Prodigy AI Nvidia (NASDAQ: NVDA) telah melonjak secara besar-besaran dari $15 (disesuaikan setelah split) ketika saya pertama kali menulis tentangnya hingga hampir $121 saat ini. Perusahaan ini melampaui Apple untuk menjadi perusahaan terbesar kedua di dunia. Saya juga memprediksi bahwa NVDA bisa melakukan stock split, dan hal itu terjadi. Saham terus mencetak rekor baru dengan mencapai level tertinggi baru (+144% YTD) setelah laporan pendapatan yang spektakuler. Namun, teori saya tetap utuh: NVDA menarik untuk jangka panjang berdasarkan kepemimpinan AI yang tak terbantahkan dan potensi pertumbuhan AI yang eksponensial.
NVDA Melaporkan Laba yang Luar Biasa Berkali-kali
Pada 22 Mei, Nvidia melaporkan hasil Q1 yang luar biasa sekali lagi, didorong oleh momentum permintaan komputasi yang terus meningkat dan AI generatif yang dipercepat. Laba disesuaikan sebesar $6,12 per saham jauh melebihi perkiraan konsensus sebesar $5,60 per saham. Selain itu, angka tersebut jauh lebih tinggi (+461%) dari angka Fiscal Q1-2024 (berakhir April 2023) sebesar $1,09 per saham.
Dengan mengesankan, pendapatan Q1 melonjak 262% year-over-year menjadi $26,04 miliar, melampaui perkiraan konsensus sebesar $24,59 miliar. Selain itu, margin bruto disesuaikan perusahaan itu memperluas 13,8 poin persentase menjadi level baru yang luar biasa tinggi di 78,4% dari 64,6% setahun yang lalu.
Bersamaan dengan laporan pendapatan, perusahaan juga mengumumkan stock split 10 banding 1. Meskipun stock split tidak mengubah valuasi atau performa perusahaan, hal itu berarti NVDA sekarang lebih tersedia bagi investor ritel, menciptakan momentum jangka pendek dalam harga saham.
Di atas itu, perusahaan menaikkan dividen tunai per kuartal sebesar 150% menjadi $0,01 per saham setelah split. Saham NVDA mulai diperdagangkan dalam basis disesuaikan setelah split hari ini. Tentu saja, ini adalah stock split keenam Nvidia.
Pentingnya, segmen unggulan NVDA, Pendapatan Pusat Data, melonjak 427% year-over-year menjadi $22,6 miliar. Segmen ini menyumbang 86% dari total pendapatan perusahaan. Seperti yang diharapkan, pendapatan menurun di China karena pembatasan ekspor Amerika Serikat. Selama panggilan pendapatan, manajemen memastikan bahwa “bisnis di China jauh lebih rendah daripada level-level sebelumnya.”
Ke depan, panduan Q2 terlihat menjanjikan, dengan pendapatannya diperkirakan berada di sekitar $28 miliar, di atas ekspektasi. Namun, margin bruto disesuaikan diperkirakan berada di sekitar 75,5% dibandingkan dengan 77% yang diproyeksikan untuk Q1 tiga bulan yang lalu. Namun demikian, perusahaan tetap jauh di depan produsen chip seperti Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) dan Intel (NASDAQ: INTC), dengan margin keuntungan bruto masing-masing sebesar 50,6% dan 41,5%, dalam setahun terakhir.
NVDA Terus Berinovasi dan Menjaga Status Kepemimpinan AI Terbaiknya
Nvidia terus berinovasi dalam ruang AI, menjaga status kepemimpinannya tetap utuh dengan menghasilkan produk AI terbaru yang memotong. GPU & CPU terbaru NVDA, didukung oleh kemampuan perangkat keras dan perangkat lunaknya, tetap menjadi yang terbaik di industri AI. Sebagai pilihan utama di pusat data komputasi tinggi di seluruh dunia, NVDA memiliki kekuatan harga yang superior.
Skala dan ekspansi AI terus berkembang dengan sangat cepat, dan permintaan jelas terus melampaui pasokan. Selama panggilan pendapatan, CEO Nvidia Jensen Huang menyatakan, “Di luar penyedia layanan cloud, AI generatif telah berkembang ke perusahaan internet konsumen dan enterprise, AI Sovereign, pelanggan otomotif, dan perawatan kesehatan, menciptakan beberapa pasar vertikal multi-miliar dolar.”
