Nike (NYSE: NKE) melaporkan hasil kuartal kedua fiskal 2025 pada 19 Desember, mengalahkan perkiraan pendapatan dan laba bersih (meskipun ekspektasi sangat rendah). Namun, saham turun sedikit pada 20 Desember meskipun S&P 500 naik 1,1% karena investor mencerna panduan Nike dan jangka waktu pemulihannya.
Perusahaan telah meningkatkan dividen selama 23 tahun berturut-turut dan saat ini memiliki yield 2,1%, membuatnya menjadi pilihan menarik bagi investor pendapatan pasif yang percaya pada cerita pemulihannya. Berikut yang perlu Anda ketahui tentang Nike dan apakah saham dividen ini layak dibeli sekarang.
Image source: Getty Images.
Harga saham Nike naik sedikit di bawah 20% dalam sembilan tahun terakhir meskipun S&P 500 melonjak 196%. Saham sempat mencapai rekor tertinggi pada tahun 2021, namun itu merupakan reaksi berlebihan terhadap lonjakan pengeluaran akibat COVID.
Perusahaan menghadapi beberapa tantangan, yang terbesar adalah model distribusinya. Pada tahun 2017, perusahaan memutuskan untuk mengembangkan bisnis langsung kepada konsumen (DTC) di bawah label Nike Direct untuk menjadi kurang bergantung pada pedagang grosir, yang bertindak sebagai perantara antara konsumen dan Nike.
Strategi tersebut berpotensi meningkatkan margin Nike, membangun hubungan langsung dengan konsumen, dan meningkatkan efektivitas promosi. Perusahaan dapat lebih menyesuaikan upaya pemasarannya dengan memiliki lebih banyak wawasan tentang perilaku dan preferensi pembeli. Bayangkan prompt “anda mungkin juga menyukai” di layanan streaming atau situs web belanja online.
Selain memperluas DTC melalui Nike Direct, perusahaan juga ingin mengembangkan bisnis pakaian untuk menjadi kurang bergantung pada alas kaki. Terakhir, Nike melakukan dorongan besar ke pasar internasional, khususnya ke China.
Secara retrospektif, tidak ada yang salah dengan ide-ide ini, mereka hanya membuat perusahaan terlalu berkembang dan rentan terhadap perlambatan. Nike Direct telah berjalan cukup baik, tetapi itu merusak bisnis grosir perusahaan. China telah mengalami penurunan untuk banyak perusahaan, bukan hanya Nike.
Perusahaan menghadapi persaingan yang semakin kuat dari Lululemon Athletica dan lainnya di sisi pakaian, dan Hoka yang dimiliki oleh Deckers Outdoor dan On Holding terutama di sisi alas kaki (meskipun merek-merek ini juga menawarkan pakaian). Perusahaan-perusahaan asli DTC ini tidak bergantung pada grosir secara tradisional, membuat mereka argumen lebih fleksibel daripada Nike.
Pada kuartal terbaru, penjualan menurun di seluruh wilayah geografisnya, dalam alas kaki dan pakaian, dan baik di Nike Direct maupun grosir. Jadi seluruh bisnis sedang berjalan buruk. Panduan tidak memberikan keringanan. Manajemen memperkirakan setengah kedua tahun fiskalnya akan lemah karena mereka memotong harga produk untuk mengurangi persediaan dan memperkuat lini produknya.
Cerita Berlanjut
CEO baru, Elliott Hill, mengatakan bahwa ia berharap dapat membawa Nike “kembali meraih kemenangan” dengan fokus lebih pada akarnya dalam alas kaki. Sementara itu, margin kemungkinan besar akan mengalami pukulan besar karena pengurangan persediaan.
Poin utama dari kuartal terbaru dan komentar dalam panggilan laba adalah bahwa pemulihan perusahaan akan memakan waktu lebih lama dari yang diharapkan, dan hasilnya dalam jangka pendek akan lemah. Ada juga kemungkinan bahwa pemulihan akan terlambat lebih lama jika suku bunga tetap tinggi dalam jangka waktu yang lebih lama.
Komentar Federal Reserve pada 18 Desember menunjukkan bahwa mereka bisa melambatkan laju penurunan suku bunga, yang bisa membatasi pengeluaran konsumen pada barang-barang diskresioner. Jika administrasi baru melanjutkan dengan tarif, margin Nike bisa semakin tertekan.
