Manajer Dana Veteran Ubah Prediksi Pasar Saham Setelah Konflik Musk dan Trump
Artikel ini pertama kali muncul di TheStreet.
Jika dua orang dengan kepribadian kuat berada dalam satu ruangan, ditambah dengan tujuan yang berlawanan dan tekanan media, apa hasilnya? Kisah persahabatan yang berubah menjadi permusuhan ini sebenarnya tidak terlalu mengejutkan.
Elon Musk dan Donald Trump adalah figur yang sering menimbulkan kontroversi, terutama karena ucapan mereka yang provokatif. Hal ini terlihat jelas minggu ini ketika mereka berselisih tentang Big Beautiful bill, kredit kendaraan listrik, dan utang.
Namun, konflik ini mungkin mengejutkan beberapa orang karena Musk dan Trump sebelumnya bekerja sama dengan erat selama setahun terakhir.
šµš° Jangan lewatkan pergerakannya: Berlangganan newsletter harian gratis TheStreet š°šµ
Musk menghabiskan ratusan juta dolar untuk membantu Trump menjadi presiden, dan sebagai balasannya, Trump memberi Musk peran penting di pemerintahannya sebagai kepala Department of Government Efficiency (DOGE). Trump bahkan mengadakan pameran Tesla di halaman Gedung Putih untuk mendukung Musk setelah aktivitas politik Musk menyebabkan penurunan penjualan Tesla.
Salah satu orang yang tidak terkejut dengan pertikaian ini adalah manajer dana lindung nilai berpengalaman, Doug Kass. Pada Desember lalu, Kass sudah memprediksi perpecahan ini sebagai salah satu dari 15 kejutan terbesarnya untuk tahun 2025.
Ini bukan satu-satunya prediksi akurat Kass. Dia juga meramalkan bahwa pasar saham bisa turun 15%, dan pada April, dia dengan tepat memperkirakan bahwa saham akan pulih setelah penjualan besar-besaran.
Kass baru-baru ini memperbarui pandangannya tentang Musk dan Trump, serta bagaimana saham mungkin bereaksi. Prediksinya tentang S&P 500 mungkin mengecewakan banyak orang, tapi analisisnya tentang Trump dan Musk bisa mengejutkan.
Setelah kenaikan 20% berturut-turut di S&P 500 pada 2023 dan 2024, termasuk kenaikan 24% tahun lalu, banyak investor berharap tahun 2025 akan tetap positif. Tapi kenyataannya, pasar saham terguncang oleh sejumlah kejutan, terutama dari Trump dan Musk melalui kebijakan penghematan DOGE yang kontroversial.
Saham memasuki tahun 2025 dengan harga yang sangat tinggi. Optimisme akan pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve dan lonjakan pengeluaran di bidang kecerdasan buatan mendorong kenaikan tahun lalu, membuat rasio harga terhadap laba S&P 500 melampaui 22.
Namun, sejarah menunjukkan bahwa imbal hasil setelah rasio P/E tinggi biasanya tidak terlalu bagus. Kass sudah memperingatkan hal ini pada Desember, dan prediksinya terbukti benar saat S&P 500 turun 15% pada 2025.
Kass menulis: "Kejutan #9: Pada 2025, indeks S&P turun sekitar 15%. Nasdaq yang dipenuhi saham teknologi turun lebih dari 20%."
Dari pertengahan Februari hingga awal April, pengumuman tarif tinggi dari Trump dan pemutusan hubungan kerja akibat kebijakan DOGE Musk menyebabkan indeks S&P merosot 19%, sementara Nasdaq turun 24%.
Banyak investor panik dan menjual saham mereka, takut kerugian akan terus berlanjut. Tapi Kass justru membeli saham-saham murah di titik terendah, termasuk Amazon.
Setelah Trump menghentikan sementara tarif dan membuka peluang perdagangan, S&P 500 bangkit kembali dengan kenaikan 20%. Namun, bagi investor jangka panjang, perjalanan ini seperti roller coaster yang melelahkan.
Khususnya bagi pemegang saham Tesla (TSLA). Saham Tesla sempat naik setelah pemilihan Trump, berharap koneksi Musk dengan Gedung Putih akan meningkatkan penjualan. Tapi upaya Musk di DOGE dan komentar politiknya malah membuat banyak pembeli Tesla yang cenderung kiri menjauh.
Di Eropa, penjualan Tesla turun 49% pada April, sementara di California, pendaftaran Tesla turun 21,5% di kuartal pertama. Harga saham Tesla pun anjlok 54% dari Desember hingga April, tapi kemudian pulih 35% setelah Musk mengumumkan akan meninggalkan DOGE.
Doug Kass adalah seorang yang berpengalaman. Kariernya dimulai sejak 1970-an di Putnam, termasuk menjadi direktur riset untuk miliarder Leon Cooperman di Omega Advisors.
Dia telah menyaksikan banyak kejutan politik dan ekonomi, mulai dari skandal Watergate, krisis tabungan dan pinjaman, gelembung dot-com, hingga pandemi Covid.
Setiap Desember, Kass membuat daftar "kejutan" untuk tahun berikutnya. Tahun ini, selain memprediksi penurunan S&P 500, dia juga meramalkan berakhirnya hubungan Trump-Musk.
Kass menulis: "Kejutan #2: Hubungan antara Trump dan Musk tidak akan bertahan melewati musim semi 2025. Protes nasional muncul, dan banyak anggota Partai Republik maupun Demokrat menuntut Musk, seorang pejabat tidak terpilih, untuk berhenti memainkan peran besar di pemerintahan."
Prediksi Kass tentang Musk cukup panjang, tapi intinya sederhana: Musk dan Trump akan berselisih, dan ini bisa berdampak pada pasar. Dia memperbarui pandangannya, menyatakan bahwa konflik ini mungkin tidak berlangsung lama karena kedua belah pihak sadar mereka saling membutuhkan.
Jika ketegangan mereda, pasar mungkin akan stabil. Tapi Kass tetap pesimis dengan kondisi pasar saham ke depan.
Kass menambahkan: "Dengan rasio P/E 22x, saham masih terlalu mahal. Saya akan kembali menjual saham jika ada kenaikan."
Jika prediksi Kass benar bahwa ketidakstabilan akan menekan pasar, seberapa jauh penurunannya, dan kapan situasi akan membaik?
Kass menyimpulkan: "Saya melihat tujuh bulan sulit ke depan. Risiko penurunan tiga kali lebih besar daripada potensi kenaikan."
Artikel ini pertama kali diterbitkan di TheStreet pada 7 Juni 2025.