Pemicu besar berikutnya yang dapat mengguncang pasar saham adalah laporan inflasi CPI Februari, menurut catatan terbaru dari Fundstrat. Pembacaan inflasi, yang dijadwalkan akan dirilis pada 12 Maret, akan memberi sinyal kepada investor apakah Federal Reserve bisa segera memangkas suku bunga.
“Menurut kami, ini juga merupakan titik keputusan bagi pasar pada tahun 2024. Jika CPI Feb ‘panas’, bahkan jika dengan alasan yang salah secara statistik, kami pikir pasar bisa menjadi cemas,” kata Tom Lee dari Fundstrat.
Laporan inflasi Februari akan menyusul laporan CPI Januari yang lebih panas dari yang diharapkan, dan Lee menyoroti bahwa sebagian dari musiman yang mendorong kenaikan harga pada bulan Januari bisa tumpah ke bulan Februari.
Mengutip ekonom Jens Nordvig, Lee menjelaskan bahwa perusahaan sering menaikkan harga mereka pada bulan Januari, dan beberapa kenaikan harga itu terjadi lebih lanjut dalam bulan setelah periode survei CPI Januari. Itu berarti kenaikan harga yang terjadi pada akhir Januari baru akan muncul dalam laporan CPI Februari.
“Secara historis, CPI Jan yang ‘panas’ cenderung diikuti oleh CPI Feb yang ‘panas’. Artinya, musiman residu yang cenderung mendorong kenaikan Jan sering kali tumpah ke Feb,” kata Lee.
Pada akhirnya, jika laporan CPI Februari memang lebih tinggi dari yang diharapkan, itu bisa membuat Fed dalam posisi sulit dan menyebabkan perilaku lebih hawkish dari bank sentral, karena dua laporan CPI panas berturut-turut akan membuat investor mempertanyakan seberapa sering mereka mungkin memangkas suku bunga tahun ini, jika sama sekali.
Dan itulah mengapa laporan CPI Februari yang panas bisa memicu penjualan terbesar di pasar saham sejak reli rekor dimulai pada akhir Oktober.
“Sepertinya Fed tidak bisa mengabaikan isu optik dari dua cetakan CPI yang tampaknya melanggar tren penurunan. Dengan demikian, sepertinya saham bisa mengalami tekanan penjualan di belakang ini,” kata Lee.
“Dan meskipun itu hanya kenaikan jangka pendek yang bisa berbalik pada Maret/April, mengingat kenaikan saham yang signifikan sejak Oktober 2023, kami bertanya-tanya apakah ini potensialnya menjadi pemicu fundamental untuk penjualan,” kata Lee.
Lee telah menyarankan bahwa S&P 500 bisa mengalami penurunan 7% pada awal 2024, yang akan mengirimkan indeks turun menjadi 4.777, yang berada di sekitar rekor tertinggi pasar saham sebelumnya.