NKE data by YCharts; TTM = trailing 12 months.
Seperti yang dapat Anda lihat dalam grafik, penjualan Nike menurun dari rekor tertinggi, dan margin operasional berada pada level terendah dalam satu dekade terakhir (jika Anda mengesampingkan penurunan singkat yang disebabkan oleh pandemi). Secara keseluruhan, Nike sudah berada dalam posisi yang rentan dan tidak siap menangani potensi tantangan ini.
Saham mungkin layak dibeli, tetapi hanya jika Anda bersedia memegangnya selama setidaknya lima tahun. Risiko dan potensi imbalan jangka pendek tidak terlihat baik, karena banyak hal harus berjalan dengan baik bagi Nike untuk menunjukkan peningkatan, sedangkan faktor eksternal seperti suku bunga yang lebih tinggi dan tarif bisa memperparah masalahnya.
Namun, tidak bisa dipungkiri bahwa semakin turunnya harga saham, semakin menarik bagi investor jangka panjang. Nike tidak terlihat begitu murah sekarang karena perkiraan labanya diharapkan menurun dalam jangka pendek. Namun, mungkin akan terlihat sangat murah setelah melewati pengurangan persediaan. Beberapa tahun ke depan, melihat Nike yang sukses pasca-pemulihan tidak akan mengejutkan, terutama jika China pulih.
Dividen adalah insentif untuk memegang saham selama periode ini. Yield 2,1% lebih tinggi dari rata-rata S&P 500 sebesar 1,2%. Juga perlu disebutkan bahwa meskipun bisnis Nike tidak berjalan dengan baik, perusahaan masih berhasil menaikkan dividen dalam jumlah considerable dalam beberapa tahun terakhir.
Kenaikan dividen tahunan terakhir adalah 8%, 9%, 11%, 11%, dan 12%. Saya berharap kenaikan di masa depan akan berada di angka persentase satu digit tinggi. Namun, Nike telah berubah dari perusahaan yang secara historis berorientasi pada pertumbuhan menjadi pilihan pendapatan pasif yang layak.
Secara keseluruhan, investor yang yakin dengan merek ini dan tidak keberatan menunggu pemulihan bisa mempertimbangkan untuk membeli saham sekarang dan duduk santai serta mengumpulkan pendapatan pasif. Tetapi orang yang skeptis mungkin ingin menjaga Nike dalam daftar pantau dan melihat bagaimana perusahaan menanggapi potensi tantangan.
Pernah merasa seperti Anda melewatkan kesempatan untuk membeli saham-saham paling sukses? Maka Anda akan ingin mendengar ini.
Pada kesempatan langka, tim analis ahli kami mengeluarkan rekomendasi saham “Double Down” untuk perusahaan yang mereka pikir akan segera melesat. Jika Anda khawatir sudah melewatkan kesempatan untuk berinvestasi, sekarang adalah waktu terbaik untuk membeli sebelum terlambat. Dan angka-angkanya berbicara untuk diri mereka sendiri:
Nvidia: jika Anda berinvestasi $1.000 saat kami melipatgandakan pada tahun 2009, Anda akan memiliki $362.166!*
Apple: jika Anda berinvestasi $1.000 saat kami melipatgandakan pada tahun 2008, Anda akan memiliki $48.344!*
Netflix: jika Anda berinvestasi $1.000 saat kami melipatgandakan pada tahun 2004, Anda akan memiliki $491.537!*
Saat ini, kami mengeluarkan peringatan “Double Down” untuk tiga perusahaan luar biasa, dan mungkin tidak akan ada kesempatan lain seperti ini dalam waktu dekat.
Lihat 3 saham “Double Down” ยป
*Pengembalian Stock Advisor hingga Desember 23, 2024
Daniel Foelber memiliki posisi dalam Nike dan memiliki opsi berikut: long January 2025 $70 calls pada Nike. The Motley Fool memiliki posisi dalam dan merekomendasikan Deckers Outdoor, Lululemon Athletica, dan Nike. The Motley Fool merekomendasikan On Holding. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pemulihan Nike Sedang Berlangsung, tetapi Apakah Saham Dividen Pertumbuhan Layak Dibeli Sebelum 2025? awalnya dipublikasikan oleh The Motley Fool