Pada konferensi Computex yang diadakan di Taiwan pada 2 Juni, Huang mengungkapkan arsitektur AI terbaru Nvidia, Rubin, yang diperkirakan akan mulai dikirimkan pada 2026. Hal ini mengikuti peluncuran platform Blackwell kurang dari tiga bulan yang lalu pada Maret. Blackwell, yang dirancang untuk komputasi AI dan ilmiah kinerja tinggi, berhasil menggantikan platform Hopper, yang dioptimalkan untuk inferensi dan pelatihan AI dan diluncurkan kurang dari setahun yang lalu.
Blackwell sekarang dalam produksi penuh dan diharapkan akan meningkat pada Q3. Sementara itu, Hopper terus melihat permintaan yang kuat.
Lebih lanjut, Huang mengatakan bahwa NVDA akan meluncurkan serangkaian chip baru setiap tahun, dibandingkan dengan rencana awalnya untuk merilis model-model baru setiap dua tahun. Kecepatan inovasi yang dipercepat ini dan transisi cepat ke model-model dan peningkatan chip baru memungkinkan Nvidia mempertahankan pangsa pasar 70% hingga 95% (menurut perkiraan dari Mizuho Securities) di pasar chip AI.
Namun, persaingan di ruang AI semakin memanas. Pesaing seperti AMD (dengan Ryzen AI 300)-nya dan Intel meluncurkan chip AI baru dengan harga lebih rendah. Meskipun demikian, keunggulan pertama Nvidia dalam teknologi AI membuat AMD dan Intel tertinggal beberapa kuartal dari NVDA.
Valuasi NVDA Masih Tidak Mahal, Mengingat Kekuatan Pendapatannya
Meskipun telah mengalahkan Apple (NASDAQ: AAPL) berdasarkan kapitalisasi pasar, banyak investor enggan untuk membeli saham NVDA di tengah reli yang luar biasa dan kekhawatiran tentang overvaluasi.
Sebaliknya, saham NVDA tidak mahal. Saat ini, saham diperdagangkan dengan rasio forward P/E sebesar 44,7x (berdasarkan ekspektasi pendapatan FY2025). Ini relatif lebih murah daripada kelompok saham sebayanya. Misalnya, pesaing terdekat NVDA dan perusahaan semikonduktor berbasis AS AMD diperdagangkan dengan forward P/E sebesar 47,8x, sementara saham semikonduktor berbasis Belanda ASML (NASDAQ: ASML) diperdagangkan dengan forward P/E sebesar 51x.
Menariknya, valuasinya saat ini masih berada di sekitar rata-rata lima tahunannya sebesar 46,6x meskipun pendapatan, margin, dan harga saham telah tumbuh banyak lipat. Ini adalah level harga yang menarik dan kemungkinan menawarkan kesempatan beli yang wajar, menurut pendapat saya, mengingat potensi pertumbuhan supernormal bagi raksasa pasar AI Nvidia.
Apakah Saham NVDA Layak Dibeli atau Dijual, Menurut Para Analis?
NVDA berdiri sebagai kekuatan yang tak terkalahkan, saham yang menarik perhatian luas. Dengan 37 Buy dan tiga Hold rating dari para analis dalam tiga bulan terakhir, peringkat konsensus jelas adalah Strong Buy. Namun demikian, rata-rata target harga saham Nvidia sebesar $123,62 menunjukkan bahwa saham tersebut akan menghasilkan keuntungan 2,2% dalam setahun mendatang.
Kesimpulan: Pertimbangkan Saham NVDA untuk Potensi AI Jangka Panjangnya
Nvidia telah naik untuk menjadi saham terbesar kedua di dunia, dengan kapitalisasi pasar sebesar $2,98 triliun, lonjakan yang signifikan dari kurang dari $100 miliar kurang dari lima tahun yang lalu. NVDA telah mendapatkan posisinya dengan memimpin industri AI ke level yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Meskipun persaingan semakin meningkat, NVDA terus menikmati pangsa pasar yang besar di industri AI, yang akan terus tumbuh dengan pesat dalam beberapa tahun mendatang. Oleh karena itu, saya akan terus membeli NVDA pada level saat ini. Meskipun beberapa kritikus memperingatkan tentang berkurangnya permintaan setelah gelombang instalasi AI awal, saya yakin hal ini setidaknya akan terjadi beberapa kuartal lagi. Oleh karena itu, saya akan terus membeli NVDA pada level saat ini.
Divulgence