Sebuah platform minyak lepas pantai terlihat pada saat matahari terbenam di dekat Huntington Beach, California, pada 9 Februari 2024.
David Mcnew | Getty Images
Harga minyak menentang pengumuman pemangkasan pasokan yang diperpanjang dari aliansi OPEC+ dengan penurunan yang cepat, dengan para analis dan pedagang menyalahkan strategi perdagangan tertentu dan gambaran permintaan untuk penurunan tersebut.
“Ada sentimen di kalangan para pedagang untuk mengubah dan memposisikan kembali posisi jual mereka dibandingkan dengan posisi beli mereka, dan itulah bagaimana pergerakan harga sebenarnya memberikan sinyal,” konsultan energi Abdulaziz Almoqbel mengatakan kepada CNBC’s Dan Murphy pada hari Rabu. Dalam hal ini, posisi jual merujuk pada aktivitas di pasar berjangka yang mendapatkan keuntungan ketika harga turun, sementara posisi beli mereka mendapatkan keuntungan ketika harga naik dalam jangka waktu yang lebih lama.
“Saya akan mengatakan bahwa apa yang sedang dialami pasar saat ini adalah pasar yang terjual berlebihan secara teknis yang mendorong harga turun,” katanya.
Pada hari Minggu, Organisasi Negara Pengekspor Minyak dan sekutunya — yang dikenal secara kolektif sebagai OPEC+ — memutuskan untuk memperpanjang pemangkasan formal yang sudah ada yang seharusnya berakhir tahun ini, serta pengurangan sukarela sekitar 1,66 juta barel per hari yang juga mencakup periode tersebut. Pemangkasan ini sekarang akan berlangsung hingga seluruh tahun 2025.
Beberapa anggota OPEC+ juga memperpanjang 2,2 juta barel per hari dari pemangkasan sukarela tambahan dari kuartal kedua 2024 menjadi kuartal ketiga, dengan tujuan untuk secara bertahap mengembalikan volume ini ke pasar pada bulan September 2025 setelah itu.
“Saya pikir ada banyak penasihat perdagangan komoditas … serta [algoritma], dan pasar opsi, yang merupakan pasar kontrak yang cukup besar yang mempengaruhi pergerakan harga terbaru,” tambah Almoqbel.
“Jika Anda melihat setiap pertemuan OPEC+ yang diadakan selama 36 bulan terakhir, Anda akan melihat bahwa setelah setiap pertemuan, ada penurunan harga.”
Harga minyak turun di bawah $80 per barel meskipun prospek ketatnya pasar ini, dengan kontrak Ice Brent dengan expiry Agustus di $77.59 pada pukul 11:14 pagi waktu London pada hari Rabu, naik 7 sen per barel dari penutupan hari Selasa. Kontrak Nymex WTI bulan depan berada di $73.28 per barel, naik 3 sen per barel dari penyelesaian Selasa.
“Harga minyak telah turun hampir USD 5/barel sejak Jumat lalu. Meskipun beberapa menyalahkan pertemuan OPEC+ atas penurunan tersebut, kami percaya faktor lain — seperti pasar opsi — telah memainkan peran,” kata strateg UBS Giovanni Staunovo dalam sebuah catatan kepada klien pada hari Selasa.
“Harga kemungkinan akan tetap volatile dalam jangka pendek. Pengurangan persediaan yang diperbarui diperlukan untuk mendorong harga minyak naik, menurut pandangan kami.”
Dalam pasar minyak, opsi sering digunakan sebagai mekanisme lindung nilai untuk melindungi dari perubahan harga.
Kontrak “put” dan “call” pelindung — jenis derivatif keuangan — dapat menetapkan batas bawah dan atas untuk kisaran di mana harga dapat berfluktuasi sebelum posisi diakhiri. Lindung nilai berjangka juga dapat diterapkan untuk mempertahankan nilai produksi minyak mentah atau muatan yang diperdagangkan di pasar fisik.
Keputusan strategi produksi OPEC+ akhir pekan ini sejauh ini gagal meningkatkan harga, mengingat pengumuman awal pemotong sukarela tentang bagaimana mereka berencana untuk mengembalikan 2,2 juta barel per hari pasokan mereka setelah akhir kuartal ketiga. Pertemuan ini menawarkan “kejutan beruang” bagi pasar dan telah meningkatkan risiko penurunan bagi perkiraan Goldman Sachs bahwa Ice Brent akan mencapai kisaran $75 hingga $90 per barel, Daan Struyven, kepala peneliti minyak di bank investasi, memberi tahu klien dalam sebuah catatan.
Juga menggantung adalah outlook yang tidak pasti untuk permintaan yang telah menempatkan Sekretariat OPEC dan IEA berbasis di Paris di dua ujung spektrum yang luas. Laporan Pasar Minyak Bulanan terbaru OPEC bulan Mei memproyeksikan peningkatan 2,25 juta barel per hari tahun ini, sementara IEA memperkirakan hanya peningkatan permintaan sebesar 1,06 juta barel per hari. Permintaan biasanya meningkat selama musim panas karena konsumsi bensin yang lebih tinggi akibat peningkatan musiman dalam mengemudi — dan akhir dari perawatan di kilang minyak di China, importir minyak mentah terbesar di dunia.
Namun, tiga pedagang minyak, yang hanya bisa berbicara secara anonim karena perjanjian kerahasiaan, mengatakan kepada CNBC bahwa panggilan untuk minyak dari Asia rendah, dengan salah satunya menambahkan bahwa sebagian dari peningkatan permintaan mendatang telah “dipinjam,” karena beberapa volume minyak mentah fisik akan diteruskan.
“Jika Anda melihat pergerakan harga terbaru, Anda akan terkesan bahwa kita berada di pasar yang kelebihan pasokan. Namun, jika Anda melihat pembatasan pasokan dan aliran ulang dinamis dalam pasokan energi global, Anda akan jelas memahami bahwa pasar ini tentu tidak dalam kelebihan,” kata Almoqbel. “Dan jadi, itu benar-benar tergantung pada di mana Anda ingin melihat, apakah Anda fokus pada gambaran pasokan atau gambaran permintaan untuk benar-benar memberitahu.”