Pada bulan November, Wall Street dan investor diberi akses ke banjir rilis data penting. Hari Pemilihan, laporan data ekonomi bulanan, dan musim laporan laba – periode enam minggu setiap kuartal di mana sebagian besar perusahaan S&P 500 mengumumkan hasil operasional mereka – membuat mudah bagi pengumuman penting untuk luput dari perhatian. Misalnya, investor mungkin begitu sibuk dengan peristiwa berita lain sehingga mereka sepenuhnya melewatkan batas waktu 14 November untuk mengajukan Formulir 13F kepada Komisi Sekuritas dan Bursa. Sebuah 13F adalah pengajuan yang diperlukan bagi investor institusi dengan setidaknya $100 juta dalam aset di bawah pengelolaan (AUM) yang memberikan gambaran ringkas tentang saham-saham yang diperdagangkan dan dibeli oleh manajer keuangan paling terkemuka di Wall Street. Mulailah Pagi Anda Dengan Lebih Cerdas! Bangun dengan berita Sarapan di kotak masuk Anda setiap hari pasar. Daftar Gratis » Seperti yang mungkin Anda duga, tidak ada 13F yang lebih dinantikan daripada milik Warren Buffett di Berkshire Hathaway. Ketika Anda mengalahkan S&P 500 seperti yang selalu dilakukan Buffett selama enam dekade, Anda pasti akan menarik perhatian yang cukup besar. Namun, “Oracle of Omaha” di Berkshire bukanlah satu-satunya manajer keuangan miliarder yang diikuti dengan cermat oleh investor. Sebagai contoh, investor juga dengan cermat mengikuti perdagangan yang dilakukan oleh miliarder Steven Cohen dari Point72 Asset Management. Dana Cohen ditutup pada kuartal yang berakhir pada bulan September dengan lebih dari $39 miliar dalam AUM, yang mencakup berbagai opsi put dan call, serta posisi saham biasa. Namun, apa yang benar-benar mencolok tentang aktivitas perdagangan Point72 selama kuartal ketiga adalah apa yang dilakukan Cohen dan timnya di dalam arena kecerdasan buatan (AI). Dalam Mengukur Hadiah, para analis di PwC memperkirakan peningkatan produk domestik bruto global sebesar $15,7 triliun pada tahun 2030, karena munculnya AI. Tetapi sejarah juga memberi tahu kita bahwa tidak setiap perusahaan yang terkait dengan tren yang mengubah permainan akan selalu menjadi pemenang. Selama kuartal yang berakhir pada bulan September, Point72 Asset Management milik Cohen membuang seluruh posisinya dalam spesialis solusi server rak dan penyimpanan yang dapat disesuaikan Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI), yang berjumlah 45.066 saham, pada bulan Juni 30. Ini berarti dana Cohen keluar sebelum Supermicro menyelesaikan pemisahan saham pertamanya 10 banding 1 setelah penutupan perdagangan pada 30 September. Di atas kertas, banyak hal telah berjalan dengan baik bagi Supermicro. Bisnis yang ingin memanfaatkan revolusi AI secara agresif menghabiskan infrastruktur pusat data, dengan harapan mendapatkan/mempertahankan keunggulan pelopor. Server rak yang dapat disesuaikan Supermicro telah menjadi pilihan utama bagi bisnis yang menjalankan pusat data yang dipercepat AI. Untuk menambahkan di atas, Super Micro Computer telah mencakup unit pemrosesan grafis (GPU) bertenaga tinggi Nvidia (NASDAQ: NVDA) ke dalam server raknya. Hardware Nvidia telah terbukti lebih unggul dari kompetisi dari segi komputasi, yang telah meningkatkan permintaan untuk infrastruktur pusat data Supermicro. Menurut perusahaan, penjualan pada tahun fiskal 2024 (berakhir pada 30 Juni) melonjak 110% menjadi hampir $15 miliar. Sementara itu, perkiraan konsensus Wall Street memperkirakan pertumbuhan pendapatan yang sangat panas sebesar 67% dalam tahun fiskal saat ini menjadi sekitar $25 miliar. Tetapi juga ada beberapa alasan yang jelas bagi pikiran investasi terbaik Point72, termasuk Cohen, untuk menyelesaikan dan meninggalkan investasi ini. Pada akhir Agustus, short-seller Hindenburg Research menerbitkan laporan yang menuduh Supermicro melakukan “manipulasi akuntansi, kesepakatan antar saudara, dan pelanggaran sanksi.” Meskipun perusahaan segera membantah tuduhan Hindenburg, ini tetap menunda pengajuan laporan tahunan dan, menurut The Wall Street Journal, menghadapi penyelidikan tahap awal atas praktik akuntansi dari regulator federal. Untuk memperburuk masalah, auditor Super Micro Computer, Ernst & Young, yang sebelumnya telah mengungkapkan kekhawatiran tentang kontrol internal perusahaan, mengundurkan diri pada akhir Oktober. Meskipun Supermicro mengumumkan awal pekan ini bahwa tinjauan oleh sebuah komite khusus independen tidak mengharapkan restatemen laporan keuangan perusahaan, tidak ada kepastian sampai auditor baru menandatangani laporan keuangannya dan perusahaan