Apa yang terjadi kalau kita gabungkan: ketidakpastian besar tentang teknologi masa depan, investor pemula yang belajar dari media sosial, dan algoritma yang suka berita sensasional? Hasilnya bukan lelucon: pasar saham bisa naik-turun 6% cuma karena satu postingan di X.
Ekonomi global sekarang menghadapi ancaman baru: bukan dari bank bangkrut, tapi dari layar ponsel. Pasar keuangan jadi sangat goyah karena rumor, skenario ekonomi fiksi, dan berita menakutkan yang viral mendorong keputusan dagang yang tidak stabil. Investor pemula sekarang punya pengaruh besar. Para ahli memperingatkan, kepanikan karena cerita digital yang belum terbukti bisa bikin harga saham jatuh dan memperlambat pertumbuhan ekonomi global.
Bahaya ini muncul karena ada kesenjangan antara data ekonomi nyata dan perasaan publik. Paul Donovan, ekonom utama UBS Wealth Management, bilang bahwa laporan tentang realitas ekonomi tidak lagi mencerminkan persepsi orang. Sekarang, "orang menilai melalui berita sensasional di smartphone mereka."
Volatilitas baru-baru ini dipicu oleh postingan blog Citrini Research yang viral di media sosial. Postingan itu menggambarkan skenario hipotetis di mana AI menggantikan pekerja kantoran, tingkat pengangguran AS naik di atas 10% pada 2028, dan pasar saham terkoreksi 38%. Postingan itu menyebut lingkungan "GDP Hantu" di mana output perusahaan naik lewat otomatisasi, tapi konsumsi manusia menghilang. Ini bisa ciptakan "lingkaran negatif" untuk ekonomi konsumen dan rusak pasar hipotek bernilai $13 triliun.
Postingan Citrini mirip dengan esai viral lain dari eksekutif AI Matt Shumer, yang bilang pekerjaan kantoran saat ini seperti kondisi Februari 2020, sesaat sebelum pandemi Covid.
Meski Citrini bilang itu hanya skenario, narasinya berisiko dianggap fakta saat menyebar di ponsel investor. Pasar memang sedang gugup, berminggu-minggu setelah "SaaSpocalypse" menghapus $2 triliun dari valuasi perusahaan software.
Krisis pasar yang dipicu kepanikan viral kini jadi ancaman utama bagi stabilitas ekonomi jangka pendek. Postingan dari Truth Social presiden bikin pasar panik Oktober lalu. Laporan tentang Trump menaikkan tarif juga picu jual-besaran saham global Januari lalu. Mark Zandi, ekonom utama Moody’s Analytics, memperingatkan risiko dari rumor tak berdasar. "Pasar terlihat semakin ternodai spekulasi," tulisnya di media sosial.
Sementara itu, Torsten Slok, ekonom utama Apollo Global Management, memperingatkan bahwa "risiko ekor" untuk ekonomi AS sedang naik. Analisisnya menunjukkan GDP yang turun dan kontribusi AI yang naik menciptakan gambar penuh risiko. Geopolitik, utang pemerintah, dan perubahan suku bunga cepat adalah risiko, tapi "memprediksi masa depan adopsi AI dan produktivitas sangat menantang." Jika AI gagal memenuhi harapan, kemungkinan resesi naik.
Goldman Sachs juga memperingatkan hari yang sama bahwa koreksi tajam pasar saham adalah risiko terbesar untuk perkiraan pertumbuhan GDP 2026 mereka. Ekonom mereka memperkirakan penurunan harga saham 10% bisa kurangi pertumbuhan GDP AS sekitar 0,5 poin persen.
Dengan kata lain, kita dalam bahaya nyata mengobrol — atau scroll — sampai menyebabkan resesi.
