IPO Reddit (RDDT) menandai perusahaan besar pertama yang go public pada tahun 2024. Namun, para ahli tidak yakin itu akan membawa kembalinya pasar IPO yang meriah, yang telah meredup sejak tahun 2021.
“Saya pikir tidak akan ada lonjakan,” kata profesor Warrington College of Business University of Florida, Jay Ritter, yang mempelajari IPO.
Ritter berpendapat bahwa pasar IPO saat ini sedang dalam keheningan yang mirip dengan yang terjadi setelah lonjakan sebelumnya seperti gelembung dot-com. Salah satu alasan dalam IPO yang terjadi selama beberapa tahun terakhir adalah lonjakan penilaian untuk perusahaan swasta.
Hal ini telah menyebabkan beberapa perusahaan yang baru-baru ini go public melihat penilaian mereka turun setelah terdaftar di bursa utama, menjadi faktor penghalang bagi eksekutif perusahaan dan investor institusi yang memiliki saham signifikan dalam bisnis dan oleh karena itu akan mendapat manfaat dari penilaian yang lebih tinggi.
Misalnya, IPO Reddit dihargai dengan penilaian mendekati $6,5 miliar, turun dari penilaian swasta sebesar $10 miliar pada tahun 2021. Penurunan penilaian dari putaran pendanaan sebelumnya juga terjadi untuk Instacart (CART) dan Arm Holdings (ARM).
“Terutama untuk perusahaan yang didukung oleh ventura, banyak dari mereka tidak ingin melakukan putaran turun,” kata Ritter. “Dan saya pikir itu telah menjadi salah satu hal yang menghalangi beberapa perusahaan [yang tidak go public].”
Namun, beberapa berpendapat bahwa pelajaran kunci dari lonjakan IPO tahun 2021 bukanlah penilaian. Semuanya tentang Special Acquisition Companies, juga dikenal sebagai “SPACs.” Saat menghapus SPACs, lonjakan IPO tahun 2021 terlihat kurang berlebihan dibandingkan dengan rata-rata historis, seperti yang dikemukakan oleh Matt Fry, ketua praktik pasar modal dan sekuritas di firma hukum Haynes and Boone.
Fry mencatat SPAC sejak itu “hampir padam,” dan percaya bahwa lebih banyak perusahaan akan mencari IPO tradisional ke depan sebagai cara untuk mengumpulkan modal untuk bisnis mereka.
‘Suatu pendekatan tunggu-lihat’
Sebagai IPO besar pertama tahun 2024, Reddit diharapkan akan menjadi uji selera investor dalam perusahaan yang baru go public, terutama yang menawarkan pitch kecerdasan buatan.
Meskipun perusahaan saat ini hampir seluruh pendapatannya berasal dari iklan, raksasa media sosial tersebut menyoroti dalam dokumen S-1-nya bahwa mereka melihat lisensi data untuk penggunaan kecerdasan buatan sebagai peluang pasar potensial.
“Konten kami sangat penting untuk kecerdasan buatan (‘AI’) – ini adalah bagian dasar dari bagaimana banyak model bahasa besar (‘LLM’) terkemuka telah dilatih,” tulis perusahaan dalam dokumen tersebut. “Korpus data dan pengetahuan percakapan kami adalah apa yang membuat kami unik, dan kami percaya nilainya akan terus berkembang seiring waktu sebagaimana data yang dihasilkan oleh pengguna kami terus berkembang.”
Hal ini, kata Ritter, diharapkan akan menjadi tema dalam IPO tahun ini mengingat fokus pasar saat ini pada perusahaan yang dapat mengambil manfaat dari AI.
Dengan adanya kasus penggunaan AI yang potensial dan merek konsumen Reddit yang mudah dikenali, mereka di ruang IPO akan memperhatikan bagaimana pasar bereaksi terhadap pencatatan Reddit.
“Reddit adalah nama besar yang cukup besar, nama yang sudah dikenal, sehingga bisa membuka pasar untuk perusahaan lain,” kata Fry, firma hukumnya bekerja dengan perusahaan yang go public. “Kami pasti melihat minat masuk yang tinggi pada IPO. Tapi memang ini adalah pendekatan tunggu-lihat dari perusahaan.”
Maskot Reddit ‘Snoo’ memukul bel pembukaan di lantai Bursa Efek New York dengan karyawan saat bersiap untuk penawaran publik perdana Reddit pada 21 Maret 2024, di Kota New York. (Spencer Platt melalui Getty Images)
Josh Schafer adalah seorang reporter untuk Yahoo Finance. Ikuti dia di X @_joshschafer.
Klik di sini untuk berita terbaru pasar saham dan analisis mendalam, termasuk acara yang memengaruhi saham
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance