China menghadapi masalah deflasi yang semakin mengakar pada bulan September, dengan harga konsumen yang masih lemah dan harga pabrik terus turun.
Indeks harga konsumen naik 0,4% dari tahun lalu, meskipun kenaikan tersebut hanya dipicu oleh lonjakan harga sayuran segar. Core CPI naik 0,1% di bulan September, yang terendah sejak Februari 2021, sementara inflasi produsen terus turun selama 24 bulan berturut-turut, menurut data dari Biro Statistik Nasional pada hari Minggu. Inflasi produsen turun 2,8%, tahun-ke-tahun, sedikit lebih tinggi dari penurunan 2,6% yang diprediksi oleh para ekonom.
Inflasi makanan secara keseluruhan naik 3,3% pada bulan September dibandingkan dengan tahun sebelumnya, sementara harga sayuran segar melonjak 22,9% setelah naik 21,8% pada bulan Agustus, yang meningkatkan inflasi sebesar 0,48 poin persentase. Cuaca buruk dan permintaan musiman menjelang liburan seminggu di China kemungkinan mendorong kenaikan harga untuk buah-buahan dan sayuran.
Data tersebut menyoroti kelemahan permintaan domestik sebelum pembuat kebijakan melepaskan sejumlah langkah stimulus pada akhir September untuk menghidupkan kembali ekonomi. China menghadapi periode deflasi terpanjang sejak tahun 1990-an, dengan ukuran luas dari harga di seluruh ekonomi turun selama lima kuartal berturut-turut hingga Juni — periode yang kemungkinan berlanjut hingga September.
Beijing telah menurunkan tingkat suku bunga dan meningkatkan dukungan untuk pasar properti dan saham sejak akhir September. Pada hari Sabtu, Kementerian Keuangan berjanji untuk memberikan lebih banyak bantuan untuk sektor properti yang lesu dan pemerintah daerah yang berhutang.
“Inflasi secara keseluruhan masih jauh lebih rendah dari target kebijakan dan permintaan masih lemah,” kata Bruce Pang, ekonom kepala Greater China di Jones Lang LaSalle Inc. “Dengan implementasi efektif dari kebijakan yang ada dan peluncuran langkah-langkah baru, diharapkan bahwa kepercayaan dan harapan konsumen dan produsen akan terangkat secara efektif dengan pemulihan permintaan pasar secara bertahap.”
Konsumsi yang lemah dan peningkatan cepat produksi telah menyebabkan perang harga yang intens di sektor-sektor termasuk kendaraan listrik dan solar. Harga fasilitas transportasi yang disebut juga turun 5,3%, sementara produsen otomotif melihat harga jual mereka turun 2,3%.
Penurunan harga adalah pertanda buruk bagi ekonomi. Deflasi bisa menyebabkan lingkaran setan dengan menurunkan pengeluaran dan investasi, yang pada gilirannya menyebabkan pertumbuhan ekonomi yang lebih lemah dan tingkat pengangguran yang lebih tinggi.