Pasar minya lagi heboh, dan satu ekosistem crypto jadi tempat favorit buat spekulasi tentang kemana harga akan pergi selanjutnya: Sebuah blockchain bernama Hyperliquid punya volume perdagangan harian untuk kontrak minyak populer yang capai hampir $1,7 miliar. Itu hampir 250 kali lebih banyak dari volume sebelum AS dan Israel mulai bom Iran akhir Februari lalu.
Kepopuleran Hyperliquid, yang teknologinya biarkan pedagang jual beli setiap hari non-stop, nunjukkin bahwa dampak ekonomi dari konflik geopolitik nggak cuma terjadi di jam bursa sajam biasa (9:30 pagi sampai 4 sore hari kerja).
Industri crypto sejak lama promosikan kemampuan blockchain untuk trading 24/7, plus inovasi yang namanya perpetual futures. Tapi populernya kontrak minyak di Hyperliquid tunjukkan bahwa dunia keuangan yang lebih luas mulai menghargai keuntungan ini.
“Jadi, kejadian global 24/7 bikin permintaan untuk pasar 24/7 juga,” kata Mary-Catherine Lader, pendiri dan CEO Native Markets, startup yang bikin stablecoin sendiri (cryptocurrency yang ikut nilai dolar AS) di Hyperliquid. “Sudah lama ada antusiasme tentang blockchain yang memungkinkan pasar 24/7, tapi sekarang permintaan pasarnya udah nyata.”
Trading 24/7
Diluncurkan tahun 2023, Hyperliquid adalah salah satu proyek paling panas di crypto. Jeff Yan, mantan trader crypto lulusan Harvard, kerja sama dengan beberapa karyawan untuk mendesain pertukaran terdesentralisasi sekaligus blockchain yang jadi tenaga untuk platform tradingnya. Awalnya mereka optimalkan Hyperliquid untuk crypto perpetuals atau “perps”, yaitu derivatif yang biarkan trader taruhan harga aset di masa depan tanpa pegang asetnya langsung.
Walau platformnya tumbuh stabil di dua tahun pertama, segera meledak sampai bisa saingi exchange crypto terbesar dunia seperti Binance. Dalam setahun terakhir, Hyperliquid hasilkan hampir $700 juta pendapatan, menurut data dari situs analitik crypto DefiLlama. Dan mereka perluas repertoar aset yang bisa diperdagangkan di platformnya ke spot cryptocurrency serta derivatif yang terkait aset dunia nyata, seperti minyak.
Sebagai komoditas, derivatif minyak kebanyakan diperdagangkan di Chicago Mercantile Exchange. Saat boom ETF pertengahan 2000-an, tempat dagang seperti NASDAQ dan New York Stock Exchange catat dana yang biarkan lebih banyak jenis investor terpapar harga minyak lewat exchange-traded funds. Tapi ketiga tempat itu tutup di akhir pekan dan sulit diakses pedagang ritel di luar AS.
Hyperliquid biarkan trader di seluruh dunia spekulasi tentang minyak sepanjang hari, setiap hari—meski platformnya nggak tersedia untuk pengguna di AS, dan seperti banyak proyek decentralized finance, mereka tidak punya izin resmi. “Ini cuma bikin pasar-pasar ini tersedia untuk lebih banyak orang, 24/7,” kata David Schamis, partner pendiri firma private equity Atlas Merchant Capital dan CEO perusahaan publik yang fokus menimbun cryptocurrency HYPE milik Hyperliquid.
Developer mana pun bisa luncurkan aset di Hyperliquid. Makanya ada beberapa kontrak minyak di platformnya, yang mengikuti indeks minyak seperti Brent atau West Texas Intermediate crude. Salah satu yang paling populer, diluncurkan oleh platform trading trade.xyz, catat volume perdagangan harian lebih dari $1 miliar setiap hari minggu ini.
Tapi, cara developer menentukan harga kontrak saat pasar tutup, itu terserah pada perancang kontraknya. Derivatif Trade.xyz lacak harga satu barel minyak West Texas Intermediate. “Itu bagian dari inovasi yang sejujurnya sedang terjadi sekarang,” kata Lader, CEO Native Markets.