Indeks Nasdaq-100 (NDX) turun dari rekor tertingginya di Oktober, dan mengakhiri November 2025 yang bergolak dengan penurunan 1.6%. Namun, minggu terakhir bulan itu yang kuat membantu mengurangi kerugian. NDX masih naik 21% sejak awal tahun.
Meski musim laba Q3 kuat, kekhawatiran soal pengeluaran modal AI, valuasi yang tinggi, dan perubahan harga pasar atas pemotongan suku bunga Federal Reserve menyebabkan penjualan besar-besaran di November. Perubahan selera risiko juga memengaruhi kripto, dengan Bitcoin pernah jatuh lebih dari 30% dari titik tertingginya.
Secara keseluruhan, performa berbagai indeks Nasdaq di November turun sedikit. Dari 124 indeks yang dilacak dalam laporan kami, 62 mencetak kenaikan, dan rata-rata indeks turun 0.3%.
Ketenangan pasar yang kami sebut bulan lalu cepat hilang. Volatilitas saham AS (diukur oleh VXN) melonjak hampir ke 33 di pertengahan bulan, sebelum kembali ke 21 pada akhir November. Kombinasi beberapa faktor mendorong saham dan selera risiko turun: kekhawatiran investasi AI dan pengeluaran modal—meski laporan laba Nvidia (NVDA) kuat—dan harga pasar yang berubah-ubah terkait pemotongan suku bunga Fed di Desember. Beberapa anggota FOMC ragu memotong suku bunga karena inflasi dan kurangnya kejelasan data akibat penutupan pemerintah yang lama. Namun, seiring berjalannya bulan, kelemahan pasar tenaga kerja dan komentar lebih lunak dari beberapa gubernur Fed meningkatkan probabilitas pemotongan suku bunga 25bps di rapat Desember dari kurang dari 25% menjadi hampir 90%, membantu NDX mencetak return 5% di minggu terakhir November.
Meski musim laba yang kuat mendorong tingkat pertumbuhan gabungan Nasdaq-100 ke 15.9%, kekhawatiran atas valuasi yang tinggi membuat margin untuk kesalahan tetap kecil. Selain itu, penerbitan utang korporat yang baru-baru ini membanjir, karena perusahaan teknologi semakin mendanai investasi AI melalui pasar utang, kemungkinan juga memengaruhi spread korporat. Spread investasi-grade AS naik di atas 80 basis points di November, tertinggi sejak akhir Juni 2025. Spread high-yield AS juga naik. Namun, terlepas dari narasi tentang gelembung AI, fundamental korporat yang kuat mendukung return pasar saham.
Di antara 124 indeks yang dilacak, 62 berakhir positif di November, dan jumlah yang sama negatif. Indeks dengan performa terbaik adalah Nasdaq Sprott Lithium Miners™ Index (NSLITP™), dengan return 19.3%. Yang terburuk adalah Nasdaq Ether Settlement Price™ Index (NQETHS™) yang turun 21.4%. Rata-rata return semua indeks adalah -0.3%.
Tiga dari empat belas Nasdaq Featured Indexes mencetak return positif. Nasdaq-100 Low Volatility™ Index (NDXLV™) yang teratas dengan return 2.0%, sementara Nasdaq-100 Technology Sector™ Index (NDXT™) yang terbawah dengan kerugian 5.4%. Saham NDX di luar sektor teknologi naik. Rata-rata, grup indeks ini turun 1.6%.
Performa Nasdaq Global Indexes relatif kuat; enam dari sembilan indeks di grup ini positif di November. Small-cap AS adalah performa teratas. Rata-rata return untuk grup ini adalah 0.2%.
Keenam indeks dalam indeks sektor-spesifik Nasdaq positif. PHLX Gold/Silver™ Index (XAU™) yang terbaik, naik 16.1%.
Performa keseluruhan grup Nasdaq Thematic Tech negatif, rata-rata -2.4%. Indeks terbaik adalah Nasdaq Biotechnology™ Index (NBI™) dengan return 8.4%. Tema Kecerdasan Buatan (AI) turun di November.
Delapan dari empat belas indeks dalam grup Thematic Renewables and Energy Transition Materials naik, rata-rata 1.9%. Nasdaq Sprott Lithium Miners™ Index (NSLITP™) memimpin dengan return 19.3%.
Grup Nasdaq Crypto rata-rata turun 18.6%, semua empat indeks negatif. Penjualan besar-besaran Bitcoin dan mata uang digital lainnya berlanjut di November. Arus keluar ETF Bitcoin AS sekitar $3.5B di November.
Di antara indeks kuantitatif Nasdaq, 35 dari 52 indeks naik di November, rata-rata 1.1%.
Dalam suite dividen dan pendapatan, 13 dari 15 indeks naik bulan ini, rata-rata 1.7%.
Ditulis oleh Tim Riset Indeks Nasdaq.
Disclaimer:
Nasdaq® adalah merek dagang terdaftar dari Nasdaq, Inc. Informasi di atas hanya untuk tujuan informasi dan edukasi. Tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi. Baik Nasdaq, Inc. maupun afiliasinya tidak memberikan rekomendasi untuk membeli atau menjual efek. Pernyataan mengenai perusahaan yang terdaftar di Nasdaq atau indeks milik Nasdaq bukan jaminan performa masa depan. Hasil aktual dapat berbeda. Performa masa lalu tidak menjamin hasil masa depan. Investor harus melakukan uji tuntas sendiri dan mengevaluasi perusahaan dengan hati-hati sebelum berinvestasi. NASIHAT DARI PROFESIONAL SEKURITAS SANGAT DISARANKAN.
© 2025. Nasdaq, Inc. Hak Cipta Dilindungi.