Seperti yang sudah banyak orang prediksi, Ketua Federal Reserve AS Jerome Powell kembali mengecewakan Donald Trump kemarin dengan menolak untuk menurunkan suku bunga dasar.
Bahkan, Powell yang bersikap ‘hawkish’ sempat menggunakan kata-kata yang ditakuti yaitu “naik”—meskipun dia mengatakan dia cukup responsif terhadap tekanan untuk tidak menaikkan suku bunga akibat inflasi dari tarif. Kalau dia naikkan suku bunga, mungkin saja Gedung Putih akan marah besar.
Suku bunga tetap di kisaran 4,25% sampai 4,5%, tapi perpecahan di Federal Open Market Committee (FOMC) semakin jelas, dengan dua anggota tidak setuju. Ini tingkat ketegangan tertinggi di FOMC dalam lebih dari 30 tahun.
Tapi meski ada tekanan—baik dari dalam Fed maupun luar—Powell tetap hati-hati soal potensi penurunan suku bunga. Banyak analis memperkirakan penurunan terjadi bulan September, saat pertemuan FOMC berikutnya.
“Tarif yang lebih tinggi sudah mulai terlihat jelas di harga beberapa barang, tapi dampak keseluruhannya terhadap ekonomi dan inflasi masih belum pasti,” kata Powell pada konferensi pers. “Kemungkinan besar efek inflasinya hanya sementara—harga naik sekali lalu stabil. Tapi bisa juga efek inflasinya lebih lama, dan itu risiko yang harus diwaspadai.”
Powell bilang FOMC mendengarkan saran untuk tidak membiarkan inflasi dari tarif mengaburkan gambaran kondisi fundamental ekonomi.
Tapi meski investor berargumen untuk menurunkan suku bunga, Powell bilang keputusan mempertahankan suku bunga bukti pragmatismenya, karena FOMC “sedikit mengabaikan inflasi barang dengan tidak menaikkan suku bunga.”
Ini bertolak belakang dengan harapan banyak investor dan ekonom, tapi Powell bersikeras: “Ekonomi tidak tampak seperti sedang dibatasi oleh kebijakan yang terlalu ketat.” Jadi, investor bingung apa syarat FOMC untuk turunkan suku bunga.
“Powell lebih hawkish dari yang kami perkirakan,” tulis tim ekonomi Bank of America. “Dia ditanya berkali-kali tentang syarat Fed menurunkan suku bunga di September. Jawabannya, keputusan tergantung pada data yang akan datang.”
Mereka tambahkan: “Kenaikan suku bunga masih kecil kemungkinannya, tapi Powell bilang cara terbaik menyeimbangkan risiko adalah menunggu, karena menurunkan terlalu cepat bisa memaksa Fed menaikkan lagi nanti.”
Pasar cenderung setuju dengan analis BofA. Saham turun setelah pengumuman, sementara imbal hasil obligasi naik.
Di sisi lain, Paul Donovan dari UBS bilang pasar mungkin tidak terlalu peduli dengan anggota FOMC yang tidak setuju: “Powell coba jelaskan perbedaan pendapat ini secara rasional, tapi investor curiga alasannya cuma karena ingin dapat perhatian Gedung Putih.”
Masih berharap untuk September
Meski pidato Powell mengurangi keyakinan akan penurunan suku bunga di September, banyak analis masih berharap keputusan itu akan diambil bulan depan.
Powell memberi sedikit harapan dengan bilang: “Kami juga memperhatikan risiko di sisi lapangan kerja.”
“Tidak ada ekspektasi suku bunga turun di pertemuan ini,” tulis Elyse Ausenbaugh dari J.P. Morgan. “Data saat ini belum mendukung, dan banyak hal bisa berubah sebelum September.”
Ekonom Goldman Sachs David Mericle juga tulis: “Powell tidak memberi petunjuk langsung tentang potensi penurunan di September. Dia bilang masih ada dua data lapangan kerja dan inflasi yang harus dilihat dulu.”
Tapi Goldman tetap memprediksi tiga kali penurunan suku bunga di 2025: September, Oktober, dan Desember, lalu dua lagi di 2026 sampai suku bunga turun ke 3%-3,25%.
Mericle tambahkan: “Komentar Powell hari ini menunjukkan pemotongan di September masih mungkin, tapi belum pasti tergantung kondisi lapangan kerja.”
Mark Haefele dari UBS juga setuju suku bunga akan turun September—mengacu pada data JOLTS yang menunjukkan penurunan lowongan dan perekrutan kerja.
Survei kepercayaan konsumen juga mencatat 18,9% responden menganggap pekerjaan sulit didapat Juli ini, tanda pasar tenaga kerja mungkin melemah.
Haefele tulis: “Kami perkirakan Fed akan mulai menurunkan suku bunga September nanti, total 100 basis poin dalam 12 bulan ke depan. Investor bisa pertimbangkan obligasi jangka menengah berkualitas tinggi untuk pendapatan portofolio yang lebih stabil.”
Pertama, buka aplikasinya. Trus, klik tombol yg ada di pojok kanan atas. Nanti kamu bakal liat menu baru muncul. Pilih opsi “Settings” terus ubah bahasanya. Jangan lupa simpen perubahannya ya!
*Catetan:* Klo ada masalah, coba tutup aplikasi dulu trus buka lagi.