mengajukan laporan tahunan. Wall Street dan investor miliarder benci dengan ketidakpastian, yang kemungkinan adalah apa yang mengirimkan saham pertumbuhan ini ke blok pemotongan selama kuartal ketiga. Sementara Steven Cohen mengeluarkan Super Micro Computer dari pintu, dia memenuhi kantong proverbial Point72 dengan saham dari saham AI paling canggih di Wall Street, Nvidia. Dana Cohen membeli 1.574.796 saham selama kuartal ketiga, yang meningkatkan kepemilikannya sebesar 75% dalam tiga bulan. Perlu dicatat bahwa Point72 juga memegang opsi panggilan di Nvidia, yang dikurangi sebesar 89% selama kuartal yang berakhir pada bulan September. Dengan kata lain, sebagian dari peningkatan ini mungkin merupakan hasil dari Cohen dan timnya menggunakan opsi panggilan ini dan meningkatkan jumlah saham biasa yang dimiliki. Alasan paling logis untuk membeli saham Nvidia, yang saya singgung sebelumnya, adalah bahwa hardwarenya sangat diminati dan lebih unggul dari segi komputasi. Pesanan untuk GPU unggulan perusahaan, H100 (biasa disebut “Hopper”) dan arsitektur Blackwell penerusnya, tertunda. Mudah dipahami mengapa pangsa pasar AI-GPU Nvidia selama ini telah mirip monopoli. Tidak diragukan lagi bahwa Nvidia telah dapat menggunakan kelangkaan AI-GPU untuk keuntungannya. Dengan permintaan akan hardware perusahaan yang jauh melebihi pasokan, perusahaan telah dapat mengenakan biaya $30.000 hingga $40.000 untuk setiap chip Hopper. Untuk beberapa konteks, ini adalah dua hingga empat kali lipat titik harga GPU AMD Insight MI300X. Premi harga yang signifikan telah meningkatkan margin bruto Nvidia ke kisaran pertengahan 70-an dan mengirimkan pendapatan melalui atap. Kredit juga harus diberikan kepada platform CUDA Nvidia. CUDA adalah toolkit perangkat lunak yang digunakan pengembang untuk membangun model bahasa besar dan memaksimalkan potensi komputasi GPU Nvidia mereka. Ini efektif menjadi payung yang menjaga pelanggan tetap berada dalam ekosistem produk dan layanan Nvidia. Tetapi bahkan Nvidia memiliki kelemahan dan mungkin bukan investasi yang pasti seperti yang diyakini Wall Street dan miliarder Steven Cohen. Misalnya, Nvidia kemungkinan akan kehilangan kekuatan harga yang luar biasa dan keuntungan kelangkaan GPU atas tahun mendatang. Selain AMD dengan cepat meningkatkan produksinya, banyak pelanggan terbesar Nvidia berdasarkan penjualan bersih, yang merupakan anggota dari “Magnificent Seven,” sedang mengembangkan AI-GPUs mereka sendiri secara internal. Meskipun chip ini tidak akan memiliki potensi komputasi yang sama dengan hardware Nvidia, mereka akan jauh lebih murah dan lebih mudah diakses. Dengan kata lain, hal ini menciptakan situasi di mana Nvidia dapat kehilangan real estat pusat data berharga dalam beberapa kuartal mendatang. Masalah serius lainnya bagi Nvidia adalah bahwa tidak ada teknologi atau inovasi yang mengubah permainan selama setidaknya 30 tahun terakhir yang berhasil menghindari gelembung tahap awal. Investor secara konsisten telah terlalu memperkirakan seberapa cepat suatu teknologi baru akan mendapatkan manfaat dan diadopsi. Pelajaran ini adalah bahwa semua teknologi membutuhkan waktu untuk berkembang, dan kecerdasan buatan kemungkinan tidak akan menjadi pengecualian. Jika euforia di sekitar AI memudar, Nvidia dan pemegang sahamnya, kemungkinan akan merasakannya. Sebelum Anda membeli saham di Nvidia, pertimbangkan hal ini: Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik bagi investor untuk dibeli sekarang… dan Nvidia bukan salah satunya. 10 saham yang masuk daftar bisa memberikan pengembalian besar dalam beberapa tahun mendatang. Pertimbangkan ketika Nvidia masuk ke dalam daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $889.433!* Stock Advisor memberikan para investor blueprint yang mudah diikuti untuk sukses, termasuk panduan dalam membangun portfolio, pembaruan reguler dari para analis, dan dua rekomendasi saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah lebih dari empat kali lipat pengembalian S&P 500 sejak 2002*. Lihat 10 saham » *Pengembalian Stock Advisor per 2 Desember 2024 Sean Williams tidak memiliki posisi dalam saham yang disebutkan. Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Advanced Micro Devices, Berkshire Hathaway, dan Nvidia. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan. Miliarder Steven Cohen Menjual Seluruh Saham Supermicro Milik Point72 dan Memasuki Saham Kecerdasan Buatan (AI) yang Mengubah Permainan Ini sebagai penggantinya adalah tulisan asli yang dipublikasikan oleh The Motley Fool “
