\”
(Bloomberg) — Jendela diskon Federal Reserve telah begitu identik dengan masalah sehingga bank sentral telah mengambil langkah untuk mengurangi stigma dari bank yang menggunakannya. Tetapi tepat sebelum krisis perbankan terbaru, peminjam terbesar jendela tersebut adalah bank kecil di Las Vegas, memacu tahun terbaiknya.
Beal Bank USA — bagian dari kekaisaran keuangan Andy Beal, seorang pendukung miliarder Presiden Donald Trump — meminjam dari Fed miliaran dolar dalam pembiayaan darurat pada akhir 2022, tepat sebelum krisis perbankan regional yang menghancurkan lembaga keuangan termasuk Silicon Valley Bank dan First Republic Bank.
Data Fed yang baru dirilis menunjukkan bahwa Beal Bank USA berbasis di Las Vegas telah meminjam hingga $4,7 miliar dari jendela diskon, sebagaimana yang diketahui dari data yang tersedia hingga 7 Desember 2022, tanggal terbaru di mana angka tersedia. Menggunakan jendela diskon pada awalnya tanpa nama, tetapi Fed menerbitkan nama peminjam setelah dua tahun terlambat.
Data tersebut memberikan wawasan baru tentang perkembangan krisis perbankan regional 2023, yang berakhir dengan kejatuhan bank-bank termasuk SVB dan Signature Bank, serta mendorong Silvergate Capital Corp. untuk menutup pintunya. Silvergate, yang menyediakan layanan untuk pasar kripto, mulai menggunakan jendela diskon pada November 2022, data menunjukkan, dengan pinjaman mencapai $4,5 miliar pada 18 November tahun itu.
Empat bulan kemudian bank berbasis di La Jolla, California mengumumkan bahwa mereka sedang menghentikan operasinya.
Beal Bank USA yang tidak terdaftar adalah pada lintasan yang sangat berbeda. Mereka meningkatkan pinjaman dari Fed pada paruh kedua 2022, tahun di mana mereka melakukan taruhan besar terkait inflasi dan kenaikan suku bunga. Bank ini, yang memulai tahun dengan aset sedikit lebih dari $5 miliar, memangkas pinjaman mereka sekitar 20% sepanjang 2022 sementara mereka menumpuk $18 miliar ke dalam surat berharga pemerintah.
Pendapatan bersih pemberi pinjaman itu lebih dari dua kali lipat menjadi $1,2 miliar pada 2022, menghasilkan tingkat pengembalian ekuitas — ukuran kunci dari profitabilitas bank — di atas 40%. Itu tiga kali lipat dari apa pun yang dihasilkan oleh 10 bank terbesar AS — raksasa seperti JPMorgan Chase & Co. — pada tahun itu.
Tidak jelas secara tepat bagaimana Beal Bank USA menggunakan uang dari Fed. Namun, waktu manuver tersebut menunjukkan bahwa perusahaan mungkin telah meminjam dari pemerintah untuk meminjamkan kepada pemerintah. Hasil dari surat berharga Pemerintah dengan jangka waktu pendek dan panjang melesat melebihi 4% pada paruh kedua 2022. Sementara itu, Beal Bank USA mendapatkan pinjaman jendela diskon dengan tingkat bunga 2,5% hingga 3,25% pada bulan September dan Oktober.
Cerita Berlanjut
Jurubicara untuk Beal Bank USA menolak untuk berkomentar. Perwakilan Federal Reserve Bank of Dallas dan San Francisco Fed — distrik di mana Beal Bank USA beroperasi — menolak untuk berkomentar.
Jendela diskon hanya satu dari sejumlah fasilitas pinjaman yang tersedia untuk pemberi pinjaman di AS. Mereka bervariasi dari program repo reverse semalam Fed hingga Federal Home Loan Banks, atau FHLBs, yang menyediakan dana untuk sejumlah lembaga keuangan.
Beal Bank USA dan Beal Financial Corp., perusahaan induk bank Beal yang berbasis di Texas, juga meminjam dari FHLBs sebesar $4,4 miliar pada 2022, Bloomberg News melaporkan pada 2023. Fasilitas tersebut seharusnya meringankan pemberian pinjaman hipotek bank, tetapi Federal Home Loan Bank of Dallas mengatakan dalam pengajuan 2022 bahwa “beberapa anggota besar Bank juga menggunakan pinjaman untuk mendanai aktivitas investasi.”
Beal sendiri, seorang pemain poker bersemangat dengan kecenderungan teori matematika yang rumit, dikenal karena melakukan taruhan berani pada investasi, terkenal membeli obligasi energi selama krisis listrik California pada tahun 2001 dan membeli utang yang didukung oleh pesawat komersial setelah serangan teroris 11 September.
Dalam beberapa tahun terakhir, Beal telah menjadi pendukung setia Trump, menyumbangkan jutaan dolar untuk mendukung kampanye 2016 dan 2024-nya.
Data tentang peminjaman Fed Beal Bank USA dapat menambah penelitian tentang penggunaan fasilitas pinjaman darurat bank. Jendela diskon memungkinkan bank meminjam dengan jaminan berkualitas tinggi dengan tingkat di atas pasar. Tingkat yang lebih mahal ini biasanya digunakan sebagai langkah terakhir — dan banyak bank masih enggan untuk menggunakan fasilitas tersebut bahkan setelah upaya regulator untuk menghilangkan stigma yang terkait dengan penggunaannya.
Peminjaman dari jendela diskon mulai meningkat pada akhir 2022, bagaimanapun, menimbulkan kecurigaan pada saat jumlah likuiditas dalam sistem keuangan dianggap relatif tinggi dan bank secara keseluruhan menunjukkan sedikit tanda-tanda tekanan pendanaan.
Para ahli perbankan menyarankan bahwa perbedaan antara tingkat pinjaman patokan dan tingkat jendela diskon telah menyusut pada akhir 2022, yang berarti bahwa pembiayaan tersebut lebih menarik bagi lembaga keuangan kecil yang biasanya membayar premi yang lebih tinggi daripada bank-bank besar untuk pendanaan.
“Ketika Anda melihat berbagai institusi kecil, ada banyak di antaranya di mana itu bukanlah tingkat yang tidak menarik,” kata Bill Nelson, kepala ekonom di Bank Policy Institute dan mantan pegawai Fed yang membantu merancang dan mengelola jendela diskon selama satu dekade, kepada podcast Odd Lots pada awal 2023. “Mungkin mereka kehilangan deposit municipal dan membutuhkan pendanaan untuk sementara waktu.”
Lonjakan peminjaman jendela diskon pada akhir 2022 membantu memicu gelombang spekulasi tentang kesehatan bank, yang berakhir dengan runtuhnya deposit beberapa bulan kemudian.
Sejak itu, beberapa regulator telah mendorong untuk persyaratan bahwa bank secara teratur menggunakan jendela diskon, baik untuk latihan menggunakan fasilitas tersebut maupun untuk lebih mengurangi stigma seputar penggunaannya selama masa krisis.
“Jendela diskon menjaga bank tetap hidup,” kata Anat Admati, seorang profesor keuangan dan ekonomi di Stanford Graduate School of Business. “Ini bukan untuk membiayai segalanya.”
–Dengan bantuan dari Catarina Saraiva.
Bacaan Teratas dari Bloomberg Businessweek
©2025 Bloomberg L.P.
\”