“
Buka Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Clearlake Capital telah mencapai kesepakatan untuk membeli unit investasi dari Natixis yang akan mendorong perusahaan ekuitas swasta ke dalam industri kredit swasta yang berkembang pesat, ketika manajer aset berebut masuk ke ruang tersebut yang tumbuh dengan cepat.
Clearlake, yang merupakan pemilik bersama klub Liga Premier Inggris Chelsea FC, telah setuju untuk mengakuisisi toko investasi kredit yang berbasis di Eropa, MV Credit, dengan harga beberapa ratus juta dolar, menurut orang-orang yang diberi tahu tentang masalah tersebut.
Kesepakatan ini akan membawa aset Clearlake di bawah pengelolaannya menjadi lebih dari $90 miliar dan memperluas bisnis kreditnya sekitar $5 miliar.
Akuisisi ini datang ketika kedua perusahaan ekuitas swasta dan manajer aset tradisional mencari untuk mendapatkan pijakan di industri kredit swasta senilai $1,7 triliun, menghabiskan banyak untuk mengakuisisi toko-toko investasi dan memperluas penawaran mereka sendiri.
Pembelian MV Credit akan menempatkan Clearlake yang berbasis di Santa Monica, California, di pasar pemberian kredit langsung senilai $800 miliar, di mana manajer aset menghindari bank untuk memberikan pinjaman secara pribadi kepada perusahaan.
Ini juga akan memperkuat tim investasi kredit publik Clearlake dengan penambahan bisnis obligasi pinjaman terabsah MV.
Clearlake adalah salah satu perusahaan ekuitas swasta yang berkembang paling cepat; ia mengelola kurang dari $2 miliar satu dekade yang lalu. Ia berinvestasi secara besar-besaran pada tahun 2020 dan 2021, dan seperti toko-toko belanja lainnya, portofolionya sekarang diuji oleh suku bunga yang lebih tinggi.
Perusahaan ini telah menggunakan penurunan sebelumnya untuk berinvestasi dalam utang bermasalah — para pendiri bersama memiliki akar dalam investasi di bidang tersebut dan dalam pemulihan korporasi — dan Clearlake secara bertahap telah memperluas penawaran kreditnya.
Pada tahun 2020, ia membeli WhiteStar Asset Management, manajer CLO. Pada tahun 2022, ia kalah dalam penawaran untuk membeli CBAM, manajer kredit yang saat itu dimiliki oleh Eldridge Industries milik Todd Boehly.
Lelang untuk CBAM akhirnya mendekatkan Clearlake dan Boehly, dengan keduanya bergabung untuk membeli Chelsea pada tahun 2022.
“Ketika kami memperluas ke kredit itu . . . membuat kami menjadi investor yang lebih baik,” José E Feliciano, salah satu pendiri Clearlake, mengatakan kepada Financial Times. “Seringkali bagi kami bisnis kredit telah menjadi canary in the coal mine . . . yang berdampak langsung pada bisnis ekuitas swasta kami.”
Feliciano mengatakan bahwa Clearlake telah menjelajahi akuisisi kredit lainnya dalam beberapa tahun terakhir. Ia menambahkan bahwa perusahaan tersebut berencana untuk memperluas bisnis pemberian kredit langsung MV, yang dapat mencakup dana baru atau kendaraan modal permanen, dan akhirnya memperluas cakupannya ke Amerika Serikat.
“Ini membuat posisi kami menjadi lebih baik di bagian pasar yang berkembang pesat dan memberi kami kehadiran yang lebih luas di Eropa,” katanya. “Yang paling penting adalah ini membuat kami lebih relevan bagi [investor] kami. Kami memiliki panah lain dalam bingkai kami.”
Clearlake membiayai akuisisi dengan uang tunai yang dimiliki serta melalui fasilitas kredit berputarannya. Perusahaan sebelumnya telah mengumpulkan modal dengan menjual saham dalam bisnisnya kepada Dyal Capital — sekarang bagian dari Blue Owl — dan unit ekuitas swasta Petershill Partners Goldman Sachs.
Konsolidasi dalam industri manajemen aset telah menjadi marak, dengan perusahaan ekuitas swasta tradisional memperbesar infrastruktur dan kredit saat mereka mencari untuk membangun bisnis yang menghasilkan biaya tetap.
Grup ekuitas swasta TPG membeli perusahaan investasi kredit Angelo Gordon tahun lalu. Awal tahun ini, Blue Owl mengumumkan kesepakatan untuk membeli Atalaya Capital Management seharga $450 juta, beberapa bulan setelah Brookfield mengatakan akan menginvestasikan $1,5 miliar untuk membeli mayoritas saham pemberi pinjaman yang berfokus pada penerbangan, Castlelake.
Kira-kira $32 miliar pengambilalihan dalam industri manajemen aset telah dicapai tahun ini, menurut penyedia data LSEG.
Direkomendasikan
Demand untuk kredit swasta tetap tinggi, mengimbangi permintaan yang lebih rendah untuk dana beli tradisional. Investor tertarik oleh yield yang relatif tinggi yang ditawarkan, yang sering dipasarkan untuk melebihi 10 persen atau lebih.
“Permintaan untuk kredit swasta terus meningkat, dan kemitraan dengan Clearlake memungkinkan kami untuk lebih jauh mengatasi kebutuhan klien di seluruh dunia,” kata Chief Executive MV, Frédéric Nadal.
Natixis menolak untuk berkomentar.
\”