Para pemegang saham GameStop (GME) udah gak asing lagi sama kontroversi atau keputusan perusahaan yang aneh. Sesuai dengan reputasi ini, CEO GameStop Ryan Cohen ngumumin pada Januari bahwa perusahaan lagi cari akuisisi yang "sangat besar." Meskipun gue sebelumnya nulis soal spekulasi tentang Best Buy (BBY) sebagai target, sekarang kita tahu nama yang ada di daftar Cohen adalah eBay (EBAY). Iya, perusahaan dengan kapitalisasi pasar $47,8 miliar adalah target akuisisi dari perusahaan yang kapitalisasi pasarnya cuma $10,8 miliar. Kedengerannya gila, kan?
Nah, tunggu sampai lo dengar gimana CEO-nya menjelaskan langkah ini dalam wawancara. Pas pembawa acara CNBC Andress Ross Sorkin ngasih hitungan ke Cohen, yang dia dapet cuma jawaban bahwa deal-nya "setengah uang tunai, setengah saham." Dengan kapitalisasi pasar GameStop hampir $11 miliar, uang tunai $9 miliar di neraca, dan surat pembiayaan $20 miliar dari TD Securities, masih ada sekitar $16 miliar yang dibutuhkan untuk mencapai $56 miliar yang ditawarin Cohen buat eBay.
Penolakan Cohen buat jawab pertanyaan bikin banyak orang berspekulasi apa dia cuma main game lain dan bukan pesaing serius buat beli eBay. Perasaan ini makin parah pas CEO-nya mulai banjirin media sosial dengan gambar barang yang mau dia jual di platformnya, yang akhirnya bikin eBay menonaktifkan akunnya secara permanen. Selain pengumuman akuisisi, gak ada yang nunjukin kalau deal yang diusulkan bakal beneran terjadi.
Michael Burry Jual Saham GameSpot-nya
Analis Wedbush Securities Michael Piccolo nyebut ini sebagai aksi publisitas, tapi selain kehilangan dukungan di Wall Street, Cohen juga kehilangan sesama pemegang saham. Pada 5 Mei, Michael Burry ngumumin kalau dia udah keluar sepenuhnya dari saham GameStop. Burry sebelumnya bilang kalau strategi deal GameStop bisa bikin perusahaan ini jadi versi Berkshire Hathaway (BRK.A). Charlie Munger pasti udah geleng-geleng kepala dengar komentar itu, apalagi sekarang Burry sendiri udah menyerah kamu pada tesis itu setelah lihat tawaran eBay yang konyol, yang gak bisa dijelaskan sama siapa pun di Wall Street.
Cerita Berlanjut
Menariknya, saham GME bereaksi sangat baik setelah penjualan awal. Entah saham ini punya cukup pemegang saham dengan "tangan berlian" buat duduk santai di episode ini, atau pasar udah memperhitungkan bahwa ini semua cuma aksi publisitas — dan bahwa uang tunai $9 miliar GameStop aman dari taruhan gila kayak yang di eBay.
Tentang Saham GameStop
GameStop beroperasi sebagai pengecer khusus yang jual produk game dan hiburan lewat platform e-commerce dan toko fisik. Produk perusahaan ini termasuk konsol game baru dan bekas, aksesoris, dan video game. Selain produk game, mereka juga jual barang koleksi kayak pakaian, kartu trading, mainan, gadget, dan lain-lain. Didirikan pada 1984, GameStop berkantor pusat di Grapevine, Texas.
Selama setahun terakhir, S&P 500 ($SPX) berkinerja bagus, naik sekitar 31%. Sebaliknya, GameStop berkinerja di bawah pasar yang lebih luas, turun sekitar 14% di periode yang sama. Namun, 2026 ceritanya berbeda dan saham GME mengungguli indeks yang lebih luas secara tahun berjalan (YTD). Sejauh ini tahun ini, GME naik lebih dari 17% dibandingkan dengan kenaikan S&P 500 sekitar 8%.
www.barchart.com
GameStop Memberikan Hasil Campuran
GameStop merilis hasil kuartal keempat fiskal 2025 pada 24 Maret dengan kinerja pendapatan yang campuran. Pendapatan turun 14% tahun-ke-tahun (YOY) menjadi $1,1 miliar. Perusahaan juga mencatat EPS non-GAAP sebesar $0,49 untuk kuartal tersebut, sementara laba bersih mencapai $127,9 juta, sedikit lebih rendah dari $131,3 juta yang dilaporkan di kuartal yang sama tahun lalu. Namun, laba bersih yang disesuaikan naik tajam menjadi $291,4 juta dari $136,4 juta. Di sisi profitabilitas, laba operasional naik menjadi $135,2 juta dari $79,8 juta tahun sebelumnya, dan naik menjadi $147,7 juta dari $84,4 juta berdasarkan basis yang disesuaikan.
Kesimpulan
Saham GME terus diperdagangkan berdasarkan faktor-faktor yang gak ada hubungannya dengan valuasi. Selain tumpukan uang tunai $9 miliar, hampir gak ada yang bisa dibicarakan soal GameStop. Kali ini, aksi teatrikal udah ngasih sinyal ke pasar kalau akuisisi gak bakal terjadi. Itulah kenapa saham GME tetap relatif stabil, dilihat dari standar dan sejarahnya sendiri.
Ini bukan jenis stabilitas yang menarik investor. Buat para trader, ini kembali ke nunggu pemicu berikutnya.
Pada tanggal publikasi, Jabran Kundi gak punya (baik langsung maupun gak langsung) posisi di sekuritas mana pun yang disebutkan di artikel ini. Semua informasi dan data di artikel ini cuma buat tujuan informasi. Artikel ini aslinya diterbitkan di Barchart.com.