Pada 28 Agustus, Wall Street menahan napas ketika perusahaan kecerdasan buatan (AI) terpenting di dunia melaporkan pendapatan kuartal kedua. Saya berbicara tentang Nvidia (NASDAQ: NVDA), tentu saja. Meskipun setiap anggota dari “Magnificent Seven” dianggap sebagai indikator arah segala sesuatu yang berhubungan dengan AI, Nvidia telah muncul sebagai barometer utama industri.
Namun, tidak perlu khawatir! Sekali lagi, Nvidia berhasil membungkam para penentang setelah melaporkan laporan pendapatan yang spektakuler. Namun, saat menyusuri metrik keuangan dan operasional, saya menemukan satu pengumuman yang membuat saya sedikit bingung.
Yaitu, dewan direksi Nvidia menyetujui pembelian kembali saham tambahan sebesar $50 miliar (ini ditambahkan dari sisa $7,5 miliar dari program pembelian kembali sebelumnya). Ada pandangan umum bahwa pembelian kembali saham dapat sangat menguntungkan bagi para investor. Tetapi dalam kasus Nvidia, saya tidak begitu paham.
Dibawah ini, saya akan menguraikan beberapa alasan mengapa saya pikir Nvidia mengumumkan pembelian kembali dan mengapa saya tidak melihat langkah ini sebagai alasan untuk membeli saham saat ini.
Apakah pembelian kembali Nvidia adalah gangguan?
Salah satu pengumuman besar dari Nvidia tahun ini adalah pemecahan saham 10 banding 1, yang terjadi kembali pada bulan Juni. Sejak awal September 2022, saham Nvidia telah naik lebih dari 750%. Seiring dengan harga saham yang melampaui $1.000 per saham, membangun posisi di Nvidia menjadi lebih sulit bagi beberapa investor.
Kadang-kadang, sebuah perusahaan akan memilih untuk memecah sahamnya setelah kenaikan signifikan dalam harga saham. Meskipun pemecahan saham tidak secara inheren mengubah kapitalisasi pasar perusahaan, harga yang lebih rendah setelah disesuaikan dengan pemecahan sering dianggap sebagai lebih murah dan mungkin menginspirasi investor untuk membeli. Akibatnya, saham sebenarnya bisa menjadi lebih mahal setelah pemecahan karena sejumlah besar investor mulai masuk.
Namun, ini tidak sepenuhnya berlaku untuk saham Nvidia. Sejak saham mulai diperdagangkan berdasarkan pemecahan pada 10 Juni, harga saham Nvidia telah turun sekitar 2% (hingga penutupan pasar pada 2 September). Saya akan mengakui bahwa penurunan 2% bukanlah alasan untuk panik. Namun demikian, saya sedikit terkejut bahwa pemecahan tersebut tidak menginspirasi peningkatan aktivitas pembelian yang signifikan dan kemudian mendorong penilaian Nvidia ke level baru.
Secara jujur, saya melihat pengumuman pembelian kembali ini sebagai semacam trik PR dan upaya untuk menginspirasi kembali para investor.
Sumber gambar: Getty Images
Apakah pembelian kembali Nvidia memiliki keuntungan strategis?
Bayangkan menonton iklan di mana selebriti yang Anda kagumi mendukung suatu produk, tetapi kemudian, Anda mengetahui bahwa selebriti tersebut sebenarnya tidak pernah menggunakan produk tersebut dan hanya mempromosikannya karena dibayar. Dalam beberapa hal, itulah yang sedang terjadi dengan Nvidia saat ini.
Cerita berlanjut
Sementara menambahkan inisiatif pembelian kembali yang ada mungkin memberikan kesan bahwa manajemen menganggap saham sebagai kesempatan beli yang baik atau bahkan undervalued, ingatlah bahwa penjualan insider telah menjadi tren di Nvidia selama beberapa bulan terakhir. Para eksekutif, termasuk CEO Nvidia, Jensen Huang; Wakil Presiden Eksekutif Operasi, Debora Shoquist; dan anggota dewan Mark Stevens dan Tench Coxe semuanya menjual saham ketika saham Nvidia sedang naik tinggi di awal musim panas.
Mengapa Anda harus membeli saham Nvidia ketika mereka yang bertanggung jawab untuk menghasilkan nilai bagi pemegang saham sedang menjual? Mungkin ini adalah kritik yang keras, karena para eksekutif Nvidia masih memiliki sejumlah saham besar – membuat kekayaan bersih mereka sangat terkait dengan kinerja bisnis. Namun demikian, saya memiliki beberapa kekhawatiran lain mengenai pembelian kembali.
Sebagai perusahaan yang paling dikenal karena unit pemrosesan grafisnya (GPU), tidak lama yang lalu, saya menulis sebuah artikel tentang bagaimana perusahaan tersebut menggunakan keuntungan rekornya untuk inisiatif pertumbuhan di luar bisnis semikonduktor inti dan pusat data. Lebih lanjut, mengingat pesaing terdekat Nvidia, Advanced Micro Devices (AMD), telah melakukan beberapa akuisisi yang mencolok hanya dalam beberapa tahun terakhir, saya pikir manajemen akan termotivasi untuk fokus pada penelitian dan pengembangan, pemasaran, dan upaya lainnya di tengah persaingan yang semakin intens. Saya akan melihat keputusan-keputusan tersebut sebagai langkah yang lebih bijak, mengingat Nvidia harus menunda pesanan pada GPU Blackwell terbarunya karena adanya kecacatan desain.
Satu poin terakhir yang ingin saya sampaikan berkaitan dengan persaingan di luar AMD. Nvidia juga menghadapi persaingan yang meningkat dari pelanggannya sendiri – terutama beberapa anggota Magnificent Seven. Produsen kendaraan listrik (EV) Tesla sangat bergantung pada chip Nvidia untuk mengembangkan perangkat lunak pengemudi otonom. Tetapi pernyataan terbaru dari Elon Musk menunjukkan bahwa Tesla tengah mencari cara untuk beralih dari Nvidia dan mungkin bersaing dengan raksasa chip tersebut di masa depan. Selain itu, baik Amazon maupun Meta sedang meningkatkan investasi dalam belanja modal (capex), khususnya pada beberapa proyek yang berkaitan dengan merancang chip semikonduktor internal mereka sendiri.
Apakah saham Nvidia merupakan pembelian yang baik saat ini?
Jika Anda melihat Nvidia secara murni dari perspektif valuasi, ada argumen yang bisa diajukan bahwa saham ini adalah kesepakatan saat ini. Berdasarkan basis price-to-earnings (P/E) dan price-to-free cash flow (P/FCF), saham Nvidia sebenarnya lebih murah saat ini daripada beberapa tahun yang lalu – dan itu dengan semua pertumbuhan pendapatan dan laba baru yang ditemukan.
Tetapi saya mulai memiliki kekhawatiran bahwa Nvidia sulit untuk mengidentifikasi peluang untuk mengalokasikan modal di tengah periode persaingan yang semakin ketat. Saya tidak akan menyatakan bahwa berinvestasi di Nvidia adalah pilihan yang buruk. Saya akan menyimpan ucapan bencana untuk waktu lain.
Namun, para investor harus menyadari bahwa pertumbuhan rekor Nvidia di lini atas dan bawah tidak akan berlangsung selamanya. Pada akhirnya, pertumbuhan akan normalisasi dan akan berdampak pada laba Nvidia. Untuk alasan itu, saya menilai pembelian kembali sebesar $50 miliar ini meragukan dan bukan alasan tunggal untuk mengambil saham Nvidia saat ini.
Apakah Anda harus berinvestasi $1.000 dalam Nvidia saat ini?
Sebelum Anda membeli saham Nvidia, pertimbangkan hal ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk para investor beli sekarang… dan Nvidia bukan salah satunya. 10 saham yang masuk dalam daftar tersebut bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Bayangkan jika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $630.099!*
Stock Advisor memberikan panduan yang mudah diikuti bagi para investor untuk sukses, termasuk bimbingan dalam membangun portofolio, pembaruan reguler dari para analis, dan dua rekomendasi saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah lebih dari empat kali lipatkan keuntungan S&P 500 sejak 2002*.
Lihat 10 saham tersebut »
*Imbal hasil Stock Advisor per 3 September 2024
Randi Zuckerberg, mantan direktur pengembangan pasar dan juru bicara Facebook serta saudari CEO Meta Platforms Mark Zuckerberg, adalah anggota dewan direksi The Motley Fool. John Mackey, mantan CEO Whole Foods Market, anak perusahaan Amazon, adalah anggota dewan direksi The Motley Fool. Adam Spatacco memiliki posisi di Amazon, Meta Platforms, Nvidia, dan Tesla. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Amazon, Meta Platforms, Nvidia, dan Tesla. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pendapat: Pembelian Kembali Nvidia sebesar $50 Miliar Bukan Alasan untuk Membeli Saham dengan Cepat. Berikut yang Menjadi Perhatian Saya. pertama kali dipublikasikan oleh The Motley Fool