“
Presiden Donald Trump secara teratur membanggakan kinerja pasar saham selama masa jabatannya yang pertama, tetapi belakangan ini dia mengacuhkan kekhawatiran tentang ancaman tarifnya yang kadang nyala, kadang mati yang mengguncang para investor. Namun, para strategi kredit BofA mengatakan perkembangan terbaru menunjukkan bahwa pemerintahan dan Federal Reserve siap untuk bertindak jika harga saham anjlok.
Aksi jual saham awal bulan ini tampaknya membuat para investor tidak lagi percaya bahwa Presiden Donald Trump akan campur tangan untuk mendukung harga saham jika kebijakannya membuat pasar gelisah. Namun, para strategi Bank of America mengatakan “Trump put,” sebuah permainan dalam terminologi opsi, tetap hidup dan sehat setelah laporan bahwa pemerintahan telah sangat mempersempit sekelompok tarif yang akan diumumkan pada 2 April, yang disebut oleh presiden sebagai “Hari Pembebasan.”
Trump secara teratur membanggakan kinerja pasar selama masa jabatannya yang pertama. Saham awalnya melonjak setelah kemenangannya dalam pemilihan presiden karena antusiasme terhadap administrasinya yang akan fokus pada prioritas yang ramah bisnis seperti pemotongan pajak yang diperbarui dan deregulasi, daripada aspek dari agendanya yang dianggap kurang menarik bagi para investor. Namun, Menteri Keuangan Scott Bessent menolak gagasan tersebut ketika ancaman tarif Trump yang kadang nyala, kadang mati membuat pasar gelisah, dengan Trump sendiri menolak untuk menyingkirkan kemungkinan resesi.
“Tidak ada jaminan,” kata Bessent kepada CNBC awal bulan ini. “Panggilan Trump di sisi positif adalah, jika kita memiliki kebijakan yang baik, maka pasar akan naik.”
Membeli kontrak opsi “put” memberikan investor hak untuk menjual sekuritas yang mendasarinya pada harga yang telah ditentukan sebelumnya, yang dikenal sebagai harga patokan, dan oleh karena itu dapat digunakan sebagai instrumen untuk melindungi risiko penurunan. Sementara itu, hanya dengan membeli opsi “call,” atau hak untuk membeli aset pada harga patokan, merupakan taruhan bullish pada peningkatan nilai sekuritas tersebut.
Untuk jelasnya, gagasan tentang “Trump put” merujuk pada komitmen umum dari presiden untuk turun tangan jika harga saham anjlok secara dramatis, bukan tindakan perdagangan mekanis apa pun.
Gedung Putih tidak segera menanggapi permintaan komentar dari Fortune.
Asal-usul ‘Fed put’
Lebih dari dua dekade yang lalu, para pengamat pasar dan jurnalis menciptakan frasa serupa yang merujuk pada Federal Reserve dan Alan Greenspan, yang menjabat sebagai ketua bank sentral dari tahun 1987 hingga 2006. Pada awal masa jabatannya, Fed menurunkan suku bunga segera setelah crash “Black Monday” pada Oktober 1987, yang memicu ketakutan akan krisis kredit. Gagasan tentang “Greenspan put” tumbuh setelah episode yang argumenya serupa pada tahun 1998 dan Januari 2001.
Strategi kredit Bank of America Yuri Seliger dan Jean-Tiago Hamm percaya bank sentral Amerika tetap siap untuk turun tangan jika saham anjlok. Meskipun Fed mempertahankan suku bunga tetap dalam pertemuan Maret, pernyataan dari Federal Open Market Committee mengatakan bahwa mereka terus memantau “ketidakpastian seputar outlook ekonomi,” dengan para pembuat kebijakan masih mencatat dua penurunan suku bunga pada tahun 2025.
“Aksi jual saham belakangan ini mungkin membawa kita lebih dekat ke harga patokan untuk kedua ‘Fed put’ dan ‘Trump put,'” tulis Seliger dan Hamm dalam sebuah catatan Senin.
Catatan tersebut menyebutkan bahwa komentar yang relatif dovish dari komite menunjukkan bahwa bank sentral sangat peka terhadap kekhawatiran tentang perlambatan pertumbuhan, meskipun inflasi tetap di atas target 2% dari Fed.
Sementara itu, Seliger dan Hamm mengatakan perkembangan terbaru dalam kebijakan perdagangan AS menegaskan bahwa ‘Trump put’ juga nyata. Setelah satu minggu yang relatif sepi untuk pengumuman tarif, laporan dari The Wall Street Journal dan Bloomberg akhir pekan lalu menyebutkan bahwa pemerintahan sedang mempertimbangkan mempersempit cakupan tarif yang disebut “tarif timbal balik” yang akan diumumkan pada 2 April, yang awalnya diperintahkan oleh presiden untuk dirancang oleh pejabat ekonomi secara khusus untuk hampir setiap mitra dagang AS.
Pasar mendapat dorongan dari berita ini awal pekan ini, tetapi S&P 500 turun lebih dari 1% pada hari Rabu sebelum pengumuman Trump mengenai tarif 25% untuk kendaraan impor dan suku cadang otomotif.
Cerita ini awalnya ditampilkan di Fortune.com
“