harvey, menurunkan status utilitas menjadi netral dari overweight pada pertengahan September, menarik kembali peningkatan yang dilakukan oleh perusahaan tersebut pada akhir 2023. Dia mengatakan bahwa sekarang utilitas bukan lagi “kelompok yang dijual berlebihan yang bukan konsensus” sekarang bahwa sektor tersebut mendapat dukungan dan saham-sahamnya reli. Selain itu, Harvey mengatakan bahwa setelah kenaikan, saham-saham utilitas sekarang mencerminkan keputusan investor untuk menghindari risiko dan mengejar perusahaan yang akan mendapatkan manfaat dari suku bunga yang lebih lunak. Koreksi mendatang atau kenaikan terbatas Hampir semua saham di sektor ini melacak kenaikan dalam kuartal ini. Namun, bagi yang telah melihat pergerakan terbesar, Wall Street melihat entah koreksi mendatang atau sedikit ruang untuk apresiasi lebih lanjut, mencerminkan sejauh mana beberapa saham telah berjalan. Ambil contoh pemain terbaik kuartal ini: Vistra. Saham perusahaan listrik berbasis Texas ini telah melonjak 39%, membawa kenaikan tahunan di atas 200%. Sekarang, rata-rata analis yang disurvei oleh LSEG melihat saham-saham itu hampir tidak bergerak dalam 12 bulan ke depan, berdasarkan target harga konsensus, meskipun analis tipikal terus menilai Vistra sebagai beli. Vistra dan Constellation Energy – naik 29% dalam kuartal ini – telah melihat kenaikan berlebihan berkat antusiasme terhadap kapasitas listrik nuklir mereka dan prospek penjualan listrik ke pusat data kolosal yang digunakan untuk menggerakkan kecerdasan buatan. Analis tidak melihat Constellation bergerak banyak juga dalam 12 bulan ke depan. Di ujung spektrum lain, CenterPoint Energy dari Houston adalah satu-satunya saham utilitas di S & P 500 yang turun pada kuartal ini, turun 6%. Analis kurang antusias tentang prospeknya juga. Analis tipikal yang disurvei oleh LSEG memberikan rating tahan dan mengira saham tersebut mungkin akan mengalami kenaikan 2% dalam setahun.
