FOMC oleh fstockfoto via iStock
Kurva maju Fed fund futures menunjukkan Ketua Fed Powell akan mengumumkan bahwa suku bunga Fed tidak berubah setelah rapat FOMC Rabu sore.
Harapan untuk pemotongan suku bunga ditunda hingga rapat September.
Hingga Rabu pagi, belum ada indikasi kenaikan suku bunga hingga Maret 2027.
Rapat terakhir Komite Pasar Terbuka Federal AS berakhir Rabu sore dengan pengumuman suku bunga. Berdasarkan kurva maju Fed fund futures, diperkirakan Ketua Powell akan mengumumkan tidak ada perubahan, sementara FOMC terus memantau dampak tarif, perang dagang, inflasi, pasar tenaga kerja, dll.
Rabu pagi, kurva maju Fed fund futures menunjukkan:
Kontrak berjangka Juni terdekat (ZQM25) bernilai 95,6725, menempatkan suku bunga Fed yang diharapkan di 4,3275%.
Masih dalam kisaran target Fed antara 4,5% (garis merah) dan 4,25% (garis hijau).
Artinya pasar mengindikasikan tidak ada perubahan bulan ini.
Selain itu, rapat Fed berikutnya dijadwalkan pada 29 dan 30 Juli:
Kontrak Juli (ZQN25) bernilai 95,675, menurunkan ekspektasi suku bunga ke 4,325—masih di atas batas bawah Fed.
Kontrak Agustus (ZQQ25) bernilai 95,705, menurunkan ekspektasi suku bunga ke 4,295—masih di atas target terendah.
Kontrak September (ZQU25) bernilai 95,765, menempatkan ekspektasi suku bunga di 4,235.
Namun, jika melihat arsip, harapan pemotongan suku bunga terus ditunda, artinya fokus harus pada 3 bulan pertama kurva maju. Ini menunjukkan pasar bisa dan akan berubah seiring waktu tergantung kondisi ekonomi.
Apa artinya untuk pasar lain?
Grafik bulanan indeks dolar AS ($DXY) masih menunjukkan tren penurunan jangka panjang. Namun, dolar telah naik dari titik terendah bulan ini di 97,60 ke 98,60 saat ini. Ada argumen bahwa suku bunga tetap tidak berubah, dengan kemungkinan kenaikan di masa depan, bisa memperkuat indeks. Tapi, bank sentral tidak akan kembali ke dolar AS sebagai mata uang safe-haven dalam waktu dekat.
Indeks saham AS masih dalam tren turun, meskipun tiga indeks utama mungkin ditutup lebih tinggi bulan ini. Suku bunga yang tidak turun—bahkan mungkin naik untuk melawan inflasi—bisa memicu penjualan saham AS dalam beberapa bulan ke depan.
Pasar emas (GCY00) tidak hanya jadi lindung nilai inflasi, tapi juga mencerminkan menurunnya kepercayaan pada AS sebagai pemimpin global, yang memicu ketidakstabilan global—contoh terbaru adalah eskalasi konflik Iran-Israel.
Cerita Berlanjut
Mengenai inflasi, menarik melihat kenaikan harga daging sapi kotak AS. Pekan ini saja:
- Senin:
- Choice dilaporkan $382,11, naik $4,23 dari Jumat lalu.
- Select dihargai $367,47, naik $3,97 hari itu.
- Selasa:
- Choice berada di $386,51, naik lagi $4,40.
- Select dihargai $372,54, melonjak $5,07 hari itu.
Pertanyaannya adalah tentang permintaan: dengan ekspor daging sapi masih 9% di bawah tahun lalu, berapa lama konsumen AS akan membeli daging dengan harga ini? Jika harga daging sapi kotak AS jadi indikator inflasi, apakah ini akan memicu FOMC menaikkan suku bunga alih-alih memotongnya?
Pada tanggal publikasi, Darin Newsom tidak memegang posisi (langsung/tidak langsung) dalam sekuritas yang disebutkan. Artikel ini hanya untuk informasi dan awalnya diterbitkan di Barchart.com.