Sudah lebih dari satu dekade, satu garis tren di grafik diam-diam membentuk pasar global. Garis itu berada dekat angka 98 di grafik Indeks Dolar AS (DXY) — dan saat ini, dolar sedang menguji lagi garis penting ini.
Dalam siaran langsung Market on Close baru-baru ini, Strategi Pasar Senior John Rowland, CMT, menandai ujian teknis ini sebagai titik balik potensial. Bukan karena dolar sudah runtuh — tapi karena apa yang terjadi selanjutnya bisa berdampak ke berbagai pasar, dari logam mulia dan saham, ke komoditas bahkan kripto.
Indeks dolar telah mengikuti garis tren support jangka panjang sejak tahun 2011–2012. Itu artinya sudah sekitar 14 tahun pembeli masuk di zona struktural yang sama. Grafik dibawah ini jelas menunjukkan saluran garis trennya. www.barchart.com
Setiap pengujian support ini secara historis bertepatan dengan salah satu dari:
Pada awal Januari 2026, DXY telah kembali ke zona bahaya itu, berkutat di sedikit atas 98 setelah berbulan-bulan tekanan penurunan.
Poin John di siaran langsung jelas: Jika dolar gagal bertahan di 98 berdasarkan penutupan multi-minggu, rentang teknis berikutnya tidak menunjukkan support berarti sampai sekitar 94–92.
Itu bukan pergerakan kecil. Itu pergeseran tingkat regime.
Pasar cenderung bergerak mendahului narasi. Saat ini, logam mulia terlihat seperti mencium sesuatu.
Emas memasuki 2026 dekat level tertinggi sepanjang masa, sementara perak tampil jauh lebih baik — perilaku yang biasanya sejalan dengan stres mata uang dan menurunnya kepercayaan pada daya beli fiat.
Ada juga perbedaan mencolok yang terjadi. Meski ada risiko geopolitik tinggi yang mirip dengan kejadian sebelumnya dimana dolar biasanya dapat dukungan safe-haven, mata uang ini gagal mencetak reli berkelanjutan.
Perbedaan itu penting. Ketika dolar kesulitan naik saat ketidakpastian, itu sering menandakan modal berputar menjauhi eksposur mata uang dan menuju aset riil.
Di luar grafiknya sendiri, beberapa arus makro membantu menjelaskan kenapa ujian support ini terjadi sekarang — termasuk persaingan dari mata uang lain, seperti yen Jepang.
Ekspektasi suku bunga juga telah bergeser cukup berarti. Pasar futures semakin memperhitungkan jeda atau kecenderungan pelonggaran dari Federal Reserve di awal 2026, mengurangi keunggulan imbal hasil yang sebelumnya mendukung dolar.
Di saat bersamaan, tren diversifikasi bank sentral tetap berjalan. Data dari akhir 2025 menunjukkan akumulasi cadangan emas oleh bank sentral global terus berlanjut, sementara eksposur ke Surat Utang AS menurun relatif terhadap norma historis. Itu tidak meruntuhkan dolar dalam semalam, tapi mengikis permintaan jangka panjang secara bertahap.
Pasar tidak runtuh karena satu alasan. Mereka runtuh ketika tekanan teknis dan pergeseran fundamental berbaris.
Pergerakan berkelanjutan di bawah support dolar jangka panjang secara historis menguntungkan aset yang harganya diukur terhadap dolar.
Itu termasuk:
Logam mulia – Emas dan perak cenderung merespons duluan
Produsen komoditas – Kekuatan penetapan harga meningkat saat dolar melemah
Saham multinasional – Pendapatan asing diterjemahkan lebih menguntungkan
Aset berisiko secara luas – Kondisi likuiditas sering melonggar
Ini sebabnya John menyebut situasi ini bullish untuk logam dan mendukung untuk aset secara keseluruhan, meski jelas bearish untuk dolar itu sendiri.
Jika Anda melacak tema ini di Barchart, ini beberapa aset dan investasi yang paling sering diamati terkait pelemahan dolar:
DXY – Indeks Dolar AS
UUP – ETF Bullish Dolar
FXE / FXY – Eksposur Euro & Yen
GDX / GDXJ – Penambang emas / penambang junior
SIL / SILJ – Penambang perak / penambang perak junior
XME – ETF logam & pertambangan
Anda tidak perlu memperdagangkan semua aset ini, tapi mengamati reaksi mereka relatif terhadap DXY memberi petunjuk dini apakah keruntuhan dolar mulai mendapat daya.
Saat ini, belum ada yang "runtuh." Tapi pasar jarang membunyikan alarm ketika mereka akan berubah sifat.
Dolar sedang berada di garis pertahanan 14 tahun. Jika bertahan, logam mungkin terkonsolidasi. Jika gagal, beberapa bulan ke depan bisa terlihat sangat berbeda dari beberapa tahun terakhir.
Itu sebabnya klip ini penting — bukan sebagai prediksi, tapi sebagai peta jalan. Karena ketika level yang sudah mapan ini akhirnya menyerah, pergerakan yang mengikutinya jarang yang tenang.
👉 Tonton episode lengkap Market on Close
👉 Pantau logam dan penambang untuk konfirmasi dengan alat-alat di Barchart
Pada tanggal publikasi, Barchart Insights tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi di efek manapun yang disebut di artikel ini. Semua informasi dan data di artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com.