Permintaan untuk laser yang sangat presisi sedang meningkat pesat, dan masa depannya terlihat sangat cerah. Karena pekerjaan kecerdasan buatan (AI) semakin berat dan perusahan besar cloud berlomba untuk meningkatkan jaringan optik mereka, permintaan untuk teknologi laser yang lebih cepat, tajam, dan kuat juga naik. Ini membuat beberapa pemasok bisa untung besar.
Lumentum Holdings (LITE) adalah ahli komponen optik yang mendukung kenaikan ini. Dikenal karena keahliannya dalam Indium Phosphide dan laser modulasi elektro-serapan tercanggih, perusahaan ini sudah berkembang jauh dari awal mulanya di telekomunikasi. Sekarang mereka menjadi bagian penting dalam infrastruktur cloud yang digerakkan oleh AI.
Tidak heran, harga sahamnya telah melonjak 267% di tahun 2025, didorong oleh permintaan sangat besar yang mengubah perusahaan ini menjadi salah satu pemain yang paling cepat naik dalam konektivitas generasi berikutnya. Wall Street juga memperhatikan, dengan para analis semakin optimis tentang momentum perusahaan yang semakin cepat. Needham bahkan menobatkannya sebagai “Pilihan Teratas untuk 2025,” karena “permintaan laser yang tak terpuaskan” dan keahlian pembuatan yang tiada tara.
Tapi dengan harga saham sudah naik tinggi, apakah sekarang saat yang tepat bagi investor untuk membeli, atau menunggu harga yang lebih baik?
Lumentum, yang bernilai $20.1 miliar dan didirikan pada 2015, adalah pemimpin teknologi optik yang berbasis di San Jose yang mendukung era AI modern. Perusahaan ini membuat chip laser, komponen fotonik, dan transceiver berkecepatan tinggi yang digunakan di pusat data AI, jaringan cloud, dan sistem fiber global. Beroperasi di seluruh dunia, Lumentum memiliki dua segmen – Cloud & Networking – yang memasok optik canggih ke hyperscaler dan pembuat peralatan jaringan, dan Industrial Tech, yang menyediakan laser presisi untuk semikonduktor, tenaga surya, layar, dan manufaktur kendaraan listrik (EV).
Tahun ini, Lumentum muncul sebagai penerima manfaat utama dari ledakan infrastruktur AI. Harga saham produsen komponen optik ini melonjak dan mencapai $300 baru-baru ini sebelum turun sedikit, sebuah jeda setelah kenaikan luar biasa yang didorong oleh laba yang sangat bagus dan target analis yang bullish.
Dalam 52 minggu terakhir, sahamnya telah naik 254%, dengan kenaikan menakjubkan 307% hanya dalam enam bulan. Itu adalah jenis momentum yang biasanya menandakan perubahan dalam arah jangka panjang perusahaan. Volume perdagangan juga meningkat, mengkonfirmasi kepercayaan diri yang kuat di balik kenaikan ini.
Secara teknis, gambarnya menunjukkan pasar yang masih bersemangat tapi sedang beristirahat sebentar. RSI 14-hari, yang beberapa hari lalu sempat menunjukkan jenuh beli, sudah turun ke 66.38. Ini menunjukkan momentum masih kuat tapi tidak terlalu panas lagi.
Sementara itu, garis kuning MACD, yang selama berminggu-minggu berada di atas garis sinyal biru, sekarang sudah menyilang di bawahnya. Ini adalah persilangan bearish awal yang biasanya menunjukkan melambatnya momentum jangka pendek. Histogram juga sedikit turun ke area negatif, menguatkan fase pendinginan ini. Tapi kelemahan ini terlihat tidak besar, menunjukkan ini hanya penurunan normal dan bukan perubahan dari tren kenaikan saham secara keseluruhan.
www.barchart.com
Harga saham Lumentum diperdagangkan sekitar 53 kali laba yang disesuaikan untuk masa depan dan 11.3 kali penjualan – ini lebih tinggi dari rata-rata perusahaan sejenis dan sejarahnya sendiri. Itu adalah premium yang diberikan pasar untuk perusahaan yang menunggangi gelombang struktural yang kuat, tapi juga menguji seberapa banyak kecemerlangan masa depan yang mau dibayar oleh investor.
Lumentum merilis hasil kuartal pertama fiskal 2026 pada 4 November, dan kuartal ini mengesankan investor, dengan saham naik hampir 24% di sesi perdagangan berikutnya. Pendapatan melonjak ke $533 juta, sebuah kenaikan 58% dari tahun sebelumnya (YOY) dan angka kuartal terbesar dalam sejarah perusahaan selama satu dekade. EPS yang disesuaikan melonjak ke $1.10, dari $0.18 di kuartal tahun lalu, melampaui ekspektasi Wall Street – menandakan bisnis yang sedang naik level karena permintaan AI yang besar.
Yang paling menonjol adalah perubahan fokus perusahaan. Sekarang lebih dari 60% pendapatan Q1 terkait langsung atau tidak langsung dengan infrastruktur cloud dan AI, menunjukkan bagaimana Lumentum telah melangkah jauh melampaui warisan telekomunikasi mereka.
