Dengarkan dan berlangganan Decoding Retirement di Apple Podcasts, Spotify, atau di mana pun Anda menemukan podcast favorit Anda.
Pada tahun 1994, Bill Bengen melakukan penelitian yang mengubah cara pensiunan mendekati perencanaan pendapatan mereka. Dia memperkenalkan aturan 4%, yang menyarankan bahwa pensiunan dapat dengan aman menarik 4% dari portofolio mereka pada tahun pertama pensiun dan kemudian menyesuaikan jumlah itu setiap tahun untuk inflasi.
Strategi ini dirancang untuk membantu pensiunan mempertahankan tabungan mereka dan menghindari kehabisan uang selama pensiun 30 tahun.
Tiga puluh satu tahun kemudian, Bengen — yang bukunya yang akan datang, “A Richer Retirement: Supercharging the 4% Rule to Spend More and Enjoy More,” dijadwalkan akan diterbitkan tahun ini — sekarang percaya bahwa pensiunan dapat dengan aman menarik 4,7% dari portofolio mereka pada tahun pertama pensiun, naik dari aturan aslinya 4%, sambil tetap memastikan tabungan mereka bertahan selama 30 tahun.
Namun, sebelum pensiunan mengikuti aturan umum Bengen, dia merinci dalam sebuah episode terbaru Decoding Retirement delapan faktor kunci yang harus dipertimbangkan saat menyusun rencana pendapatan pensiun.
“Banyak orang langsung terjebak pada awalnya, ‘berapa angka saya? Apakah itu 4%? Apakah itu 5%?'” kata Bengen (lihat video di atas atau dengarkan di bawah). “Dan ada banyak hal yang harus Anda pertimbangkan sebelum Anda bisa sampai pada titik itu.”
Baca lebih lanjut: Berapa usia pensiun untuk Penarikan Sosial, 401(k), dan IRA?
Langkah pertama dalam mengembangkan rencana penarikan pensiun pribadi Anda adalah memilih skema untuk menarik uang Anda.
Kebanyakan orang tidak menyadari bahwa aturan 4% — sekarang ditingkatkan menjadi 4,7% — didasarkan pada pendekatan matematis khusus untuk menarik uang selama pensiun yang memperhitungkan penurunan pasar yang parah pada awal pensiun, serta periode inflasi tinggi secara historis, kata Bengen. Menurut aturan ini, seorang pensiunan dengan IRA sebesar $1 juta akan menarik 4,7% pada tahun pertama, atau $47.000.
Setelah itu, Bengen mengatakan persentase tidak lagi digunakan. Sebaliknya, penarikan disesuaikan setiap tahun berdasarkan inflasi, mirip dengan Penarikan Sosial. Misalnya, jika inflasi 10%, penarikan tahun berikutnya akan meningkat sebesar 10%.
Metode ini, kata Bengen, bertujuan untuk mempertahankan daya beli pensiunan dari waktu ke waktu. Namun, ini hanya salah satu dari banyak pendekatan. Strategi lain meliputi menarik persentase tetap dari aset, menggunakan polis asuransi, atau memuat pengeluaran pada awal pensiun dan memotongnya setelah sekitar 10 tahun. Dan setiap pendekatan memiliki implikasi finansial yang berbeda, katanya.
Faktor kedua adalah menentukan “horison perencanaan” Anda, kata Bengen. Ini adalah salah satu aspek yang paling menantang dalam mengembangkan rencana penarikan, karena terkait langsung dengan harapan hidup Anda sebagai individu dan, jika berlaku, sebagai pasangan.
“Anda tidak ingin merencanakan untuk menghabiskan dolar terakhir Anda dengan napas terakhir Anda karena kebanyakan dari kita tidak bisa menentukan waktu itu,” katanya.
Dan karena tidak mungkin memprediksi harapan hidup dengan presisi, Bengen mengatakan bijaksana untuk membangun margin kesalahan — mungkin 10 tahun ekstra atau sekitar 30% lebih dari harapan hidup Anda.
Dengan meningkatnya harapan hidup, dengan banyak orang sekarang hidup melewati usia 100 tahun, katanya lebih baik merencanakan dengan hati-hati daripada mengambil risiko kehabisan uang di usia 90-an Anda.
“Anda tidak ingin menyesuaikan ini di pertengahan sembilan puluhan,” kata Bengen. “Anda ingin menanganinya ketika Anda pensiun.”
Baca lebih lanjut: Apa cara nomor 1 orang Amerika menjadi jutawan?
Faktor ketiga adalah apakah Anda menarik dari portofolio yang dapat dikenai pajak atau tidak dikenai pajak, karena ini dapat memiliki dampak signifikan pada tingkat penarikan Anda, kata Bengen.
