Laporan pekerjaan yang mengejutkan Wall Street di hari Jumat juga mengandung sinyal resesi dan lebih banyak tanda bahwa AI mempengaruhi lapangan kerja.
Gaji tumbuh hanya 73.000 bulan lalu, jauh di bawah prediksi sekitar 100.000. Sementara itu, angka Mei dipotong dari 144.000 jadi 19.000, dan Juni dari 147.000 ke 14.000. Artinya, rata-rata kenaikan dalam tiga bulan terakhir sekarang hanya 35.000.
Memang, angka pekerjaan yg lemah tidak berarti ada PHK besar-besaran. Data lain seperti klaim pengangguran mingguan dan survei pergantian pekerjaan mendukung itu. Di waktu sama, upah dan jam kerja masih naik.
“Tapi kenyamanan dari berita ini dikalahkan oleh perlambatan rekrutmen yg mengirimkan sinyal bahaya,” tulis ekonom JPMorgan dalam catatan Jumat malam.
Khususnya, rekrutmen di sektor swasta melambat jadi rata-rata 52.000 dalam tiga bulan terakhir, dengan sektor di luar kesehatan dan pendidikan stagnan.
Ditambah tidak ada tanda pemisahan tidak diinginkan karena kebijakan imigrasi, ini sinyal kuat bahwa permintaan tenaga kerja bisnis telah mendingin, jelas mereka.
“Kami selalu tekankan bahwa penurunan permintaan tenaga kerja sebesar ini adalah sinyal peringatan resesi,” tambah JPMorgan. “Perusahaan biasanya pertahankan rekrutmen saat pertumbuhan melambat sementara. Tapi kalau permintaan tenaga kerja turun bersama pertumbuhan, itu sering pertanda pemotongan.”
Untuk sekarang, angka ekonomi keseluruhan masih menunjukkan ekspansi, meski lebih lambat. GDP bangkit lebih kuat dari perkiraan di kuartal kedua, mencapai 3%, meski metrik tanpa dampak perdagangan luar negeri menunjukkan perlambatan. Untuk kuartal ketiga, pelacak GDP Atlanta Fed tunjukkan pertumbuhan melambat ke 2,1%.
JPMorgan juga peringatkan bahwa pertumbuhan pekerjaan yg rendah mungkin tidak bisa pertahankan kenaikan pendapatan atau kepercayaan konsumen, yg sudah pulih dalam beberapa bulan terakhir.
Sementara itu, ukuran pengangguran U-6 yg lebih luas—termasuk orang yg belum cari kerja tapi masih tertarik bekerja serta yg terpaksa kerja paruh waktu—naik 0,4 poin persen tahun ini. Sebaliknya, angka pengangguran utama hampir tidak berubah, tetap di kisaran 4% dan 4,2% selama lebih dari setahun.
Sebelum kejutan Jumat, itu memberikan kesan pasar kerja tetap kuat meski ada kenaikan tarif besar dari Presiden Donald Trump.
“Kami pikir penciptaan kerja tidak bisa lagi disebut kuat,” kata JPMorgan. “Ditambah dampak perang dagang, berita minggu ini mendukung pandangan kami bahwa Fed akan mulai melonggarkan.”
Catatan terpisah dari JPMorgan juga soroti detail dalam laporan pekerjaan yg menunjukkan AI berdampak pada pasar tenaga kerja.
Misalnya, gaji di perusahaan layanan profesional dan bisnis cenderung turun dan turun 14.000 bulan lalu. Selain itu, tingkat pengangguran pekerja berpendidikan kuliah naik dari 2,5% ke 2,7%, sementara total pengangguran naik dari 4,1% ke 4,2%.
“Pendatang baru tampaknya menyumbang porsi besar dari kenaikan pengangguran bulan lalu,” kata JPMorgan.
Ini mengikuti peringatan sebelumnya tentang AI mengurangi kebutuhan pekerjaan tingkat pemula, batu loncatan penting bagi lulusan baru.
Tapi bulan lalu, ekonom top Brad DeLong berargumen dalam esai bahwa tantangan bagi pencari kerja muda sekarang lebih disebabkan ketidakpastian kebijakan dan ekonomi lambat—bukan karena AI.
Ketidakpastian membuat perusahaan tunda keputusan besar, termasuk rekrutmen, karena kebijakan yg tidak bisa diprediksi, diperparah perang dagang Trump yg naik turun.
“Penghindaran risiko ini sangat merugikan mereka yg baru mulai karir, yg bergantung pada lowongan pemula utk masuk,” tulisnya.