Seiring perubahan profil perusahaan yang cepat, manajemen memperkenalkan pembagian bisnis yang lebih jelas. Segmen Komponen baru, yang berisi chip laser, rakitan, subsistem, dan bagian manajemen panjang gelombang, menghasilkan $379.2 juta, naik 18% dari kuartal sebelumnya dan 64% YOY. Bisnis Sistem, yang mencakup transceiver, saklar sirkuit optik, dan laser industri, menyumbang $155 juta, turun sedikit dari Q4 tetapi naik 47% setiap tahun.
Margin kotor melebar ke 39.4%, berkat penggunaan yang lebih kuat dan pengiriman chip laser kinerja tinggi yang dibuat untuk pekerjaan hyperscale yang meningkat. Plus, perusahaan memegang $1.1 miliar dalam total kas, setara kas, dan investasi jangka pendek pada akhir kuartal pertama tahun fiskal 2026, naik $244.7 juta dari akhir Q4 fiskal 2025.
Tapi kejutan sesungguhnya datang dari percepatan pertumbuhan Lumentum. Sebuah tonggak sejarah yang awalnya diperkirakan terjadi pertengahan 2026 telah dimajukan dengan dramatis. Manajemen sekarang memproyeksikan pendapatan Q2 akan berada di antara $630 juta dan $670 juta, dengan titik tengah $650 juta – menghancurkan garis waktu lama mereka dengan dua kuartal. Baik segmen komponen maupun sistem diperkirakan akan mendukung kenaikan berurutan ini, dipimpin oleh momentum berkelanjutan dalam transceiver cloud berkecepatan tinggi.
Ke depannya, Lumentum melihat dirinya masih berada di tahap awal dari siklus super ekspansi yang berpusat pada AI. Transceiver cloud, saklar sirkuit optik, dan optik kemasan bersama dipersiapkan menjadi mesin pertumbuhan jangka panjang perusahaan. EPS yang disesuaikan untuk Q2 dipandu akan berada di antara $1.30 dan $1.50, mencerminkan profitabilitas yang meningkat seiring penskalaan yang cepat.
Sementara itu, analis yang memantau Lumentum mengharapkan pertumbuhan EPS Q2 perusahaan sebesar 735.7% YOY ke $0.89, dengan pendapatan sekitar $646 juta. EPS fiskal 2026 diperkirakan $3.61, naik 836.7% setiap tahun, dan naik lagi 65.7% ke $5.98 di fiskal 2027.
Peningkatan pandangan Needham pada Lumentum seperti stempel kepercayaan yang dibuat dengan hati-hati. Perusahaan pialang itu mengulangi peringkat “Beli” dan menaikkan target harga secara tajam ke $290 dari $235, menandakan keyakinan bahwa ledakan laser yang didorong AI masih dalam bab awalnya.
Analis Ryan Koontz menggambarkan Lumentum sebagai kekuatan besar yang menunggangi “permintaan laser yang tak terpuaskan,” dengan teknologi Indium Phosphide dan EML-nya menghadapi kelangkaan global dan kesenjangan pasokan yang melebar hingga 2026. Analis ini percaya bahwa ekspansi kapasitas Lumentum yang agresif, lini produksi yang fleksibel, dan spesialisasi yang mendalam memposisikannya sebagai pemasok laser komersial terbesar untuk industri cloud.
Perusahaan pialang menyoroti bahwa transceiver Cloud Light sudah dikirim ke ketiga hyperscaler dan permintaan XCVR berkecepatan tinggi diproyeksikan mengalami CAGR lebih dari 30% hingga 2028. Di mata Needham, Lumentum tidak hanya mengikuti perkembangan, tetapi menjadi pemasok kunci yang membentuk perlombaan optik AI.
Mizuho menaikkan target harganya ke $325 dari $290 sambil mengulangi peringkat “Unggul,” menandakan keyakinan yang diperkuat dalam peran LITE di pusat tumpukan perangkat keras AI. Yang memicu peningkatan ini adalah lonjakan optimisme sekitar peningkatan TPU Google, yang dilihat Mizuho sebagai katalis langsung untuk bisnis saklar komputasi optik Lumentum – sebuah teknologi yang semakin vital seiring hyperscaler mendorong pergerakan data yang lebih cepat, padat, dan efisien energi.
Mizuho mengatakan potensi peralihan Meta ke TPU Google memperkuat kecenderungan industri ke sistem yang berpusat pada TPU, meningkatkan peluang saklar optik Lumentum. Digabung dengan pengeluaran infrastruktur AI yang kuat dan momentum HBM, perusahaan ini melihat landasan pacu yang lebih kuat untuk Lumentum ke depan.
Lumentum secara keseluruhan memiliki peringkat konsensus “Beli Sedang” – sebuah penurunan dari peringkat “Beli Kuat” sebulan yang lalu. Dari 20 analis yang memberikan rekomendasi untuk saham ini, 12 menyarankan “Beli Kuat,” dua menyarankan “Beli Sedang,” dan enam sisanya memberikan peringkat “Tahan.”
Setelah kinerja impresif tahun ini, LITE sekarang diperdagangkan di atas target harga rata-ratanya sebesar $219.33. Namun, target harga tertinggi Mizuho sebesar $325 masih menunjukkan potensi kenaikan sekitar 5.42% dari sini.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Sristi Suman Jayaswal tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas mana pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com