Perubahan kepemimpinan terbaru di Oracle Corporation (ORCL) menambah variabel baru dalam cerita investasi mereka yang sudah berubah. Oracle telah menunjuk Hilary Maxson sebagai Chief Financial Officer (CFO) efektif 6 April. Maxson adalah eksekutif keuangan berpengalaman yang sebelumnya menjabat sebagai Wakil Presiden Eksekutif dan grup CFO di Schneider Electric (SBGSY). Penunjukan ini terjadi saat Oracle sedang meningkatkan pengeluaran besar-besaran untuk infrastruktur *artificial intelligence* (AI) dan cloud.
Yang penting, Maxson menggantikan Doug Kehring, yang sebelumnya menjabat sebagai pejabat keuangan utama dan kini akan kembali ke divisi operasi.
Waktunya sangat kritis. Oracle sedang dalam proses perubahan besar yang membutuhkan banyak modal, menginvestasikan puluhan miliar dolar untuk infrastruktur AI. Di saat yang sama, mereka menghadapi utang yang meningkat, arus kas bebas yang tertekan, dan restrukturisasi yang berlangsung. Keputusan untuk menempatkan CFO khusus menandakan peralihan ke pengawasan keuangan yang lebih ketat, tepat ketika risiko eksekusi sedang naik.
Apakah kepemimpinan keuangan baru ini cukup meningkatkan eksekusi strategi untuk membenarkan membeli sahamnya sekarang?
Oracle paling dikenal perangkat lunak database relasional dan alat-alat *enterprise*. Kini, mereka telah berkembang menjadi pemain kuat di infrastruktur cloud, aplikasi SaaS, sistem hardware, dan layanan konsultasi. Berkantor pusat di Austin, Texas, perusahaan ini melayani klien global. Dengan kapitalisasi pasar sebesar $418,6 miliar, Oracle termasuk salah satu perusahaan perangkat lunak dan komputasi awan terbesar di dunia.
Saham Oracle sempat naik karena antusiasme terhadap AI, lalu terkoreksi tajam di tahun 2026 seiring penyesuaian ekspektasi dan fundamental. Dalam setahun terakhir, sahamnya masih naik sekitar 12,59%.
Sahamnya meroket di 2025, didorong permintaan Oracle Cloud Infrastructure yang meningkat, kemenangan kontrak *enterprise* besar, dan perubahan narasi yang mengubah citra Oracle dari vendor database lama menjadi pemain infrastruktur AI yang kredibel. Kenaikan ini membawa saham Oracle ke harga tertinggi 52-minggu di $345,72 pada 10 September, yang menunjukkan ekspansi dramatis dalam valuasi saat investor mempertimbangkan pertumbuhan jangka panjang terkait adopsi AI.
Namun, optimisme ini mereda tajam di 2026. Sejak awal tahun hingga kini, saham Oracle turun 26,55%, mencerminkan penurunan signifikan karena pasar menilai ulang risiko eksekusi dan dampak keuangan jangka pendek dari strategi perusahaan. Penurunan ini terutama didorong oleh intensitas modal yang meningkat, karena Oracle mengalokasikan puluhan miliar dolar untuk pusat data dan infrastruktur AI, serta mengumumkan pemutusan hubungan kerja.
Cerita Berlanjut
Selain itu, investor menjadi lebih hati-hati dengan kemampuan Oracle untuk bersaing dengan skala besar dengan *hyperscaler*, yang menyebabkan kompresi valuasi setelah rally yang lama.
Reaksi pasar terhadap penunjukan CFO Oracle juga cukup datar, setelah perusahaan mengumumkan penunjukan Hilary Maxson sebagai CFO pada 6 April.
Sahamnya saat ini diperdagangkan dengan diskon dibandingkan pesaing dan rata-rata historisnya sendiri, di level 24,12 kali laba maju.
Oracle Corporation melaporkan hasil kuartal ketiga fiskal 2026 pada 10 Maret, setelah pasar tutup.
Perusahaan mencatat kinerja pendapatan yang kuat, dengan *revenue* $17,2 miliar, naik 22% dari tahun sebelumnya. Ini menandai akselerasi pertumbuhan yang jelas, terutama didorong permintaan kuat untuk infrastruktur cloud dan AI. Pendapatan cloud mencapai sekitar $8,9 miliar, meningkat 44% dari tahun sebelumnya, yang menegaskan peran sentral Oracle Cloud Infrastructure dalam pertumbuhan perusahaan.
Metrik profitabilitas juga menunjukkan peningkatan yang berarti. Oracle melaporkan laba per saham non-GAAP sebesar $1,79, naik sekitar 21% dari kuartal tahun sebelumnya dan di atas perkiraan konsensus. Pendapatan bersih naik menjadi sekitar $3,7 miliar, yang mencerminkan leverage operasi yang solid meski perusahaan terus berinvestasi besar-besaran di kapasitas pusat data AI.
Perlu dicatat, ini adalah salah satu kuartal langka di mana baik pendapatan maupun laba yang disesuaikan tumbuh di atas 20%, yang menyoroti perubahan signifikan dalam profil pertumbuhan Oracle.
Metrik paling mencolok di kuartal ini adalah Remaining Performance Obligations (RPO) Oracle, yang melonjak ke $553 miliar, naik 325% dari tahun sebelumnya, didukung oleh kesepakatan infrastruktur AI multi-tahun yang besar. Ini memberikan visibilitas kuat terhadap aliran pendapatan masa depan dan memperkuat kepercayaan manajemen akan pertumbuhan berkelanjutan yang didorong adopsi AI *enterprise*.
Selain itu, Oracle memberikan panduan untuk kuartal keempat, memproyeksikan pertumbuhan pendapatan sekitar 18% hingga 20% dari tahun sebelumnya dan laba per saham yang disesuaikan di kisaran $1,92 hingga $1,96. Perusahaan juga mempertahankan panduan pendapatan fiskal 2026 sebesar $67 miliar, sambil menaikkan target pendapatan fiskal 2027 jangka panjang menjadi sekitar $90 miliar. Ini menandakan keyakinan akan momentum terus berlanjut dari permintaan yang didorong AI.
Analis tetap optimis. Mereka memperkirakan laba per saham sekitar $6,07 untuk fiskal 2026, naik 38% dari tahun sebelumnya, dan naik lagi 3,6% per tahun menjadi $6,29 di fiskal 2027.
Baru-baru ini, Oracle Corporation mendapat dukungan kepercayaan dari Mizuho, yang mengulangi peringkat “Outperform” dan target harga $320 setelah perusahaan mengumumkan CFO baru.
Oracle juga tetap mendapat peringkat “Outperform” dari Bernstein SocGen Group dengan target harga $319, mengutip hasil kuat kuartal ketiga.
Secara keseluruhan, saham Oracle memiliki peringkat konsensus “Strong Buy”. Dari 42 analis yang melaporkan saham teknologi ini, 32 merekomendasikan “Strong Buy”, satu memberi “Moderate Buy”, delapan analis tetap hati-hati dengan peringkat “Hold”, dan satu memberi peringkat “Strong Sell”.
Rata-rata target harga sebesar $253,21 menunjukkan potensi kenaikan 76,9%. Sementara target harga tertinggi di $400 menyarankan saham ini bisa naik hingga 179,39%.
Pada tanggal publikasi, Subhasree Kar tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi di efek apa pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com