Model kecerdasan buatan yang lebih murah dan kompetitif dari perusahaan kecerdasan buatan China, DeepSeek, memicu penjualan di S&P 500 (^GSPC) dan Nasdaq Composite (^IXIC) pada hari Senin karena menantang salah satu pendorong utama pasar saham saat ini.
Untuk pertama kalinya dalam waktu yang lama, para investor memiliki alasan nyata untuk percaya bahwa beberapa raksasa teknologi AS, yaitu Nvidia (NVDA) dan Broadcom (AVGO), mungkin tidak akan tumbuh pendapatan sebanyak yang awalnya diharapkan dalam tahun mendatang. Tim di balik DeepSeek, pembuat model kecerdasan buatan, mengklaim bahwa teknologi ini menggunakan chip yang lebih murah dan lebih sedikit data. Investor khawatir hal ini bisa merugikan penjualan chip kecerdasan buatan di masa depan bagi perusahaan seperti Nvidia serta mempertanyakan dominasi hyperscaler AS dalam kecerdasan buatan.
Masalah bagi pasar adalah bahwa kenaikan pendapatan Big Tech telah mendorong saham lebih tinggi selama dua tahun terakhir.
“Pilar utama dari pasar bull ini adalah perkiraan pendapatan yang naik,” kata kepala investasi bersama Truist, Keith Lerner, kepada Yahoo Finance.
Dia menambahkan, “Teknologi berada di garis depan dari total kembalinya pasar tahun ini.”
Seperti yang ditunjukkan oleh Kepala strategi ekuitas AS Barclays, Venu Krishna, dalam Chartbook terbaru Yahoo Finance, pendapatan Big Tech dari para raksasa – Nvidia, Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL, GOOG), Apple (AAPL), Meta (META), dan Microsoft (MSFT) – telah melihat perkiraan pendapatan meningkat lebih dari S&P 500 dan indeks MSCI Eropa (IEUR) selama 12 bulan terakhir.
Penurunan lebih dari 3% di Nasdaq dan penurunan 1,5% di S&P 500 kemarin menunjukkan bagaimana pasar bisa bereaksi jika kedua garis biru (perkiraan pendapatan Big Tech) dan garis hijau (perkiraan S&P 500 lainnya) dalam grafik Krishna di bawah ini mulai berbalik arah.
Pemeriksaan yang diharapkan atas pendapatan teknologi akan datang di tengah pasar yang Richard Bernstein, CEO Richard Bernstein Advisors, kata kepada Yahoo Finance siap untuk berubah. Kontribusi Bernstein ke Chartbook Yahoo Finance menunjukkan bagaimana hanya 29% saham di S&P 500 yang mengungguli indeks pada tahun 2024 dan 30% mengungguli pada tahun 2023. Ini menandai jumlah pelaku pasar yang terendah sejak akhir tahun 1990-an.
“Mungkin tidak benar bahwa ada paradigma baru di mana ‘Magnificent Seven’ secara sekuler mendominasi pasar,” kata Bernstein. “Pemimpinan yang sangat sempit dan ekstrim jarang terjadi karena hal itu bertentangan dengan kapitalisme, pasar terbuka, dan persaingan.”
“Kami pikir 2025 akan menjadi tahun kembalinya pasar yang lebih luas ke pasar lebih luas karena spekulasi bertemu dengan likuiditas yang berkurang dan investasi fundamental kembali mengungguli.”
Cerita Berlanjut
Panggilan Bernstein untuk kembalinya keuntungan yang lebih luas pada 2025 sesuai dengan kesimpulan dari grafik yang dibagikan dengan Yahoo Finance oleh Nicole Inui, kepala riset ekuitas HSBC untuk Amerika. Grafik Inui menunjukkan bahwa sementara pendapatan Magnificent Seven masih diharapkan tumbuh lebih dari 493 saham lainnya di indeks pada tahun 2025, kesenjangan diharapkan akan menyempit, membuat argumen untuk perluasan reli pasar saham.
“Mag 7, meskipun masih melampaui indeks secara keseluruhan dalam pertumbuhan pendapatan, diharapkan menjadi kurang menjadi outlier.”
Kepada kedua Bernstein dan Inui, tindakan pasar itu terjadi pada hari Senin. Sekitar 70% saham di S&P 500 ditutup di zona hijau, meskipun terjadi penurunan lebih dari 1,5% di indeks itu sendiri. Kerugian besar Nvidia menyebabkan sebagian besar aksi negatif dalam indeks secara keseluruhan.
Hal ini memperkenalkan realitas yang tajam bagi para investor. Jika dominasi Big Tech menurun, mungkin akan menjadi lingkungan yang lebih baik bagi para pemilih saham untuk menemukan nama-nama yang bisa mengungguli S&P 500. Namun, ini juga kemungkinan berarti bahwa kenaikan besar yang terjadi untuk indeks-indeks lebih luas selama dua tahun terakhir tidak akan datang dengan cepat jika perusahaan-perusahaan terbesar di indeks tidak memimpin charge.
Traders work on the floor of the New York Stock Exchange (NYSE) on Jan. 15, 2025, in New York City. (David Dee Delgado/Getty Images) ยท David Dee Delgado via Getty Images
Josh Schafer adalah reporter untuk Yahoo Finance. Ikuti dia di X @_joshschafer.
Klik di sini untuk analisis mendalam tentang berita terbaru pasar saham dan peristiwa yang memengaruhi harga saham
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance