Benzinga dan Yahoo Finance LLC dapat menghasilkan komisi atau pendapatan dari beberapa item melalui tautan di bawah ini.
Ethereum (CRYPTO: ETH), cryptocurrency terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar, telah mencatatkan tren yang berlawanan secara diametral dibandingkan dengan saudara tertuanya, Bitcoin (CRYPTO: BTC), selama setahun terakhir.
Pertimbangkan hal ini. Bitcoin telah melonjak 32% dalam setahun, mencapai rekor tertinggi sebesar $109.000. Pangsa pasar Bitcoin dalam keseluruhan pasar cryptocurrency telah berkembang dari 52% menjadi 60%.
Di sisi lain, Ethereum mengalami kontraksi sebesar 39% dalam periode yang sama, mengurangi pangsa pasarnya dari 16% menjadi 8%.
Perbedaan yang semakin melebar ini telah memicu diskusi tentang peran Ethereum dalam hierarki cryptocurrency dan arah masa depannya. Benzinga berbicara dengan beberapa analis untuk memahami faktor-faktor yang berkontribusi pada penurunan yang sedang berlangsung di ekosistem tersebut.
Jangan Lewatkan:
Jeffrey Hu, Kepala Riset Investasi di manajer aset digital HashKey Capital, percaya bahwa kesalahan terletak pada model ekonomi Ethereum.
“Aktivasi EIP-1559 memungkinkan lebih banyak Ether dibakar untuk deflasi ketika aktivitas Ether tinggi di Ethereum; namun, untuk lebih mendukung aplikasi on-chain, Ethereum harus melakukan skala,” kata Hu.
Fork keras Ethereum London, yang diberi nama EIP-1559, memperkenalkan mekanisme pembakaran token untuk jaringan. Dalam mekanisme ini, biaya dasar, yaitu biaya minimum per transaksi, dihapus untuk menambah tekanan deflasi ke ETH dan meningkatkan nilainya.
Jadi, apa sebenarnya masalahnya?
Hu menegaskan bahwa munculnya blockchain Layer-2 dan Upgrade Dencun, yang memangkas biaya di L2 sebanyak beberapa kali lipat, mengalihkan aktivitas on-chain dari rantai Ethereum dasar, yang mengakibatkan inflasi.
Menurut Ultrasound Money, tingkat deflasi ETH mulai melambat pada Mei 2024, dan sejak awal Februari, pasokan koin tersebut telah mengalami peningkatan bersih.
Sumber: Ultrasound Money
Trever Koverko, investor Web3 dan salah satu pendiri Sapien, mengulangi observasi tersebut.
“Ethereum kesulitan untuk menetapkan narasi seputar bagaimana L2 mengakretifkan dan bukan mengekstrak dari rantai utama,” tambahnya.
Namun, L2 bukanlah satu-satunya persaingan yang dihadapi Ethereum.
Cerita Berlanjut
“Ethereum juga tidak berkembang dengan baik dalam hal budaya komunitas. Sebaliknya, Solana jelas menempatkan lebih banyak penekanan pada budaya komunitas koin meme, yang telah menarik lebih banyak pengembangan aplikasi dan transaksi on-chain,” kata Hu.
Selama setahun terakhir, Solana (CRYPTO: SOL) memang telah menjadi pusat koin meme, dibantu oleh generator koin meme Pump.fun yang ramah pengguna. Bahkan, Presiden Donald Trump dan Ibu Negara Melania Trump juga memilih Solana untuk meluncurkan koin resmi mereka masing-masing, yaitu Official Trump (CRYPTO: TRUMP) dan Official Melania (CRYPTO: MELANIA).
Lihat juga: Platform ini sedang merombak cara Anda berinvestasi di perusahaan swasta — dan Anda bisa menjadi bagian darinya dengan harga $0,18 per saham.
Perlu diingat bahwa Ethereum tetap menjadi satu-satunya cryptocurrency selain Bitcoin yang memiliki dana pertukaran spot di Wall Street, namun masukannya relatif terbatas.
Himanshu Maradiya, Pendiri & Ketua, CIFDAQ Global, menyatakan bahwa hal ini disebabkan oleh kurangnya konsensus yang jelas mengenai narasi Ethereum.
“Kurangnya proposisi nilai murni dan sering kali dianggap sebagai “anak tengah” dari ekosistem crypto, Ethereum kesulitan untuk menarik kepercayaan institusional yang sama,” argumen Maradiya.
Dia juga mencatat bahwa absennya imbalan staking telah membuat ETF Ethereum kurang menarik, yang mungkin dapat diperbaiki mengingat bahwa aplikasi baru telah diajukan untuk mengizinkannya.
Jurubicara untuk Ethereum Foundation — sebuah lembaga nirlaba yang didedikasikan untuk mempromosikan dan mengembangkan teknologi terkait Ethereum — menolak memberikan komentar mengenai penurunan pangsa pasar ETH tetapi mengatakan bahwa fokus mereka tetap pada pengembangan ekosistem dan riset.
Gambar melalui Shutterstock
Baca Selanjutnya:
Artikel ini Mengapa Ethereum Tertinggal Bitcoin—Analisis Sebut Masalah Inflasi, Dampak Upgrade Dencun, Dan Koin Meme Solana pertama kali muncul di Benzinga.com