Ini adalah The Takeaway dari Morning Brief hari ini, yang dapat Anda daftar untuk menerima di kotak masuk Anda setiap pagi bersama dengan:
Kaos mungkin merupakan tangga, tetapi ke mana arahnya membawa para investor? Naik, harap pembeli ketika mengambil keuntungan dari pesimisme Wall Street yang baru dengan uang tunai dan keberanian. Ketidakpastian tarif yang sama yang telah membuat pasar jatuh telah menciptakan kesempatan makan malam bagi mereka yang bersedia melawan arus.
Strategi ekuitas Bank of America menulis pada hari Selasa bahwa ketika pasar memasuki wilayah koreksi minggu lalu, klien menuangkan modal ke ekuitas AS, menargetkan saham tunggal. Energi dan teknologi adalah sektor yang memimpin arus masuk. Dan seperti yang dicatat oleh strategi Jill Carey Hall dan Nicolas Woods, lebih banyak investasi masuk ke sektor-seluler daripada defensif, menunjukkan bahwa klien tidak bersiap untuk resesi.
“Memprediksi dasar pasar sulit, tetapi mengenali pola lebih mudah,” kata Mark Hackett, strategis pasar utama di Nationwide, dalam sebuah catatan minggu ini. “Saat ini, sinyal kontrarian tetap menjadi salah satu pola perdagangan yang paling dapat diandalkan. Investor ritel terus merangkul pola ‘beli ketika turun’, sementara investor institusional lebih reaktif.”
Tetapi apa yang diketahui investor ritel yang tidak diketahui oleh investor institusional? Atau lebih tepatnya, apa yang mereka bersedia toleransi?
Harga saham bagi investor skeptis baru saja mencapai level “normal”, dengan pasar baru saja menyingkirkan kelebihan paling ekstrem. Koreksi setelah mencapai rekor tertinggi tidak berarti saham murah. Dan penurunan cepat dan sifat penjualan yang dipicu oleh tarif telah membuat beberapa analis mengekspresikan kehati-hatian.
“Kerusakan di kedalaman jangka panjang, kurangnya partisipasi institusional, dan tekanan rotasi defensif membuat kami berhati-hati dalam membeli ketika turun saat ini,” tulis Adam Turnquist, strategis teknis utama untuk LPL Financial.
Dan seperti banjir meme absurd dan menggelikan di X dan Instagram, apa yang terjadi ketika penurunan terus berlanjut?
Perdagangan AI yang terurai belum memiliki katalis yang jelas untuk pulih; kekhawatiran pertumbuhan mungkin segera menjadi terkristalisasi dalam data objektif; kemampuan Fed untuk memotong suku bunga untuk melindungi pertumbuhan akan terbatas oleh tekanan untuk melawan tarif; dan batas waktu tarif bulan depan adalah bom waktu ekonomi lainnya.
Anda tidak perlu mencari metafora pisau jatuh untuk memahami kesulitan menentukan dasar. Bagi para ahli yang menganjurkan kehati-hatian — bahwa pasar masih harus turun, atau setidaknya bahwa lingkungan masih jauh dari selesai — ada sekelompok rintangan yang saling terkait di depan.