(Bloomberg) — Terobosan di China mengguncang sektor teknologi AS hingga ke inti. Drama tarif meningkat dengan Presiden Donald Trump bersumpah akan mengambil tindakan terhadap mitra dagang utama. Federal Reserve yang berhaluan hawkish membuat para pedagang yang obsesi dengan inflasi terguncang sekali lagi.
Meskipun semua volatilitas belakangan ini, indeks ekuitas terbesar berhasil menahan sebagian besar turbulensi minggu ini, memberikan kesempatan bagi para pendukung strategi beli dan simpan untuk mengklaim kemenangan. Namun, gejolak pasar juga memberdayakan sekelompok penerbit Wall Street yang melihat peluang menghasilkan uang – sesuatu yang telah kesulitan untuk berhasil selama bertahun-tahun.
Mereka mendorong taktik investasi untuk mengurangi ketergantungan pasar yang rentan terhadap sejumlah besar perusahaan multinasional raksasa, termasuk strategi kuantitatif yang meredam volatilitas dan dana yang sederhana meniadakan konstituen terbesar. Mulai dari BlackRock Inc. hingga ProShares, penerbit-penerbit ini berjanji untuk memanfaatkan revolusi ETF untuk menyelesaikan masalah pasar saham yang terkonsentrasi pada Big Tech.
Pitch tersebut tepat waktu. Di minggu yang melihat S&P 500 dan Nasdaq 100 sebagian pulih dari ketakutan yang didorong oleh kecerdasan buatan, strategi investasi kuantitatif menjadi pemenang yang mencolok, banyak di antaranya berfungsi untuk melakukan diversifikasi dari lonjakan teknologi yang telah menambah nilainya sekitar $15 triliun pada Nasdaq 100 sejak akhir 2022. Strategi volatilitas rendah naik ke puncak dari sekitar 13 gaya faktor yang dilacak oleh Bloomberg, menghasilkan kenaikan hampir 1,5% selama seminggu, diikuti oleh perdagangan yang disesuaikan dengan yield dividen dan minat pendek.
“Diversifikasi di seluruh pasar penting,” kata Ayako Yoshioka, manajer portofolio senior di Wealth Enhancement Group, yang menyebarkan alokasi berbasis faktor sejak awal tahun ini. “Kami tidak ingin mengurangi eksposur ekuitas AS keseluruhan kami. Tapi kami ingin mengubah campuran itu. Jadi kami memangkas eksposur S&P 500 dan menimbang ulang itu.”
Di pasar di mana megacap teknologi telah mendominasi saham dengan skala yang belum pernah terlihat sebelumnya, ketakutan akan konsentrasi mulai meningkat sebesar ketakutan akan ketinggalan. Dan produk-produk Wall Street merespons dengan baik.
ETF saham yang diluncurkan tahun lalu datang dengan bobot rata-rata teknologi sebesar 18%, data yang disusun oleh Bloomberg Intelligence menunjukkan. Ini merupakan tingkat terendah sejak tahun 2017. ETF Defiance Large Cap ex-Mag 7 (kode XMAG) terus mengumpulkan aset sejak debutnya pada bulan Oktober. Peluncuran ini diikuti oleh iShares Nasdaq-100 ex Top 30 ETF dari BlackRock, yang mengambil perusahaan-perusahaan terbesar dari indeks yang didominasi oleh teknologi.
Story Continues
Perdagangan populer lainnya: Menghilangkan risiko konsentrasi sepenuhnya. Arus masuk ke sekitar 120 ETF yang bobotnya sama meningkat dalam tiga bulan terakhir karena investor beralih untuk menyebar risiko, menurut perhitungan oleh Athanasios Psarofagis dari BI. Ini termasuk dana Invesco Ltd. yang sama beratnya S&P 500 (RSP) – yang memberikan Target Corp. sebanyak kewenangan seperti Nvidia Corp. – yang melihat lima bulan berturut-turut mengalir masuk, periode terpanjang sejak awal 2023.
Meskipun ada ketakutan terhadap Nvidia, yang pernah dijuluki saham paling penting di dunia, argumen untuk optimisme diperkuat oleh sinyal ekonomi yang bersifat positif. Data Jumat menunjukkan pengukuran inflasi yang dipilih oleh Fed sesuai dengan perkiraan, meskipun tetap jauh di atas target 2% bank sentral. Konsumen masih melakukan pengeluaran, pasar tenaga kerja tetap kuat, dan ketakutan akan perusahaan baru China, DeepSeek, mengguncang dominasi kecerdasan buatan negara tersebut mulai mereda.
Bagaimanapun, sekelompok investor sedang memperluas portofolio mereka untuk mendukung saham yang lebih murah. Mereka menuangkan miliaran dolar ke dalam ETF keuangan dan konsumsi diskresioner yang digabungkan. Yang terakhir melihat arus masuk bulanan rekor pada bulan Januari, menurut data Bloomberg sejak 2018, kebalikan yang tajam dari Desember.
Untuk membantu manajer keuangan mengikuti kembalinya pasar sambil menyebar taruhan, perusahaan seperti AQR Capital Management dan Newfound Research telah mendorong produk leverage. Mereka menggunakan pinjaman uang untuk menghasilkan keuntungan tambahan di atas alokasi yang melacak kenaikan indeks, sebuah taktik yang dikenal sebagai alpha portabel.
Dalam dua tahun terakhir, Newfound dan ReSolve Asset Management telah meluncurkan sejumlah ETF dengan gagasan yang direbranding sebagai “return stacking.” Dana-dana tersebut, termasuk salah satunya yang menggabungkan strategi arbitrase merger di atas obligasi yang debut pada bulan Desember, telah mengumpulkan sekitar $880 juta aset.
Meskipun penjualan pada hari Senin adalah pengingat yang bagus akan potensi turbulensi di masa depan, manfaat diversifikasi biasanya akan terlihat dalam jangka panjang, menurut Corey Hoffstein, chief investment officer Newfound.
“Volatilitas makro yang berlanjut akan membuat investor terus mengevaluasi bagaimana mereka ingin membangun portofolio yang tangguh,” katanya. “Diversifikasi bukanlah untuk krisis atau lindung nilai ekor: manfaatnya butuh waktu untuk berkembang.”
–Dengan bantuan dari Vildana Hajric.
Most Read from Bloomberg Businessweek
©2025 Bloomberg L.P.