Aturan 4,7% mengasumsikan rekening yang tidak dapat dikenai pajak, seperti IRA. Namun, jika Anda berutang pajak atas keuntungan, bunga, dan dividen Anda saat pensiun, itu akan menggerus pokok Anda, yang pada akhirnya akan mengurangi tingkat penarikan yang dapat dipertahankan.
“Metodologi saya mengasumsikan bahwa rekening investasi yang digunakan untuk mendanai penarikan selama pensiun akan membayar semua pajak penghasilan yang dihasilkan oleh pendapatan investasinya — keuntungan yang direalisasikan, dividen, dan bunga,” jelas Bengen dalam bukunya yang akan datang. “Untuk rekening yang mendapat manfaat pajak, pajak-pajak tersebut nol menurut definisi. Saya tidak memperhatikan tentang pajak penarikan dari rekening semacam itu, karena uang ini telah keluar dari portofolio. Sebaliknya, saya fokus pada apa yang terjadi pada dana saat tetap berada dalam portofolio.”
Karena rekening yang dikenai pajak tunduk pada kewajiban pajak yang terus-menerus, pensiunan harus memperhitungkan bagaimana pajak akan memengaruhi tingkat penarikan mereka. “Semakin tinggi tarif pajaknya, semakin banyak denda yang harus Anda bayar dalam pajak,” kata Bengen. “Jadi Anda harus memperhitungkannya.”
Faktor keempat adalah apakah Anda ingin meninggalkan uang kepada ahli waris Anda. Salah satu asumsi yang sering diabaikan dari aturan 4,7%, kata Bengen, adalah bahwa saldo portofolio Anda akan nol pada akhir horison perencanaan Anda — biasanya 30 tahun.
Jika tujuan Anda adalah meninggalkan warisan yang substansial, katanya, Anda perlu menyesuaikan tingkat penarikan Anda sesuai. Ini sering berarti menarik lebih sedikit setiap tahun, terkadang jauh lebih sedikit.
“Ada harga yang tinggi untuk membuat ahli waris Anda bahagia, dan Anda harus menukarnya dengan membuat diri Anda bahagia selama pensiun,” catat Bengen. “Ini adalah pembicaraan antara Anda dan penasihat keuangan Anda.”
Baca lebih lanjut: Pajak warisan: Siapa yang membayar dan siapa yang tidak terkena pajak
Pada akhirnya, katanya, ini adalah keputusan yang sangat pribadi.
“Ini adalah hal yang sangat individual, dan setiap orang harus membuat keputusan itu untuk diri mereka sendiri,” ujarnya. “Tapi ini adalah keputusan yang harus dibuat — Anda tidak bisa meninggalkannya pada kebetulan. Ini akan memengaruhi tingkat penarikan Anda.”
Bagaimana Anda menyusun portofolio investasi Anda adalah faktor lain yang memainkan peran penting dalam menentukan tingkat penarikan Anda, kata Bengen.
Penelitiannya menunjukkan bahwa menjaga alokasi saham antara sekitar 47% dan 75%, dengan sisanya dalam obligasi dan uang tunai, menghasilkan tingkat penarikan yang dapat dipertahankan sekitar 4,7%. Menyimpang dari kisaran itu, baik dengan memiliki terlalu sedikit atau terlalu banyak saham, namun, dapat mengurangi tingkat penarikan Anda.
Dalam penelitiannya untuk mengembangkan aturan 4,7%, dia menggunakan portofolio yang terdiversifikasi dengan baik dari tujuh kelas aset yang berbeda, dialokasikan secara tetap selama masa pensiun.
Selain itu, dia mencatat bahwa sementara banyak pensiunan mempertahankan alokasi aset tetap, strategi lain — seperti jalur kenaikan ekuitas, di mana paparan saham dimulai lebih rendah dan secara bertahap meningkat — sebenarnya dapat meningkatkan tingkat penarikan. Dan metode lain, termasuk pagar yang menyesuaikan penarikan berdasarkan kondisi pasar, menawarkan pendekatan alternatif untuk mengelola risiko portofolio selama pensiun.
“Ada begitu banyak cara untuk mendekatinya — alokasi tetap, jalur naik, pagar — tetapi pada akhirnya, itu adalah keputusan yang harus diambil setiap pensiunan,” ujarnya.
Kerumunan menari sambil mendengarkan Galactic dengan Irma Thomas di Festival Jazz Newport 2024 di Taman Negara Fort Adams. (Kayla Bartkowski/The Boston Globe via Getty Images)
Bengen menggambarkan strategi keenam yang penting, rebalancing portofolio, sebagai salah satu dari “empat makan siang gratis” yang tersedia untuk pensiunan.
Pada intinya, rebalancing melibatkan penyesuaian secara berkala portofolio Anda kembali ke alokasi aset aslinya setelah periode tertentu. Sekali setahun biasanya optimal, katanya.
