(Reuters) – Ini adalah minggu yang padat dengan data inflasi AS, awal dari pendapatan kuartal ketiga, anggaran Prancis, dan kemungkinan pemotongan suku bunga besar dari Selandia Baru.
Investor juga waspada karena ketegangan di Timur Tengah meningkat, sementara Perdana Menteri Jepang baru Shigeru Ishiba berada dalam sorotan.
Berikut semua yang perlu Anda ketahui tentang minggu depan di pasar global dari Lewis Krauskopf di New York, Yoruk Bahceli di Amsterdam, Karin Strohecker dan Amanda Cooper di London, dan Kevin Buckland di Tokyo.
1/ SATU TAHUN PERANG
Satu tahun setelah serangan Hamas pada 7 Oktober ke Israel dan wilayah terlihat di ambang perang yang meluas yang berpotensi mengubah wajah Timur Tengah yang kaya akan minyak.
Konflik tersebut, yang telah menewaskan lebih dari 42.000 orang, sebagian besar di Gaza, sedang meluas. Pasukan Israel sekarang berada di Lebanon tetangga, tempat markas Hezbollah yang didukung Iran; Iran meluncurkan serangan misil dalam skala besar ke Israel awal pekan ini.
Pasar global tetap relatif tenang. Harga minyak, saluran utama untuk getaran di tempat lain, telah melonjak sekitar 8% pekan ini, namun permintaan yang lemah dan pasokan yang cukup secara global telah menahan kenaikan. Eskalasi lebih lanjut antara Iran dan Israel bisa mengubah hal tersebut, terutama jika Israel menyerang fasilitas minyak Iran, sebuah opsi yang Presiden AS Joe Biden katakan sedang dibahas.
Luka dari konflik tersebut terlihat pada ekonomi Israel, yang telah mengalami sejumlah penurunan peringkat kedaulatan dan melihat asuransi bawaan default meningkat dan obligasi merosot.
2/ WAKTU SIBUK
Musim laporan pendapatan kuartal ketiga AS akan segera dimulai, menimbulkan ujian bagi pasar saham yang hampir mencapai rekor tertinggi dan diperdagangkan pada valuasi yang tinggi.
JPMorgan Chase (NYSE:), Wells Fargo, dan BlackRock (NYSE:) melaporkan pada hari Jumat. Laporan lain di awal minggu termasuk PepsiCo (NASDAQ:) dan Delta Air Lines (NYSE:). Perusahaan secara keseluruhan diperkirakan telah meningkatkan pendapatan kuartal ketiga sebesar 5,3% dari tahun sebelumnya, menurut LSEG IBES.
Indeks harga konsumen AS bulan September hari Kamis akan dipantau dengan cermat untuk melihat tanda-tanda bahwa inflasi sedang melandai.
Investor sudah mengantisipasi pemotongan suku bunga yang besar, setelah Federal Reserve memulai siklus pelonggaran bulan lalu.
Di tempat lain, investor akan mencoba menilai dampak ekonomi dari mogok kerja pekerja pelabuhan karena pelabuhan-pelabuhan Pantai Timur dan Pantai Teluk AS dibuka kembali pada hari Kamis.
3/ PERHITUNGAN
Pemerintah Prancis yang baru akan menyajikan anggaran yang dinantikan lama kepada parlemen pada hari Kamis. Mereka merencanakan penghematan sebesar 60 miliar euro, sekitar 2% dari PDB, tahun depan.
Mereka mengira pemotongan belanja dan kenaikan pajak seharusnya membawa defisit, yang diperkirakan akan naik menjadi 6,1% tahun ini dalam revisi terbaru, menjadi 5% pada akhir 2025. Tanggal target untuk mencapai batas defisit 3% zona euro juga ditunda hingga 2029 dari 2027.
Itu adalah berita buruk tepat sebelum tinjauan peringkat yang dimulai dengan Fitch Jumat depan.
Pasar tidak terkesan. Setelah sedikit melonggar, premi tambahan yang harus dibayar Prancis untuk utangnya 10 tahun melebar kembali hingga sedikit di bawah 80 bps, mendekati tertinggi sejak Agustus.
Pada akhirnya, yang mungkin lebih penting adalah apakah Perdana Menteri Michel Barnier dapat melewati anggaran, mengingat parlemen yang terbagi yang membuat investor bertanya-tanya berapa lama pemerintahannya akan bertahan.
4/ MERASA MALU
Sebagai anggota yang enggan dari pelonggaran global, Bank Cadangan Selandia Baru sedang mengejar dengan cepat.
Mereka bertemu pada 9 Oktober dan para trader menduga bank sentral bisa mengikuti contoh Fed dan memotong suku bunga sebanyak setengah poin.
RBNZ memotong suku bunga sebesar 25 bps menjadi 5,25% pada bulan Agustus, satu tahun lebih cepat dari proyeksi mereka sendiri.
Pasar memperhitungkan penurunan di bawah 3% pada akhir 2025. Ini masih akan lebih tinggi dari perkiraan suku bunga AS dan zona euro.
Investor jangka pendek netral terhadap dolar Selandia Baru, tetapi hedge fund telah menyerapnya tahun ini.
Posisi dan suku bunga yang lebih tinggi dari orang lain mungkin melindungi mata uang Selandia Baru. Demikian pula dengan kembalinya perdagangan carry trades dan dalam hal ini, pada dasarnya taruhan bearish pada yen untuk mendukung bullish pada mata uang berimbal hasil tinggi seperti kiwi.
5/ POSISI JAJAK
Ketika Shigeru Ishiba mengejutkan pasar dengan memenangkan kontes untuk menjadi perdana menteri Jepang, investor bergegas untuk menyesuaikan posisi mereka untuk suku bunga yang lebih tinggi.
Seminggu kemudian dan pemandangan terlihat berbeda, ketika Ishiba berbalik tidak hanya pada kebijakan moneter, tetapi juga pada dukungan sebelumnya yang tidak ramah pasar untuk pajak perusahaan dan keuntungan modal yang lebih tinggi.
Mungkin tidak mengherankan bagi seorang pendukung kuat untuk menyembunyikan cakarnya dengan pemilu mendadak pada 27 Oktober.
Walau begitu, Ishiba dengan tegas blak-blakan, mengatakan setelah pertemuan dengan Bank of Japan – yang kemandiriannya Ishiba telah berjanji untuk menghormati – bahwa ekonomi belum siap untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut.
Yen, yang sebelumnya telah melonjak, meluncur melewati 147 ke titik terendah enam minggu pada hari Kamis. Saham Jepang memantul dari penurunan terbesar sejak awal Agustus.
Periksa kembali dalam sebulan dari sekarang untuk melihat apakah akan ada pembalikan kebijakan lebih lanjut.
(Grafik oleh Kripa Jayaram, Pasit Kongkunakornkul, Vineet Sachdev; Disusun oleh Dhara Ranasinghe; Disunting oleh Sonali Paul)