Perusahaan memory spesialis Micron Technology (NASDAQ: MU) akan laporan hasil keuangan kuartal fiskal ketiga pada Rabu, 24 Juni, setelah pasar tutup. Harapan sebelum laporan ini sangat tinggi. Sahamnya naik 244% di tahun 2026, dan capai kapitalisasi pasar lebih dari $1 triliun — ini pencapaian yang hanya diraih dua perusahaan memory lainnya.
Kenaikan ini didorong oleh pembangunan kecerdasan buatan (AI) yang membuat chip memory jadi komponen paling dicari di pusat data, dan Micron jadi salah satu yang paling diuntungkan. Tapi saham yang sudah naik setinggi ini, secepat ini, hampir tidak ada ruang untuk kesalahan.
Ketinggalan Nvidia di 2009? Sinyal Langka Ini Muncul Lagi.
Di 2009, sinyal "Double Down" muncul untuk perusahaan chip kecil bernama Nvidia. Untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun, sinyal "Total Conviction" yang sama sekarang muncul untuk perusahaan yang ukurannya 1/100 dari Nvidia.
Lanjutkan »
Dengan kata lain, taruhannya tinggi. Dan ketika perusahaan laporan akhir bulan ini, satu angka mungkin bisa kasih tahu investor lebih banyak tentang apakah cerita ini masih utuh daripada baris lain dalam laporan.
Angka itu adalah margin kotor.
Inilah kenapa metrik ini sangat penting — dan apa yang harus diperhatikan saat laporan mendekat.
Sumber gambar: Getty Images.
Kenapa margin kotor adalah angka yang paling penting
Saat Micron laporan terakhir di Maret, hasilnya sangat mengejutkan di semua sisi. Pendapatan kuartal fiskal kedua (periode berakhir 26 Februari 2026) hampir tiga kali lipat dibanding tahun lalu menjadi $23,86 miliar, rekor perusahaan. Tapi angka yang paling mencerminkan apa yang terjadi di bisnis adalah margin kotor, yang naik dari sekitar 37% ke 75%. Ini perubahan besar untuk perusahaan memory, dan langsung berkaitan dengan harga.
Secara historis, memory adalah bisnis yang brutal seperti komoditas, harga naik turun tajam karena penawaran dan permintaan tidak seimbang. Yang berbeda sekarang adalah permintaan AI bertabrakan dengan pasokan industri yang ketat, mendorong harga naik dan margin ikut naik. Di kuartal fiskal kedua, Micron bilang harga DRAM naik sekitar 60% dan NAND naik sekitar 70%.
Untuk kuartal fiskal ketiga, manajemen memperkirakan margin kotor sekitar 81%. Ini akan jadi kenaikan lagi. Dan ini jelaskan kenapa angka ini penentu: pendapatan bisa tumbuh dari volume saja, tapi margin kotor mendekati 81% adalah bukti langsung seberapa besar kekuatan harga Micron masih bertahan.
Jika angka itu sesuai atau di atas perkiraan, itu konfirmasi lingkungan harga yang menguntungkan masih ada. Jika turun, itu bisa menandakan bagian terbaik dari siklus harga sudah lewat.
"Kami perkirakan harga lebih tinggi, biaya lebih rendah, dan campuran yang menguntungkan akan berkontribusi pada ekspansi margin kotor di Q3," kata CFO Micron Mark Murphy di panggilan laba kuartal fiskal kedua.
Itulah tolok ukur yang akan diukur dalam laporan.
Argumen optimis dan pesimis
Argumen optimis bertumpu pada pasokan yang tidak bisa mengimbangi. High-bandwidth memory (HBM), jenis DRAM khusus yang berfungsi di samping prosesor AI, menjadi bagian paling ketat — dan Micron sudah bilang seluruh pasokan HBM 2026-nya sudah terjual habis. Visibilitas semacam ini jarang terjadi untuk pembuat chip, dan ini menandakan harga bisa tetap kuat hingga tahun depan. Manajemen bahkan bilang pasokan dan permintaan untuk DRAM dan NAND akan tetap ketat melebihi kalender 2026.
Ada juga argumen struktural. Saat model AI semakin besar dan lebih bergantung pada memory, permintaan chip Micron bisa lebih tahan lama dibanding siklus sebelumnya.
"Di era AI, memory telah jadi aset strategis bagi pelanggan kami," kata CEO Micron Sanjay Mehrotra saat laporan Maret, menunjuk pada dinamika yang mengubah bisnis.
Argumen pesimis adalah yang sering menghantui saham memory: siklus. Micron sudah melewati penurunan menyakitkan sebelumnya — terakhir di 2023, saat kelebihan pasokan menghancurkan harga dan perusahaan catat kerugian. Dan pesaing Samsung serta SK Hynix berlomba memperluas produksi HBM mereka, sementara Micron sendiri proyeksikan belanja modal lebih dari $25 miliar tahun fiskal ini. Jika pasokan datang lebih cepat dari permintaan AI, kekuatan harga yang sekarang naikkan margin bisa berbalik.
Jadi, apa yang harus dipikirin investor menjelang 24 Juni?
Dengan saham yang diperdagangkan pada rasio harga terhadap laba di pertengahan 40-an setelah kenaikan besar, banyak berita bagus sudah diperhitungkan. Saya pikir pendekatan paling pintar adalah fokus pada margin kotor daripada angka pendapatan utama. Itu mungkin sinyal terbaik apakah kekuatan harga Micron — dan tesis di balik kenaikan saham luar biasa — masih utuh har, ga.
Haruskah Anda beli saham Micron Technology sekarang?
Sebelum Anda beli saham Micron Technology, pertimbangkan ini:
Tim analis The Motley Fool Stock Advisor baru saja identifikasi apa yang mereka anggap sebagai 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan Micron Technology tidak ada di da pak dai.
10 saham yang masuk pilihan itu dirancang untuk pertumbuhan jangka panjang dan bisa hasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.
Bayangkan saat Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004… jika Anda investasi $1.000 saat rekomendasi, Anda punya $433.268! Atau saat Nvidia masuk daftar pada 15 April 2005… jika Anda investasi $1.000, Anda punya $1.259.391!
Itulah kenapa orang dengar. Dengan catatan lebih unggul dari S&P 500 hampir 5 kali lipat, Stock Advisor menawarkan keuntungan jelas. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi untuk jangka panjang.
Lihat 10 saham »
*Pengembalian Stock Advisor per 13 Juni 2026.
Daniel Sparks dan kliennya tidak punya posisi di saham manapun yang disebut. The Motley Fool punya posisi di dan merekomendasikan Micron Technology. The Motley Fool punya kebijakan pengungkapan.
Micron Reports Earnings June 24. Here’s the One Number That May Make or Break the Stock. asli diterbitkan oleh The Motley Fool