Selain mengoptimalkan penarikan, rebalancing juga merupakan alat manajemen risiko yang kritis.
“Ini penting karena mencegah portofolio menjadi terlalu banyak aset berisiko seperti saham dan sangat tidak stabil sehingga jika Anda mengalami pasar saham turun, portofolio akan hancur,” kata Bengen.
Beberapa ahli berpendapat bahwa pensiunan harus mengurangi alokasi saham mereka seiring bertambahnya usia untuk mengurangi risiko portofolio, namun penelitian Bengen menunjukkan sebaliknya. Saat menguji pendekatan yang berbeda, dia menemukan bahwa mengurangi paparan saham selama pensiunan sebenarnya menurunkan tingkat penarikan yang dapat dipertahankan — kebalikan dari yang banyak orang mungkin harapkan.
“Ada tiga pilihan: mengurangi saham, mempertahankannya, atau meningkatkannya,” jelaskan Bengen. “Dari ketiganya, yang terburuk adalah mengurangi alokasi saham Anda.”
Dalam penelitiannya, dia menemukan bahwa mengurangi alokasi saham Anda akan mengurangi tingkat penarikan Anda. “Ini adalah satu hal yang tidak ingin Anda lakukan,” kata Bengen.
Pilihan terbaik berikutnya adalah mempertahankan alokasi aset tetap selama pensiun. Dan pendekatan yang sedikit lebih baik adalah memulai dengan alokasi saham yang sedikit lebih rendah — seperti 40% saham dan 60% obligasi — dan secara bertahap meningkatkan paparan ekuitas dari waktu ke waktu, karena “jalur naik” ini dapat sedikit meningkatkan tingkat penarikan.
Baca lebih lanjut: Perencanaan pensiun: Panduan langkah demi langkah
Penelitian Bengen mengasumsikan bahwa pensiunan berinvestasi dalam dana indeks, bertujuan untuk menangkap hasil pasar untuk setiap kelas aset daripada melampaui itu. Misalnya, jika portofolio mencakup komponen S&P 500 (^GSPC), tujuannya adalah hanya sejajar dengan hasil indeks tersebut — bukan melampaui mereka.
Namun, bagi mereka yang percaya pada keterampilan investasi mereka, Bengen memberikan analisis dalam bukunya tentang bagaimana hasil yang lebih tinggi dapat memengaruhi tingkat penarikan. Dia menghitung seberapa banyak tingkat penarikan pensiunan bisa meningkat untuk setiap poin persentase tambahan dari hasil — namun juga memperingatkan akan risiko jika harapan itu tidak terpenuhi.
“Kecuali Anda adalah individu yang luar biasa — dan ada beberapa yang bisa mengalahkan pasar — Anda mungkin ingin tetap menggunakan dana indeks,” kata Bengen. “Jika Anda gagal mencapai tujuan Anda, tingkat penarikan Anda akan menderita, dan itu adalah kekhawatiran nyata.”
Seorang pensiunan memegang dompetnya di tangannya. Foto: Alicia Windzio/dpa (Foto oleh Alicia Windzio/picture alliance via Getty Images)
Faktor terakhir adalah kapan Anda ingin menerima pembayaran Anda.
Banyak pensiunan lebih memilih untuk menerima penarikan secara teratur, mirip dengan gaji. Dalam penelitiannya, Bengen mengasumsikan distribusi yang merata dari penarikan sepanjang tahun, yang sejalan dengan praktik umum ini.
Namun, dia juga menganalisis dampak mengambil penarikan sebagai satu lump sum, baik di awal atau di akhir tahun, dan menemukan bahwa ini dapat secara signifikan memengaruhi tingkat penarikan yang dapat dipertahankan.
“Jika Anda mengambil semuanya pada akhir atau semua pada awal, Anda akan mendapatkan angka yang berbeda,” jelaskan Bengen. “Itu akan jauh berbeda dari 4,7% atau angka lain yang dihasilkan dari pola penarikan yang merata.”
Pada akhirnya, perencanaan pensiun bukanlah proses “atur dan lupakan” — itu memerlukan pemantauan dan penyesuaian yang berkelanjutan untuk tetap berada di jalur. Selama pensiun 30 tahun, tantangan yang tidak terduga pasti akan muncul, dan bagaimana pensiunan meresponsnya bisa sama pentingnya dengan rencana awal itu sendiri.
“Rencana 30 tahun akan menghadapi masalah, seperti halnya hal lain,” tekankan Bengen. “Dan bagaimana Anda menanganinya benar-benar penting untuk kesuksesan rencana penarikan Anda.”
Setiap Selasa, ahli pensiun dan pendidik keuangan Robert Powell memberi Anda alat untuk merencanakan masa depan