Oleh Wayne Cole
(Reuters) – Sebuah tinjauan terhadap pasar Eropa dan global hari ini dari Wayne Cole.
Harapan tinggi pasar China akan kembali dari libur dengan semangat baru belum terpenuhi, dengan kenaikan saham yang cukup kecil hingga saat ini.
Pendapatan pariwisata selama liburan Tahun Baru Imlek memang melonjak 47% dibanding tahun sebelumnya karena lebih dari 61 juta perjalanan kereta api dilakukan, meskipun perbandingannya terdampak oleh musim yang sangat lemah tahun lalu.
Bank sentral negara tersebut melewatkan kesempatan untuk memangkas suku bunga lagi pada hari Minggu, yang kemungkinan akan membatasi tekanan ke bawah pada yuan, namun dengan ancaman deflasi, para analis melihat masih banyak ruang untuk stimulus kebijakan lebih lanjut.
Indeks blue chip China menambahkan 0,5% lagi di atas reli 6% sebelum LNY. Namun, itu masih turun 1% tahun ini dan 43% dari level tertinggi yang dicapai pada tahun 2021.
Sebaliknya, Nikkei Jepang naik hampir 15% sepanjang tahun ini dan berhenti hanya sedikit di bawah puncak sepanjang masa yang dicapai kembali pada tahun 1989.
Meskipun telah melonjak, Nikkei hanya memiliki kapitalisasi sebesar 683 triliun yen ($4,55 triliun), sekitar sama dengan Nvidia dan Apple digabungkan, dan jauh di bawah $42 triliun S&P 500.
Kapitalisasi pasar Nikkei juga tidak jauh lebih besar dari total kas yang dipegang oleh perusahaan-perusahaan Jepang, banyak di antaranya diperdagangkan dengan diskon terhadap nilai buku.
Berbicara tentang Nvidia, hasil AI diva minggu ini akan menjadi uji nilai valuasinya yang sangat tinggi dan rasio harga terhadap pendapatan tidak kurang dari 96.
Kenaikan kapitalisasi pasar chipmaker sebesar $570 miliar tahun ini menyumbang lebih dari seperempat kenaikan S&P 500, sehingga setiap kekecewaan akan menjadi tamparan bagi seluruh indeks.
Opsi mengindikasikan risiko saham bisa bergerak 11%, atau $200 miliar, ke arah mana pun pada hasil tersebut.
Namun Nvidia memiliki margin keuntungan bersih yang sangat besar sebesar 42% dan, sampai Oktober, kas sebesar $18 miliar, sehingga dapat dengan mudah menghadapi fluktuasi dari satu hasil.
Perusahaan juga mengalami kekuatan terbesar di pasar – momentum. Mengapa sahamnya naik? Karena orang membelinya. Mengapa orang membelinya? Karena sahamnya naik.
Cerita berlanjut
Untuk Eropa, tidak ada data utama hari ini tetapi PMI cepat akan penting lebih lanjut dalam minggu ini, bersama dengan survei sentimen bisnis dan konsumen. Para analis mengharapkan survei ECB tentang ekspektasi inflasi konsumen Eropa untuk melanjutkan tren penurunan setelah sedikit naik pada bulan November.
Data gaji ECB juga penting mengingat seberapa banyak para pembuat kebijakan telah memperingatkan tentang pertumbuhan gaji yang tinggi, meskipun ini adalah indikator yang dikenal tertinggal.
Banyak pembicara ECB berada di luar sana, termasuk Presiden Christine Lagarde dalam konferensi pers Eurogroup pada Jumat.
Pembicara Federal Reserve minggu ini termasuk Wakil Ketua Fed yang selalu berpengaruh Philip Jefferson dan Gubernur Christopher Waller.
Fed juga merilis pada hari Rabu menit pertemuan terakhirnya, meskipun telah diambil alih oleh peristiwa-peristiwa mengingat tingkat konsumen dan produsen yang tinggi.
Ada proyeksi buruk bahwa inflasi inti PCE dapat naik 0,5% pada bulan Januari, ketika pasar hanya berharap 0,2%.
Futures Fed sekarang hanya mengimplikasikan kemungkinan 36% untuk pemotongan suku bunga pada bulan Mei, padahal beberapa minggu yang lalu sudah melebihi harga sepenuhnya. Pasar telah menghapus dua pemotongan seperempat poin untuk tahun ini.
Perkembangan penting yang dapat mempengaruhi pasar pada hari Senin:
– Tidak ada data utama Eropa, sementara pasar AS tutup
(Oleh Wayne Cole; Diedit oleh Muralikumar Anantharaman)