Salah satu pola perdagangan yang lebih dapat diandalkan di dunia kripto tampaknya telah menjadi kurang dapat diandalkan selama penurunan cepat dari tertinggi sepanjang masa yang dicapai di tengah kegembiraan seputar pengulangan Donald Trump.
Di masa lalu, token-token kecil dan kurang dikenal yang biasa disebut sebagai altcoin cenderung melampaui pemimpin pasar Bitcoin menuju akhir reli kripto karena spekulan mencari keuntungan dari volatilitas yang lebih tinggi, dalam apa yang dikenal sebagai “musim alt.” Hal ini berubah pada siklus ini, dengan mata uang kripto seperti Solana dan Dogecoin lebih mirip dengan pergerakan Bitcoin, yang masih menyumbang sekitar 60% dari nilai pasar kripto yang diperkirakan mencapai $2,7 triliun.
“Kami menggunakan istilah tersebut ketika industri aset digital baru saja dimulai,” kata Jeff Dorman, chief investment officer di Arca. “Musim alt terjadi sekali atau dua kali di masa lalu, tetapi itu tidak berarti bahwa itu akan terus menjadi sebuah peristiwa.”
Selama pasar bullish 2021, Bitcoin melonjak, dan kemudian sejumlah altcoin mengikuti sebagai gelombang kedua. Kali ini, Bitcoin dan mata uang lainnya bergerak bersamaan, dan merosot pada saat yang sama. Bitcoin turun hingga 28% sejak puncaknya pada bulan Januari. Solana dan Dogecoin, yang lebih volatile, turun lebih dari 50% dari puncak terbaru mereka.
Ini bahkan terjadi saat reli kripto singkat akhir pekan lalu, ketika Trump mengatakan dalam sebuah kiriman di platform Truth Social miliknya bahwa perintah eksekutifnya pada bulan Januari tentang kripto “mengarahkan Kelompok Kerja Presiden untuk melanjutkan dengan Cadangan Strategis Kripto yang mencakup XRP, SOL, dan ADA.” Setelah melonjak 23% pada hari Minggu atas pengumuman tersebut, Solana telah menghapus semua keuntungan pada Selasa pagi.
Bitcoin turun sekitar 2% menjadi $83.634 pada pukul 12:09 siang di New York. Solana turun 2%, sementara Dogecoin turun 1,2%. XRP dan Cardano keduanya tidak berubah banyak.
Para pedagang khawatir tentang tren ekonomi makro, melibatkan tarif yang dimulai minggu ini dan inflasi. Skandal terkini termasuk memecoin Libra dan peretasan besar-besaran bursa kripto Bybit telah menambah kegelisahan.
“Saat ini, ini lebih mirip dengan apa yang kita lihat pada tahun 2018, 2019, 2020, ketika seluruh pasar akan bergerak bersama-sama,” kata Sadie Raney, chief executive officer EVE Wealth, platform yang belum diluncurkan untuk investor aset digital perempuan, dalam sebuah wawancara. “Dulu, Anda hanya perlu memantau harga Bitcoin, karena semuanya bergerak bersama-sama. Yang kita lihat sekarang hanyalah pergeseran sentimen keseluruhan yang lebih luas, di mana orang sedikit khawatir tentang semua aspek pasar.”
Cerita Berlanjut
Peluncuran Bitcoin exchange-traded funds di AS setahun yang lalu menciptakan kesenjangan antara mata uang digital terbesar di dunia dan token lainnya, kata Cosmo Jiang, mitra umum di Pantera Capital. Kebanyakan koin lain tetap tidak dapat diakses melalui akun perantara, “dan semakin hal itu terjadi, semakin berkembang, karena ini adalah aset momentum,” katanya. ETF Bitcoin terkena arus keluar rekor $3.3 miliar bulan lalu.
Meskipun begitu, Securities and Exchange Commission diperkirakan akan menyetujui ETF untuk sejumlah kripto lainnya tahun ini, membuat koin-koin ini lebih mudah diakses oleh pedagang kasual. Tetapi sama seperti dengan ETF Ether yang disetujui pertengahan tahun lalu, permintaan berisiko tidak mencapai harapan untuk dana-dana tersebut. Dan itu mungkin menunjukkan bahwa gagasan “musim alt” bisa hilang selamanya.
©2025 Bloomberg L.P.