Artikel ini adalah versi on-site dari buletin Inside Politics kami. Pelanggan dapat mendaftar di sini untuk mendapatkan buletin dikirimkan setiap hari kerja. Jika Anda bukan pelanggan, Anda masih dapat menerima buletin gratis selama 30 hari
Selamat pagi. Rachel Reeves telah melakukan penyesuaian terhadap aturan fiskal Inggris, memberinya ruang gerak yang cukup besar untuk mengeluarkan belanja modal (ia berharap mengeluarkan tambahan £20 miliar setahun setelah mengubah aturan fiskal yang diwarisi dari Jeremy Hunt untuk meningkatkan ruang geraknya sebesar £50 miliar). Beberapa pemikiran tentang tujuan aturan fiskal dan perubahan-perubahan ini dalam catatan hari ini.
Inside Politics disunting oleh Georgina Quach. Baca edisi sebelumnya dari buletin di sini. Silakan kirim gosip, pemikiran, dan umpan balik ke [email protected]
Uang untuk apa
Aturan fiskal memiliki tiga penggunaan utama. Yang pertama adalah untuk meyakinkan pasar dan investor bahwa Anda tidak gila, bodoh, atau keduanya. Salah satu alasan mengapa Rachel Reeves menetapkan penyesuaian terhadap aturan fiskal Inggris di halaman kami dan di IMF adalah karena dia ingin menyesuaikan aturan ini tanpa memberikan Liz Truss 2: Kali Ini Berwarna Merah! Ini juga menjelaskan mengapa dia memperkuat polisi fiskal Inggris, atau Kantor Otoritas Anggaran.
Apakah itu akan berhasil bukanlah urusan saya — baca blog yang sangat bagus ini oleh Louis Ashworth di Alphaville untuk informasi lebih lanjut — yang berisi banyak grafik menarik, termasuk ini dari Deutsche Bank:
Namun, ada juga dimensi politis dalam penguatan OBR, yaitu untuk menemukan cara untuk mengingatkan orang bahwa Partai Konservatif membuat Liz Truss menjadi perdana menteri dan terus memukul luka tersebut.
Kekhawatiran saya di sini adalah bahwa sementara menurut pendapat saya, OBR adalah inovasi fantastis yang telah meningkatkan proses Anggaran Inggris, ada sebuah trade-off antara memperkuat OBR dan membuat terlalu banyak keputusan oleh politisi terpilih tunduk pada organisasi luar. Kami harus lebih memperhatikan detail dari apa yang akhirnya dilakukan oleh Partai Buruh dalam hal ini, tapi saya memiliki beberapa kekhawatiran tentang itu.
Ini adalah area di mana aturan fiskal Jeremy Hunt sudah lulus dengan gemilang: dia menstabilkan posisi Inggris setelah Mini-Budget Kwasi Kwarteng.
Penggunaan kedua aturan fiskal adalah bahwa mereka merupakan alat yang digunakan oleh kementerian keuangan untuk mengontrol departemen pengeluaran mereka. Aturan fiskal Hunt untuk menurunkan utang sebagai proporsi dari PDB dalam lima tahun ke depan kurang bagus dalam hal ini, karena dalam praktiknya target lima tahun yang bergulir berarti pemerintah sebelumnya dapat, dan memang melakukannya, menggunakan pemotongan masa depan yang jelas tidak masuk akal untuk membuat angka-angka “sesuai”. Seperti yang diungkapkan Richard Hughes, ketua OBR:
Beberapa orang menyebutnya sebagai karya fiksi — itu mungkin terlalu baik mengingat bahwa seseorang telah menulis karya fiksi. Pemerintah bahkan tidak repot-repot menuliskan apa rencana pengeluaran publiknya.
Seberapa efektifnya aturan yang disesuaikan oleh Reeves dalam hal ini tergantung pada bagaimana dia akan menentukan komitmennya untuk menurunkan utang.
Dan yang ketiga adalah mereka seharusnya menahan menteri keuangan saat itu untuk membuat keputusan bodoh. Salah satu keputusan bodoh yang kembali dilakukan oleh kanselir keuangan adalah memangkas pengeluaran modal saat mereka sedang dalam kesulitan, baik secara politis maupun secara ekonomi. Memang, ini pada dasarnya apa yang dilakukan Reeves sendiri pada musim panas: membatalkan skema terowongan A303 Stonehenge dan komputer eksaskala yang direncanakan di Edinburgh untuk memenuhi tekanan dalam tahun itu.
