Obligasi pemerintah Tiongkok memperpanjang pemulihan setelah bank sentral negara tersebut meningkatkan dukungan pendanaan jangka pendek.
Imbal hasil dari obligasi 10-tahun acuan turun 3 basis poin menjadi 1,84%, menandai hari ketiga penurunan berturut-turut. Futures pada obligasi 30 tahun naik sebanyak 1%, paling banyak sejak akhir Desember.
Kenaikan tersebut terjadi setelah Bank Rakyat Tiongkok menambahkan total 973,2 miliar yuan ($134,6 miliar) melalui pinjaman kebijakan jangka pendek secara bersih dalam empat hari terakhir, mengakhiri dua minggu penarikan dan menandai rangkaian suntikan terpanjang sejak akhir Januari.
Pasokan uang baru menunjukkan kekhawatiran resmi yang berkembang tentang risiko dari penjualan obligasi baru-baru ini yang disebabkan oleh usaha PBOC untuk membela yuan dan reli saham Tiongkok. Mengingat mundurnya dolar global baru-baru ini, Beijing bisa fokus kembali pada menurunkan biaya pinjaman untuk mencapai target pertumbuhan ekonomi tahunan yang ambisius dan membantu investor menyerap lonjakan penerbitan utang.
“Suntikan berkelanjutan PBOC akan mencegah penjualan utang dari memburuk dan membantu memulihkan kepercayaan pada obligasi,” kata analis yang dipimpin oleh Liu Yu di Huaxi Securities dalam sebuah catatan. “Dengan sinyal dukungan, pasar obligasi memiliki potensi untuk kembali memasuki fase bullish yang moderat.”
Pasar uang Tiongkok berada di bawah tekanan awal tahun ini, setelah PBOC membiarkan krisis likuiditas mendorong biaya pendanaan jangka pendek kunci meroket ke level tertinggi sejak Juni. Bank sentral juga telah menahan diri untuk menurunkan suku bunga atau rasio cadangan wajib bank sejak September.
Sementara itu, pasokan tahunan obligasi pemerintah baru Tiongkok diatur untuk meningkat menjadi 11,86 triliun yuan tahun ini, setelah pejabat meningkatkan target defisit anggaran umum menjadi sekitar 4% dari PDB, level tertinggi dalam lebih dari tiga dekade.
PBOC “seharusnya menjadi lebih nyaman dengan yuan – dan dengan demikian kurang perlu menjaga likuiditas lebih ketat – setelah tekanan depresiasi baru-baru ini,” kata Becky Liu, kepala strategi makro China di Standard Chartered Bank di Hong Kong.
–Dengan bantuan dari Qizi Sun.
(Diperbarui dengan lebih banyak komentar dan detail)
©2025 Bloomberg L.P.