Buka Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Ketidakpastian atas kebijakan perdagangan global “di luar batas”, demikian peringatan kepala IMF, dengan mengatakan tarif Donald Trump akan memengaruhi pertumbuhan global, menaikkan harga, dan berpotensi mengacaukan pasar keuangan.
Kristalina Georgieva mengatakan pada hari Kamis bahwa “reboot” yang sedang berlangsung dari sistem perdagangan global oleh AS, pemegang saham terbesar dana tersebut, akan menyebabkan “penurunan yang signifikan” dalam perkiraan pertumbuhan.
Namun meskipun IMF akan meningkatkan perkiraan tekanan harga minggu depan, mereka tidak akan memprediksi bahwa kebijakan presiden AS tersebut akan mendorong ekonomi global ke dalam resesi.
“Volatilitas pasar keuangan meningkat,” kata Georgieva dalam pidatonya. “Dan ketidakpastian kebijakan perdagangan benar-benar di luar batas.”
Komentarnya datang menjelang pertemuan musim semi IMF dan Bank Dunia di Washington, di mana kekhawatiran atas ancaman Trump untuk menaikkan tarif AS ke level tertinggi dalam lebih dari satu abad akan mendominasi.
Menteri keuangan dari seluruh dunia diharapkan menggunakan pertemuan minggu depan untuk mencoba bertemu dengan rekan-rekan AS mereka dan bernegosiasi untuk mengurangi tarif yang diumumkan oleh Trump pada 2 April.
Ajay Banga, kepala Bank Dunia, pada hari Rabu, mengajak pemerintah “untuk peduli tentang negosiasi dan dialog.”
“Hal ini akan menjadi sangat penting dalam fase ini,” katanya, merujuk pada keputusan Casa Putih untuk menjeda penerapan tarif “reciprocal” selama 90 hari. “Semakin cepat kita melakukannya, semakin baik itu.”
Revisi perkiraan dana tersebut akan terdapat dalam edisi terbaru World Economic Outlook mereka. Pada Januari, IMF memprediksi ekspansi sebesar 3.3 persen baik pada 2025 maupun 2026, dengan ekonomi global didorong oleh harapan pertumbuhan kuat di AS.
Setelah Trump mengejutkan pasar dengan kebijakan perdagangan yang jauh lebih agresif dari yang diharapkan, banyak analis menurunkan perkiraan mereka, dengan beberapa sekarang melihat risiko signifikan terjadinya resesi di ekonomi terbesar dunia.
Peterson Institute for International Economics mengatakan awal pekan ini bahwa ekonomi AS akan tumbuh hanya sebesar 0.1 persen — turun dari 2.5 persen pada 2024.
Georgieva mengatakan tarif administrasi Trump merupakan respons terhadap “erosi kepercayaan”, dipicu sebagian oleh subsidi ekonomi lebih banyak bagi para eksportir di beberapa mitra dagang terbesar AS, termasuk China dan UE.
Washington juga memberikan subsidi manufaktur melalui langkah-langkah seperti Undang-Undang Pengurangan Inflasi mantan presiden Joe Biden, yang memberikan keringanan pajak untuk memproduksi teknologi hijau di AS.
Baik Trump maupun Biden telah menyoroti dukungan besar negara Beijing terhadap industri manufaktur mereka sebagai masalah bagi Amerika. Trump telah mengancam Brussels dengan tarif 20 persen, sementara China menghadapi tarif sebesar 145 persen.
Georgieva juga memperingatkan bahwa ketidakpastian yang berkelanjutan atas kebijakan perdagangan berisiko menciptakan lebih banyak episode stres pasar keuangan, seperti penjualan besar-besaran minggu lalu ketika pasar ekuitas turun tajam dan biaya pinjaman pemerintah AS naik.
Direktur Pelaksana IMF menggambarkan pergerakan di pasar, yang juga melihat penurunan mata uang AS, sebagai “tidak biasa.”
Disarankan
“Meskipun ketidakpastian meningkat, dolar melemah, dan kurva imbal hasil obligasi AS ‘tersenyum’ — bukan senyuman yang ingin seseorang lihat,” katanya, menambahkan bahwa pergerakan-pergerakan tersebut “harus dianggap sebagai peringatan.”
Penurunan dolar di tengah kepanikan pasar telah membuat beberapa orang mempertanyakan apakah statusnya sebagai mata uang cadangan global terancam.
“Sesuatu yang begitu mapan ini, yang mendapat manfaat dari efek jaringan yang begitu kuat, ada alasan untuk meragukan terjadinya pembatalan yang cepat [dari status dolar],” kata Brent Neiman, mantan pejabat Departemen Keuangan AS di bawah Administrasi Biden yang kini menjadi profesor di Universitas Chicago.
“Tetapi perubahan besar tentang sejauh mana AS dianggap sebagai tempat kebijakan yang stabil dan komitmen yang dapat diandalkan terhadap aturan dan tatanan saat ini tentu bisa berdampak.”