Aku sendiri gak pernah ngalamin pertumbuhan badan yang cepat (tinggi aku dari SMP cuma 5’4” terus).
Tapi akhir-akhir ini aku mikirin soal lonjakan pertumbuhan, karena di dunia AI sedang banyak terjadi hal seperti itu—modal sepanjang tahun ini deras mengalir ke sejumlah perusahaan tertentu, dengan kenaikan valuasi yang bikin mata melotot.
Misalnya, perusahaan-perusahaan yang sudah sering dibahas. Seperti Anthropic—yang di Maret valuasinya $61.5 miliar dan sekarang jadi $183 miliar—atau Cursor, yang akhir 2024 valuasinya $2.6 miliar dan sekarang, setelah dua putaran pendanaan, dinilai investor sebesar $29.3 miliar.
Kami menerbitkan sebuah artikel yang membahas siapa saja yang mendapat pendanaan cepat tahun ini, dan ternyata bukan cuma OpenAI atau Anthropic. Perusahaan yang dapat dua putaran pendanaan atau lebih sepanjang 2025 termasuk Reflection AI, OpenEvidence, Lila Sciences, Harmonic, Fal, Abridge, dan Doppel.
Ini bukan hal buruk—seringkali, banyak putaran pendanaan dalam setahun menandakan pertumbuhan yang pesat. Tapi ada hal yang bikin aku khawatir: startup-startup bernilai puluhan miliar yang belum tentu ‘terlalu besar untuk gagal’ jika gelembung AI menyusut. Dan jumlah modal yang masuk ke perusahaan-perusahaan ini jauh lebih besar dibanding masa boom dotcom dulu.
Tapi bisnis ventura memang selalu tentang pemenang besar dan pecundang besar.
“Di lingkungan seperti ini, investor kadang terjebak berpikir setiap perusahaan model AI baru akan seperti OpenAI atau Anthropic,” kata Tom Biegala, partner pendiri Bison Ventures, kepada Fortune.
“Mereka memberikan valuasi besar ke bisnis-bisnis itu, seperti bertaruh bahwa perusahaan-perusahaan itu akan jadi OpenAI atau Anthropic berikutnya,” kata Biegala. Tapi, dia menambahkan, “banyak dari mereka yang mungkin tidak akan tumbuh sesuai valuasi itu…dan pasti akan ada yang rugi.”
Aku gak pernah ngalamin lonjakan pertumbuhan, tapi katanya adikku itu bisa sakit.
Baca artikel lengkapnya disini.
Crystal Ball Call… Saatnya lagi untuk Crystal Ball! Setiap tahun, kami minta pembaca Term Sheet untuk prediksi mereka dan menerbitkannya di awal Januari. Jadi, kirimkan prediksi kalian untuk 2026—terutama yang aneh, sangat jujur, atau sangat detil, aku ingin dengar (dan mungkin akan diterbitkan di Term Sheet). Kirim saja prediksi ke email di bawah, dan tulis “Crystal Ball” di subjeknya biar gak kelewat.
Sampai jumpa besok,
Allie Garfinkle
X: @agarfinks
Email: [email protected]
Ajukan deal untuk newsletter Term Sheet disini.
Joey Abrams mengurasi bagian deal dari newsletter hari ini. Subscribe disini.
VENTURE DEALS
– BlackForestLabs, perusahaan model AI untuk generasi dan edit gambar dari Jerman, mendapat $300 juta dana Seri B. Dipimpin oleh AMP dan SalesforceVentures.
– GravisRobotics, platform otomatisasi untuk mesin berat dari Swiss, mendapat $23 juta dari IQCapital dan ZacuaVentures.
– StirlingX, perusahaan operasi drone dan intelijen data dari Inggris, mendapat $11 juta dalam ekstensi seed. Dipimpin RCMPrivateMarketsFund.
– Minitap, platform pengembangan mobile bertenaga AI dari AS, mendapat $4.2 juta dana seed. Dipimpin MoxieVentures dan Mercuri.
– Ranketta, platform visibilitas AI dari Ceko, mendapat £1 juta dana pre-seed. Dipimpin LighthouseVentures.
EXITS
– Cegid, dengan dukungan SilverLake, setuju untuk akuisisi saham mayoritas di Shine, platform financial co-pilot untuk bisnis kecil dari Denmark, dari InvestcorpTechnologyPartners. Nilainya tidak diumumkan.