(Bloomberg) — Pergelaran saham AS sudah dalam posisi yang goyah karena tarif dan prospek yang tidak pasti tentang kecerdasan buatan. Tambahkan data inflasi yang tinggi ke dalam campuran, dan pasar akan menjual saham.
Yang menurut meja perdagangan di JPMorgan Chase & Co. Market Intelligence, yang memperkirakan S&P 500 akan turun sebanyak 2% jika harga konsumen naik 0,4% atau lebih pada bulan Januari dari bulan sebelumnya.
“Perkirakan pasar obligasi akan bereaksi dengan keras karena bergesernya pandangan mereka terhadap Fed Funds yang tidak restriktif dan tindakan selanjutnya yang paling mungkin dari Fed adalah kenaikan daripada pemotongan,” tim yang dipimpin oleh Andrew Tyler menulis dalam sebuah catatan. “Pergerakan dalam imbal hasil obligasi akan menarik USD lebih tinggi, lebih lanjut menekan saham.”
Banyak yang bertaruh pada angka tersebut yang dijadwalkan pukul 8:30 pagi waktu New York. Pasar telah bereaksi berlebihan terhadap sentimen konsumen AS dan data ekspektasi inflasi dari University of Michigan pada hari Jumat, kata Tyler. “Hal itu memberikan over-emphasis pada CPI print,” tambah mereka.
Strategis tersebut taktis bullish pada ekuitas AS, mengharapkan pertumbuhan ekonomi di atas tren di AS, laba yang positif, dan Federal Reserve yang netral dengan kecenderungan dovish. Cetak sedikit lebih panas akan menolak pandangan tersebut, kata mereka, meskipun hasil yang paling mungkin adalah untuk data inflasi bulanan berada di kisaran 0,27%-0,33%.
Estimasi konsensus adalah kenaikan 0,3% dalam CPI bulanan, sementara pergerakan terimplisit untuk Indeks S&P 500 hanya sedikit di bawah 1%. Bulan lalu, data tersebut memicu pergerakan naik yang berlebihan untuk pasar saham, dan kemungkinan bahwa setiap deviasi kecil dari perkiraan akan lagi menyebabkan volatilitas.
Setelah reli dua tahun yang kuat untuk S&P 500, investor sekarang berjuang dengan ancaman tarif Donald Trump yang berpotensi memicu inflasi yang lebih tinggi, tingkat suku bunga yang tinggi secara persisten, dan valuasi teknologi besar yang semakin dipertanyakan. Ketua Fed Jerome Powell mengatakan bank sentral tidak perlu terburu-buru untuk menyesuaikan suku bunga pada hari Selasa, mengirim imbal hasil obligasi lebih tinggi. Pasar swap saat ini memperkirakan hanya satu pemotongan suku bunga lagi tahun ini.
Dominic Wilson dari Goldman Sachs Group Inc. mengatakan perkiraan mereka untuk data inflasi sedikit di atas konsensus.
“Jika kita mencetak sekitar konsensus, mungkin akan ada sedikit kelegaan,” Wilson, seorang penasihat pasar senior, menulis dalam sebuah catatan. “Kami pikir tekanan inflasi yang mendasar, kecuali tarif, cenderung lebih baik dari yang diharapkan pasar, tetapi tarif kemungkinan akan mengimbangi hal tersebut dalam jangka pendek dan kami telah meningkatkan perkiraan inflasi kami belakangan ini. Pasar sudah memperhitungkan sebagian dari risiko tersebut.”
Cerita Berlanjut
Most Read from Bloomberg Businessweek
©2025 Bloomberg L.P.