Infrastruktur sedang berkembang pesat di India, karena raksasa Asia tersebut meningkatkan pengeluarannya secara substansial di bidang ini. Investasi di pasar ini juga memberikan hasil yang baik — dana infrastruktur menghasilkan keuntungan teratas. Mereka yang lebih suka memilih saham-saham di pasar-pasar yang sedang berkembang seperti India dan yang ingin fokus sepenuhnya pada infrastruktur mungkin bertanya-tanya nama-nama mana yang harus dipertaruhkan. Arjun Jayaraman dari Causeway Capital Management bullish pada salah satu saham infrastruktur murni: REC, sebuah perusahaan yang memberikan pinjaman kepada utilitas listrik dan infrastruktur lainnya. “Ini adalah salah satu cara termurah untuk bermain infrastruktur,” kata manajer portofolio tersebut kepada CNBC Pro Talks minggu lalu. “Banyak dari permainan infrastruktur di India cukup mahal, karena pasar tahu bahwa infrastruktur adalah bagian penting dari cerita India,” tambahnya. Jayaraman juga percaya bahwa saham ini “sangat rendah risiko” karena merupakan badan usaha milik negara. “Fakta bahwa itu dimiliki oleh pemerintah, memberikannya hampir seperti jaminan pemerintah dalam hal pinjaman yang diberikannya,” katanya. Jayaraman juga mengatakan yield dividen dan multiple price-to-earnings-nya “kuat,” serta tampak “wajar.” Investor internasional yang mungkin tidak menemukan mudah untuk membeli saham-saham India dapat melalui broker internasional atau berinvestasi melalui dana yang diperdagangkan di bursa. REC merupakan 4,5% dari Nifty India Financials ETF, misalnya. Jayaraman mengelola Causeway’s Emerging Markets Fund dan International Opportunities Fund. Kedua dana tersebut telah melampaui benchmark mereka sampai dengan 31 Mei, dengan yang pertama naik 13% — lebih dari 3,5% MSCI Emerging Markets — dan yang kedua naik 9,6% year-to-date — mengalahkan 6,1% MSCI ACWI ex-U.S. Jayaraman tetap bullish pada India secara keseluruhan, meskipun terjadi volatilitas baru-baru ini di pasar tersebut. Perdana Menteri Narendra Modi secara tak terduga gagal untuk mendapatkan mayoritas mutlak bagi partainya selama pemilihan terakhir. Meskipun ia menyebut pasar India sebagai “cerita pertumbuhan yang sangat kuat,” ia mengatakan akan fokus pada segmen mid-cap hingga small-cap. “Karena India adalah pasar pertumbuhan sekuler yang kuat, kami akan mengatakan mid dan small-cap adalah tempat yang harus dikunjungi. Di situlah Anda mendapatkan beta terbanyak, atau paparan yang paling kuat terhadap pertumbuhan sekuler yang kuat itu. Large-cap juga akan baik, dan mereka akan berpartisipasi dalam pertumbuhan, tetapi tidak sebesar mid dan small-cap,” kata Jayaraman. India adalah pilihannya teratas di antara pasar-pasar yang sedang berkembang, dan ia mengatakan prospek jangka panjangnya bagus, meskipun mungkin tidak ada “potensi keuntungan besar” dalam jangka pendek. Untuk indeks BSE Sensex, ia memprediksi total return akan berada dalam kisaran angka satu digit rendah hingga tinggi, hingga dua digit yang lebih rendah.
