Saham Palantir Technologies, Inc. (PLTR) mungkin sedang membentuk dasar di sini. Nilai dasarnya jauh lebih tinggi. Jadi, masuk akal untuk menjual opsi put out-of-the-money (OTM) jangka pendek untuk PLTR dengan jatuh tempo satu bulan dan menggunakan hasilnya untuk membeli opsi call in-the-money (ITM) PLTR jangka 6 bulan.
PLTR sekarang turun ke $128,71 dalam perdagangan siang hari pada 24 Feb. Harganya turun lebih dari $65 dari $194,17 pada 24 Des 2025, penurunan 33% dalam 2 bulan. Ini memberikan peluang besar bagi pembeli nilai.
Saya menjelaskan nilai dasar Palantir di artikel Barchart terbaru tanggal 18 Feb dan cara memainkannya di artikel lanjutan Barchart 22 Feb, “Jika Palantir Mendekati Dasar, Apa Strategi Terbaik untuk Saham PLTR?”
Saya tunjukkan bahwa PLTR bisa bernilai antara $189 dan $245 dalam setahun ke depan, dan satu strateginya adalah menjual opsi put OTM satu bulan pada harga strike $120 dan $125.
Alasannya, premium-nya tinggi dan juga memberikan hasil bulanan yang tinggi serta titik breakeven beli yang berpotensi lebih rendah.
Contohnya, put harga strike $125 yang jatuh tempo 27 Maret punya premium titik tengah $6,58, dan $4,80 untuk put harga strike $120.
Artinya, investor yang short salah satu put ini mendapat hasil langsung 5,264% ($6,58/$125,00) atau 4,0% ($4,80/$120,00) dalam bulan depan.
Ide di sini adalah ini menetapkan titik breakeven beli yang berpotensi lebih rendah dan menarik bagi investor nilai:
- $125 – $6,58 = $118,42 breakeven, alias 8,1% lebih rendah
- $120 – $4,80 = $115,20 breakeven, alias -10,6% lebih rendah
Selain itu, jika investor bisa mengulangi strategi pendapatan ini selama 3 bulan ke depan, asumsi tidak ada penugasan, itu bisa membantu membayar pembelian opsi call ITM.
Misalnya, opsi call 18 Sept, yang memiliki 206 hari hingga jatuh tempo (DTE), pada harga strike $120,00 punya premium titik tengah $27,95.
Artinya titik breakeven-nya adalah $147,95, yang $18,77 lebih tinggi dari harga hari ini $129,18. Bagian $18,77 ini dikenal sebagai bagian nilai ekstrinsik dari premium yang dibayar.
Nilai ekstrinsik itu bisa lebih dari terbayar oleh investor yang short opsi put satu bulan dan mengumpulkan $4,80 setiap bulan:
- $4,80 x 6 = $28,80
Sekarang, tidak ada jaminan investor bisa terus mengumpulkan $4,80 tiap bulan dengan short put OTM. Tapi itu akan membantu mengurangi biaya pembelian opsi call.
Jadi, kenapa lakukan ini? Jawabannya, ini memanfaatkan potensi kenaikan kepemilikan PLTR bagi investor.
Katakanlah seorang investor bersedia beli 100 saham PLTR hari ini, menghabiskan $12.918. Strategi lebih baik adalah short opsi put $120,00 27 Maret, dengan memberikan jaminan $12.000, lalu beli opsi call 18 Sept pada harga strike $120.
Begini cara kerjanya:
- Biaya: Jaminan Put PLTR: $12.000 (100 x $120)
- Biaya Call PLTR: $2.795 (100 x $27,95)
- Total Biaya: $14.795
- Pendapatan Bersih: Shorting Put OTM PLTR selama 6 bulan: $4,80 x 6 x 100 = $2.800
- Biaya Bersih: $14.795 – $2.800 = $11.915
Katakanlah pada 18 Sept 2026, PLTR pulih ke $180,00. Ini potensi imbal hasilnya:
- Nilai opsi call: $180 – $120 strike = $60,00 x 100 = $6.000
- Return on Investment: $6.000 / $11.915 = 50,4%
Perhatikan, jaminan $12.000 itu sebenarnya bukan pengeluaran permanen, karena kecuali PLTR jatuh ke $120 dalam sebulan, jaminan itu akan dilepaskan perusahaan pialang ke investor. Jadi potensi imbal hasilnya jauh lebih tinggi secara eksponensial.
Perhatikan bahwa investor biasa di saham PLTR hari ini, jika PLTR ditutup di $180,00 pada 18 Sept, hanya mendapat 39%: $180/$129,18 = 1,393.
Jadi, ini menunjukkan bahwa strategi short put satu bulan digabung dengan beli call 6 bulan adalah permainan yang lebih baik.
Selain itu, investor juga punya perlindungan downside dalam pembelian call ITM.
Contohnya, katakanlah PLTR tetap di $130,00 hingga 18 Sept. Ini downside-nya:
- $130 – $120 = $10 x 100 = $1.000
-
- Pendapatan Short Put: $2.800: Total Nilai: $3.800
- Bersih: Biaya call $2.795 – sisa nilai $3.800 = imbal hasil $1.005 selama 6 bulan
- $1.005 / $12.000 jaminan yang diinvestasikan = 0,08375 = 8,375% selama 6 bulan, atau 16,75% per tahun
Intinya, investor masih mendapat minimal 8,375% atau 16,4% per tahun bahkan jika PLTR datar.
Itulah sebabnya melakukan strategi ini, mengingat premium put OTM PLTR yang tinggi dan harga call ITM yang rendah, terlihat menarik.
Pada tanggal publikasi, Mark R. Hake, CFA tidak memiliki posisi (baik langsung maupun tidak langsung) dalam sekuritas apa pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com.