Itu juga bagaimana Hunt bisa membeli dirinya ruang gerak terhadap aturannya mengenai utang untuk membuat pemotongan pajak nasional, dengan mencoret pemotongan pengeluaran modal yang direncanakan.
Aturan yang disesuaikan oleh Reeves menghilangkan insentif untuk memangkas pengeluaran modal dalam situasi sulit, jadi dalam hal ini itu merupakan peningkatan yang signifikan. Tentu, kemampuan Anda untuk mendapatkan manfaat dari aturan tersebut tergantung pada banyak hal lain, tidak semuanya dalam kendali Anda, serta apakah insentif pajak yang Anda ciptakan bagi bisnis dan individu untuk berinovasi dan berinvestasi sudah tepat.
Jadi, sementara aturan ini, pada kertasnya, merupakan peningkatan yang signifikan, tingkat peningkatannya sangat tergantung pada apa yang terjadi selanjutnya dan apa yang tepatnya Reeves lakukan dengannya dalam Budget minggu depan.
Coba ini Sekarang
Saya menghabiskan waktu yang menyenangkan di Royal Festival Hall kemarin, di mana konduktor Marin Alsop dan London Philharmonia memainkan karya Gustav dan Alma Mahler.
Kebenaran mendorong saya untuk mengakui bahwa saya sebenarnya tidak suka dengan karya Alma saat Gustav masih hidup, tetapi sangat menarik untuk mendengar mereka “berbicara” satu sama lain seperti itu, dan ini adalah pertunjukan Mahler Symphony No 5 yang terbaik yang pernah saya dengar. Berikut adalah set yang sangat baik dari seluruh siklus oleh Simon Rattle dan City of Birmingham Symphony Orchestra.
Bagaimanapun Anda menghabiskan waktu Anda, selamat menikmati akhir pekan!
Berita Teratas Hari Ini
Pembeli ‘Putus Asa’ | Kepercayaan konsumen di Britania Raya telah turun ke level terendah tahun ini karena rumah tangga dan bisnis “menahan napas” untuk kenaikan pajak dalam Budget minggu depan.
Kerja adalah omong kosong | Keir Starmer mengatakan bahwa siapa pun yang memiliki saham dan properti sewa bukanlah “orang yang bekerja”. Perdana Menteri semakin menjadi sorotan tentang apa yang dia maksud dengan frasa “orang yang bekerja” di manifesto nya mengingat Budget minggu depan dijadwalkan melibatkan hingga £40 miliar kenaikan pajak dan pemotongan belanja.
Perbedaan masuk universitas semakin melebar | Kesenjangan antara tingkat masuk universitas untuk siswa yang kurang beruntung dan rekan-rekan mereka di Inggris telah mencapai level tertinggi sejak pencatatan dimulai pada tahun 2005.
Perasaan tenggelam | Otoritas lokal di Inggris memperkirakan defisit bersama sebesar £9,3 miliar pada tahun 2026-27, hampir empat kali lipat dari angka yang diperkirakan untuk tahun ini, menurut penelitian yang menggarisbawahi besarnya tekanan pada pembiayaan dewan.
Bayang-bayang masa lalu | The Guardian melaporkan bahwa Keir Starmer telah membuka pintu untuk reparasi non-keuangan atas peran Inggris dalam perbudakan transatlantik, saat dia mendapat tekanan dari pemimpin Persemakmuran untuk terlibat dalam percakapan yang “bermakna, jujur, dan hormat” tentang masa lalu Britania Raya. Lebih baru hari ini (berbicara kepada para pemimpin di Samoa) dia tetap pada pendirian bahwa dia ingin melihat ke depan dan bahwa masa depan tidak boleh “di bawah bayang-bayang masa lalu”.
Newsletter yang direkomendasikan untuk Anda
Hitungan Mundur Pemilihan AS — Uang dan politik dalam perlombaan menuju Gedung Putih. Daftar di sini
Harus Dibaca — Jurnalisme luar biasa yang tidak ingin Anda lewatkan. Daftar di sini