Tahun 1965, investor legendaris Warren Buffett mengambil alih Berkshire Hathaway, sebuah perusahaan tekstil yang sedang kesulitan. Dia lalu mengubahnya menjadi konglomerat investasi dan salah satu perusahaan yang paling di perhatikan di dunia.
Pada Mei 2025, Buffett umumkan rencana untuk mundur sebagai CEO, mulai tahun 2026. Dia serahkan peran itu kepada tangan kanannya yang lama, Greg Abel.
Tanggal 28 Februari, Abel memposting surat pertamanya untuk pemegang saham sebagai CEO, bersama dengan laporan hasil keuangan Q4 dan hasil tahun penuh 2025 dari Berkshire Hathaway.
Greg Abel yang berusia 63 tahun itu memberi penghormatan kepada Buffett sambil berjanji bahwa Berkshire Hathaway tidak akan mengurangi investasi atau mengubah strategi lamanya.
“Kami punya neraca keuangan yang kuat seperti benteng, pastikan fondasi Berkshire tidak pernah terganggu,” tulis Abel. “Kami jaga kekuatan finansial ini dengan menggunakan utang yang sedikit dan hati-hati. Likuiditas kami yang besar memungkinkan kami memenuhi kewajiban bahkan dalam kondisi terburuk dan merespons cepat saat ada peluang.”
Buffett akan terus memainkan peran penting. Setelah mundur, dia masih akan jadi ketua Berkshire, “di kantor lima hari seminggu dan bisa dihubungi saat kami menanggung asuransi, mengoperasikan bisnis non-asuransi, dan menempatkan modal termasuk investasi saham,” kata Abel.
Di tahun 2025, saham Kelas A Berkshire Hathaway (BRK.A) naik 10,85% dan saham Kelas B (BRK.B) naik 10,89%, sedikit di bawah kenaikan S&P 500 yang 16,39% untuk tahun itu.
Sampai 27 Februari, saham Kelas A naik 0,29% dan saham B naik 0,46% sejak awal tahun, dibanding dengan kenaikan S&P 500 sebesar 0,49%.
Tapi, Berkshire tetap ikuti jalan investasi nilai dan selalu bilang ke investor untuk tidak terlalu perhatikan performa jangka pendeknya.
Berkshire tetap kuat secara finansial, dengan kas dan kepemilikan Treasury AS senilai $373,3 miliar, turun sedikit dari $382 miliar di kuartal ketiga.
“Meski sebagian modal ini dibutuhkan untuk mendukung operasi asuransi kami dan melindungi Berkshire dari skenario ekstrem, ini juga jadi cadangan kami,” tulis Abel.
Berkshire Hathaway pada 28 Februari laporkan penurunan besar dalam pendapatan operasinya, sebagian karena kelemahan di bisnis asuransinya.
Pendapatan dari operasi adalah $10,2 miliar di Q4, turun lebih dari 29% dari $14,56 miliar setahun sebelumnya. Untuk tahun penuh 2025, Berkshire hasilkan pendapatan operasi $44,5 miliar, di bawah tahun 2024 yang $47,4 miliar tapi di atas rata-rata $37,5 miliar selama lima tahun terakhir.
Berkshire dapat $7,2 miliar dari penjaminan asuransi tahun lalu, turun 19,5% dari 2024.
Abel mengatakan bisnis asuransi Berkshire di 2025 mulai alami perlambatan atau pembalikan dari kekuatan sebelumnya, terutama di paruh kedua tahun.
“Ini kemungkinan berarti kami akan tulis lebih sedikit bisnis properti dan kecelakaan untuk sementara waktu,” tulisnya.
Kepemilikan Berkshire Hathaway mencakup teknologi, keuangan, barang konsumen kebutuhan pokok, barang konsumen pilihan, energi, layanan komunikasi, dan kesehatan. Portofolio ini terkonsentrasi di sejumlah kecil perusahaan, yang menurut Berkshire bisa “berkembang selama puluhan tahun.”
Kuartal keempat 2025 adalah kuartal terakhir di bawah Buffett sebagai CEO. Di kuartal ini, Berkshire lagi kurangi saham terbesarnya, Apple (AAPL), sebanyak 10,3 juta saham, menyisakan sekitar 228 juta saham senilai $62 miliar di akhir kuartal, menurut data Whalewisdom berdasarkan laporan 13F.
Apple (AAPL) — 22,60%
American Express (AXP) — 20,46%
Bank of America (BAC) — 10,38%
Coca-Cola (KO) — 10,20%
Chevron (CVX) — 7,24%
Moody’s (MCO) — 4,60%
Occidental Petroleum (OXY) — 3,97%
Chubb (CB) — 3,90%
Kraft Heinz (KHC) — 2,88%
Alphabet (GOOGL) — 2,04%
Mereka kurangi 7,7 juta saham Amazon (AMZN), turun 77,24% dari kuartal sebelumnya. Amazon sekarang hanya 0,19% dari portofolio.
Berkshire juga jual 50,7 juta saham Bank of America, yang tetap jadi kepemilikan terbesar ketiganya setelah penjualan itu.
Pengurangan lebih kecil termasuk DaVita, Constellation Brands, dan Aon, dengan DaVita turun 401.514 saham, Constellation turun 400.000 saham, dan Aon turun 497.005 saham.
Di sisi pembelian, Berkshire beli 8 juta saham Chevron (CVX), menambah kepemilikannya sebesar 6,63%. Chevron adalah kepemilikan kelima Berkshire.
Mereka juga tambah saham penyedia asuransi Chubb (CB), membeli 2,9 juta saham, kenaikan 9,31%. Domino’s Pizza (DPZ) juga ditambah, naik 368.055 saham atau 12,34%.
“Pendekatan terkonsentrasi ini akan berlanjut, dengan aktivitas terbatas di kepemilikan ini, meski kami mungkin ubah secara signifikan sebuah kepemilikan jika kami lihat perubahan mendasar dalam prospek ekonominya jangka panjang,” tulis Abel.