‘Uang Bodoh’ Sekarang Lebih Kuat Dari Dulu
Kerentanan ini diperparah oleh perubahan demografi partisipasi pasar saham. Dulu disebut "uang bodoh", investor pemula sekarang bukan grup kecil lagi; mereka adalah kekuatan pasar yang dominan. Pada 2025, investor individu mencetak rekor aktivitas dagang $5,4 triliun untuk saham dan ETF. Didorong aplikasi dagang, grup chat, dan komunitas media sosial, jutaan orang Amerika buat keputusan finansial cepat dari ponsel. Misalnya, siswa SMA sekarang melakukan perdagangan opsi di aplikasi seperti Robinhood berdasarkan berita teknologi harian. Seperti kata Steve Sosnick dari Interactive Brokers, "kalau semut dikumpulkan cukup banyak, mereka bisa pindahkan kayu yang sangat besar".
Ketika pedagang pemula yang terhubung digital ini bertindak berdasarkan berita sensasional secara massal, konsekuensinya melompat dari dunia digital ke ekonomi nyata. Diane Swonk, ekonom utama KPMG, memperingatkan bahwa dalam iklim saat ini, "pekerja lebih cemas, investor lebih seperti kawanan, dan pasar… lebih rentan guncangan daripada yang diberitakan."
Pelajaran Ekonomi Dasar
Ironisnya, narasi viral yang memicu krisis pasar potensial ini dianggap tidak koheren oleh beberapa ekonom terkemuka. Robert Armstrong dari Financial Times mencatat bahwa skenario Citrini mengabaikan identitas dasar neraca nasional: jika AI menghasilkan output besar, sesuatu di sisi lain — seperti konsumsi atau investasi — juga harus naik. Kolumnis Unhedged menulis, investasi perusahaan hanya masuk akal jika ada konsumsi manusia di masa depan untuk menyerap barang yang dihasilkan AI.
Ekonom Tyler Cowen berargumen bahwa ide keseluruhan ini "salah dari awal… Sangat sedikit yang berdasarkan penalaran makroekonomi yang solid." Dalam skenario deflasi radikal yang dibayangkan Citrini, tidak akan ada masalah permintaan agregat, "bahkan jika situasi sosial terasa tidak stabil." Jika AI menghasilkan lebih banyak barang di masa depan, pendapatan akan dihasilkan darinya dan ekonomi akan terus berjalan dengan harga menyesuaikan. Jika pengangguran melonjak, harga akan turun.
Pasar tidak turun luas meskipun ada SaaSpocalypse dan "dagangan berdasarkan vibes" sebagai tanggapan atas esai viral. Indeks S&P 500 baru beberapa minggu dari rekor tertinggi dan turun kurang dari 2% dalam sebulan terakhir. "Rotasi" dari saham teknologi ke saham nilai yang lebih "membosankan" dijuluki "HALO" oleh Josh Brown dari Ritholtz Wealth Management. Itu singkatan dari "heavy assets, low obsolescence" dan mewakili sisi lain dari perdagangan yang tahan AI.
Donovan dari UBS berargumen bahwa "persepsi ekonomi" tidak sesuai dengan "realitas ekonomi" dalam zeitgeist saat ini. Konsumen AS "merasakan harga bahan makanan dan listrik yang lebih tinggi dan tidak mengakui harga televisi atau mobil bekas yang lebih murah (karena kebanyakan orang belum membeli mobil bekas baru-baru ini)."
Argumen Donovan sejalan dengan pandangan Kent Smetters dari Penn Wharton Budget Model, yang mengatakan banyak orang menjadi korban fenomena ekonomi perilaku yang disebut "ilusi uang", di mana kaget melihat harga membuat persepsi tentang kekayaan yang sebenarnya meningkat menjadi kabur. "Kenyataannya adalah, standar hidup kita jauh lebih tinggi daripada 20 atau 30 tahun yang lalu," katanya.
Pada akhirnya, guncangan pasar baru-baru ini mengungkapkan lebih sedikit tentang bahaya AI saat ini dan lebih banyak tentang psikologi perdagangan modern yang genting. Esai viral menyentuh ketakutan akan robot yang berbalik melawan penciptanya — sebuah tema yang sudah berusia berabad-abad — daripada menjelaskan kondisi ekonomi saat ini. Pasar saham telah mencapai titik di mana rumor dari smartphone dapat menyebabkan pergerakan saham yang signifikan, membuktikan bahwa kita berada di pasar yang mahal yang sedang, dalam kata-kata Armstrong, "mencari alasan untuk jatuh."