Unlock the Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor of the FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Penulis adalah ekonom utama di BCP Securities
Ilmu sosial menyukai gagasan titik kritis. Ini adalah teori tentang bagaimana peristiwa-peristiwa penting, biasanya guncangan eksternal besar, dapat mengubah lintasan jangka panjang suatu ekonomi. Tetapi terkadang perubahan yang tampaknya lebih kecil dalam suatu negara juga dapat memiliki efek jangka panjang. Argentina mulai terlihat sebagai kasus menarik dari dinamika semacam itu.
Dibalik semua kebisingan yang mengelilingi Presiden Javier Milei, kebijakan tingkat mikro, bukan rencana tingkat makro yang lebih besar, mungkin akhirnya mengubah lintasan ekonomi Argentina yang secara historis mengerikan.
Argentina telah memiliki belas rencana stabilisasi sejak tahun 1952. Semua didasarkan pada stabilisasi variabel makro seperti pasokan uang dan kurs valuta asing melalui penerapan kebijakan seperti indexasi dan dolarisasi. Semuanya gagal.
Salah satu alasan kegagalan mereka adalah karena mereka tidak mengatasi kecenderungan inflasi yang tertanam dalam jaringan aturan dan regulasi yang rumit. Milei, sebaliknya, telah memecahkan pola dari program stabilisasi sebelumnya dengan fokus pada mikroekonomi dan reformasi institusi. Di bawah kepemimpinan ekonom Federico Sturzenegger, pemerintah telah mulai membongkar jaringan regulasi, perantara, tengkulak, dan tarif yang telah ada selama puluhan tahun yang telah menghambat inovasi, produktivitas, dan persaingan. Sebagai hasilnya, tekanan inflasi telah berkurang seiring dengan menurunnya biaya transaksi.
Contohnya, organisasi politik seperti La Campora, organisasi pemuda Peronist yang didirikan bersama oleh putra mantan presiden Cristina Fernández de Kirchner, mengelola banyak skema bantuan sosial, membangun hubungan klien dengan masyarakat miskin. Reformasi Milei telah mengeluarkan Campora dari lingkaran dan mendistribusikan manfaat secara langsung, meningkatkan jumlah bersih yang diterima orang. Pendekatan ini, dilaksanakan pada tingkat mikro bukan makro, telah direplikasi di seluruh negara, menghilangkan banyak hambatan yang telah membuat kehidupan begitu sulit dan mahal bagi jutaan orang Argentina biasa.
Pelabuhan adalah contoh lain dari pendekatan Milei. Dominasi lama sektor ekspor Argentina oleh pelabuhan-pelabuhan Buenos Aires dan Bahía Blanca, dua pelabuhan dangkal yang tidak efisien, kini terancam oleh pelabuhan super air dalam baru di provinsi Río Negro. Fasilitas $2 miliar di San Antonio del Oeste akan menampung kapal super tanker berdraf dalam yang akan memuat jutaan barel minyak dari Vaca Muerta menuju China.
Inflasi yang terus-menerus dan meningkat, kutukan Argentina selama puluhan tahun, adalah pembunuh investasi. Regim insentif baru untuk investasi besar, yang dikenal sebagai RIGI, bisa membantu membawa negara ini ke jalan pemulihan. Ini memberikan keringanan pajak dan bea cukai, serta insentif kurs valuta asing dan jaminan, memberikan perusahaan jaminan yang mereka butuhkan untuk melakukan komitmen jangka panjang.
Sepanjang sejarah Argentina, dan di mana-mana mulai dari asuransi hingga notaris hingga persetujuan impor, pejabat, terkadang bahkan presiden, telah menuntut suap, sogokan, dan keuntungan tambahan sebagai imbalan atas penyediaan barang dan layanan dasar. Inefisiensi yang dihasilkan telah menjadikan budaya, masyarakat, dan ekonomi tergantung pada kelas politik yang didominasi oleh partai Justicialist Peronist.
Milei telah berjanji untuk memecahkan belenggu ini. Itulah mengapa dia terus menekankan kata “kebebasan” dalam retorikanya. Meskipun dia mungkin sedang melaksanakan program stabilisasi makroekonomi dengan menyerang kelebihan fiskal pemerintahan sebelumnya, perubahan nyata terjadi pada tingkat mikro, memungkinkan penduduk untuk membebaskan diri dari belenggu yang diberlakukan oleh sistem politik.
Ini adalah titik kritis bagi Argentina. Ini juga bisa menandai awal dari era baru dalam pembuatan kebijakan mikroekonomi.