Oleh Michael S. Derby
18 Feb (Reuters) – Usaha dari pemerintahan Trump untuk memperbaiki biaya pinjaman rumah belum memberikan hasil banyak sejauh ini, menurut catatan rapat Federal Reserve tanggal 27-28 Januari yang dirilis Rabu.
Catatan itu, yang mendeskripsikan briefing oleh pejabat Fed New York, mencatat bahwa rencana pemerintah untuk membeli obligasi hipotek telah menyebabkan “penurunan yang nyata dalam hasil sekuritas berbasis hipotek dibandingkan dengan hasil Treasury dengan jatuh tempo sebanding.”
Meskipun ada pergerakan di pasar itu, pejabat “mengamati bahwa penurunan itu kecil kemungkinannya menghasilkan peningkatan yang signifikan dalam refinancing hipotek karena suku bunga hipotek saat ini jauh di atas rata-rata tertimbang suku bunga hipotek yang masih berjalan,” kata catatan rapat tersebut.
Komentar pejabat Fed New York itu mencerminkan pandangan analis sektor swasta, yang telah mencatat bahwa rencana $200 miliar pemerintahan Trump, diumumkan awal tahun, memiliki beberapa dampak, tapi tidak dengan cara yang benar-benar mengubah banyak dalam dinamika pasar perumahan yang sedang bermasalah.
Pejabat Fed sendiri mengatakan tantangan utama di pasar perumahan bukanlah kemudahan pembiayaan tetapi persediaan rumah, dan sampai persediaan membaik, masalah keterjangkauan akan terus menantang sektor ekonomi yang saat ini mendefinisikan sebagian besar pinjaman rumah tangga.
Pendorong terbesar dari turunnya suku bunga hipotek adalah pelonggaran Fed dalam biaya kredit jangka pendek, yang membuat pejabat menurunkan target suku bunga mereka sebesar tiga perempat poin persentase tahun lalu, menjadi antara 3.5% dan 3.75%. Fed saat ini menahan diri sambil mencari bukti inflasi turun, di tengah ekspektasi pasar akan lebih banyak pemotongan tahun ini.
Catatan rapat juga mencatat bahwa pejabat Fed New York mengatakan bahwa perubahan baru-baru ini pada operasi repo berdiri, yang membantu Fed mengelola target suku bunganya, telah membuat alat pinjaman itu lebih menarik bagi institusi keuangan.
Catatan itu juga mengatakan bahwa pembelian skala besar Treasury bill yang bertujuan untuk mendukung tingkat cadangan sebelum tanggal pajak pertengahan April berjalan sesuai rencana. Menjelang periode itu, tingkat cadangan diperkirakan akan bergerak di sekitar tanda $3 triliun.
Fed menambah likuiditas karena pertimbangan teknis, dan memastikan pasar uang memiliki cukup uang tunai untuk menjaga suku bunga jangka pendek diperdagangkan di tempat bank sentral menginginkannya.
(Pelaporan oleh Michael S. Derby, Disunting oleh Nick Zieminski)