Para investor di HSBC mendukung upaya manajemen untuk menutup bagian-bagian dari bank investasinya, bahkan ketika agenda deregulasi Presiden AS Donald Trump memicu harapan akan booming aktivitas pasar modal.
Empat pemegang saham, termasuk dua dari 20 terbesar, mengatakan keputusan bulan lalu untuk menghentikan tim-tim penggabungan dan ekuitas modal HSBC di Amerika dan Eropa masuk akal karena bank tersebut fokus pada warisan terkuatnya di pasar inti Asia.
Dahulu merupakan raksasa yang meluas ke lebih dari 100 negara, HSBC telah menghabiskan satu dekade terakhir secara perlahan menyusutkan jejak globalnya dan keluar dari bisnis dengan tingkat pengembalian rendah.
Saat tarif AS mengancam untuk membatasi daya hasil penyedia layanan keuangan perdagangan besar seperti HSBC, tekanan semakin meningkat pada CEO George Elhedery untuk memindahkan modal grup ke ekonomi Asia dengan prospek perdagangan regional yang sehat yang mungkin kurang rentan terhadap masalah perdagangan global, kata para investor.
“Geopolitik membuat kehidupan semakin sulit bagi banyak bisnis yang beroperasi secara global,” kata Alex Potter, direktur investasi untuk ekuitas Eropa di pemegang saham HSBC abrdn, seorang investor teratas.
“Bahkan dengan beberapa pembelian selama beberapa dekade, hampir tidak ada bank asing yang telah mencapai pangsa pasar yang signifikan dalam perbankan investasi ekuitas AS,” tambahnya.
Elhedery akan mengungkapkan detail lebih lanjut tentang visinya untuk HSBC ketika melaporkan hasil tahun penuh pada 21 Februari, termasuk penghematan biaya dari restrukturisasi, kata sumber di bank.
Laporan media yang tidak dikonfirmasi menempatkan penghematan tersebut antara 1,2 miliar dan 3 miliar poundsterling ($1,5-$3,8 miliar), sebagian dicapai melalui pemotongan lebih lanjut terhadap peran manajemen dan unit dekat dengan yang sudah dihapus, kata sumber bank kedua.
HSBC menolak berkomentar.
Saham HSBC yang terdaftar di London naik 11,5% sepanjang tahun ini, setelah naik sebanyak satu per lima pada 2024.
Sajeer Ahmed, manajer portofolio ekuitas global di investor HSBC Aegon Asset Management, mengatakan dia merasa para bos secara cermat menganalisis setiap bisnis, dengan tujuan memberikan return on tangible equity (ROTE) yang berkelanjutan sekitar 16%.
“Banyak bank AS dengan profil pengembalian yang serupa diperdagangkan dengan multiple harga terhadap buku yang jauh lebih tinggi,” kata Ahmed kepada Reuters.
Sebagai contoh, HSBC, dengan ROTE 19,3% dalam 9 bulan pertama 2024, diperdagangkan dengan multiple 1,04 pada hari Jumat, kurang dari separuh 2,16 untuk Morgan Stanley yang menghasilkan 18,8% tahun lalu.
“Pergeseran tajam ke profitabilitas dari membangun kekaisaran adalah upaya Elhedery untuk menangani perbedaan valuasi tersebut dari waktu ke waktu,” kata Ahmed.
Cerita Berlanjut
Proyeksi yang disusun oleh bank menunjukkan analis memperkirakan laba tahun penuh sebesar $31,6 miliar, sedikit berubah setelah lonjakan 78% menjadi $30,3 miliar pada 2023.
KETEGANGAN INTERNAL
Ada alasan bagi Elhedery untuk bertindak cepat.
Optik menggusur rainmaker dan penasihat IPO bisa lebih sulit dikelola seiring dengan berjalannya tahun 2025, dengan Amrit Shahani, mitra di perusahaan konsultan BCG Expand, mengatakan tim-tim tersebut diharapkan mengalami pertumbuhan dua digit berkat deregulasi yang didorong oleh Trump dan konsolidasi tahun ini.
Staf di bisnis yang terkena dampak khawatir tentang pekerjaan mereka, sementara mereka di divisi terkait khawatir bahwa mereka mungkin berikutnya, mengurangi moral, kata dua sumber lain di bank.
“Saya tidak berpikir ini tentang harus membuat pilihan sulit antara melayani China versus melayani Barat,” kata Alex Marshall, mitra manajemen pertumbuhan strategis CIL.
“Modal Asia adalah cerita pertumbuhan yang signifikan. Ini adalah hadiah besar, dan HSBC telah berhasil mendapatkannya. Bagian Eropa dari aliran modal global sebaliknya cukup lemah.”
(1 poundsterling Inggris = $1,2555)
(Laporan tambahan oleh Lananh Nyguyen di New York dan Amy Jo Crowley di London; Pengeditan oleh Kirsten Donovan)