“
Sebuah resesi yang dipicu oleh tarif mungkin akan dimulai di Los Angeles sebelum menyebar: Kebijakan perdagangan pemerintah akan mengakibatkan kenaikan harga dan pengangguran di kalangan pekerja rantai pasokan, yang pada akhirnya akan mendorong ekonomi ke wilayah resesi, menurut ekonom kepala RSM Joseph Brusuelas. Namun, meskipun tarif tampaknya mengancam kedua bagian mandat ganda bank sentral, Federal Reserve diperkirakan akan mempertahankan tingkat suku bunga pada hari Rabu.
Sebuah resesi yang dipicu oleh tarif mungkin akan dimulai di pesisir. “Resesi akan dimulai di dermaga Los Angeles,” tulis ekonom kepala RSM Joseph Brusuelas dalam sebuah catatan yang diterbitkan pada hari Senin.
Ini akan menjadi respons terhadap semua ketidakpastian karena tarif yang kadang dihidupkan, kadang dimatikan oleh presiden yang hanya akan membuat orang membayar lebih banyak uang, tulisnya—menyebut tarif sebagai “pajak konsumsi yang salah diterapkan pada rumah tangga dan bisnis yang akan segera menyebabkan akhir yang prematur dan tidak perlu dari ekspansi ekonomi.”
Apa yang terjadi selanjutnya? Inflasi yang lebih tinggi dan peningkatan pengangguran, menurut Brusuelas.
Pada awal April, Presiden Donald Trump mengumumkan agenda tarif yang luas. Dia kemudian menunda beberapa tarif untuk membicarakan kesepakatan dan malah memberlakukan pajak blanket pada negara lain, dan pajak yang sangat berat pada China. China membalas, sehingga perdagangan tegang di antara dua ekonomi terbesar. Menteri Keuangan Scott Bessent menempatkan beban pada China untuk meredakan perang dagang karena China menjual lebih banyak ke Amerika daripada sebaliknya, dan mengatakan tarif tidak dapat dipertahankan. Meskipun begitu, tidak jelas kapan kesepakatan perdagangan AS-China akan terjadi karena negosiasi antara keduanya belum dimulai, menurut Bessent.
Pelabuhan Los Angeles memperkirakan penurunan impor karena kurang dari separuh bisnis pelabuhan berasal dari China, kata direktur eksekutifnya Gene Seroka katakan sebelumnya.
“Harga dari kebijakan-kebijakan itu akan pertama kali dibayar di pelabuhan dan kemudian menyebar ke seluruh ekonomi,” tulis Brusuelas, mencatat komentar sebelumnya dari Seroka tentang penurunan impor yang diantisipasi, total lebih dari sepertiga lalu lintas barang kargo yang tipikal. Barang yang masuk akan lebih mahal, dan itu akan berarti harga yang lebih tinggi bagi konsumen, jelaskan Brusuelas. Belum lagi, kurangnya lalu lintas dapat berarti penurunan pendapatan bagi pekerja dermaga, pengemudi truk, dan lainnya—dan kemudian, peningkatan pengangguran di kalangan pekerja rantai pasokan.
“Ini memiliki semua ciri-ciri guncangan perdagangan lainnya, yang mengakibatkan hilangnya pekerjaan dan pendapatan rumah tangga yang akan mendorong ekonomi AS ke dalam resesi,” tulisnya. Brusuelas menunjuk ke kesempatan lain dalam waktu belakangan yang mengganggu rantai pasokan dan mengakibatkan penurunan pengiriman kontainer ke pelabuhan Los Angeles dan Long Beach, dan kerusakan ekonomi berikutnya: perang dagang pada tahun 2018, pandemi 2020, dan kebijakan zero-COVID China pada tahun 2022.
Walaupun tarif Trump menyebabkan penjualan di pasar saham dan obligasi serta kerugian dalam kepercayaan (yang tampaknya telah agak teratasi), Brusuelas mencurigai pengangguran pekerja pelabuhan akan meningkat sebelum menyebar ke pengemudi truk dan pekerja rantai pasokan lainnya, dan harga akan meningkat karena kurangnya barang. “Permintaan kemudian akan turun, menyebabkan kembali stagflasi, yang tidak terlihat dalam lebih dari 40 tahun,” tulisnya.
Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengingatkan tentang ancaman stagflasi yang mengintai, campuran buruk antara inflasi tinggi dan pertumbuhan yang stagnan, karena tarif pemerintah. Tarif tidak hanya akan menyebabkan inflasi, tetapi juga melambatkan ekonomi, katanya. Itulah mengapa bank sentral mengambil pendekatan menunggu dan melihat, dan hampir semua orang melihat Fed meninggalkan suku bunga tidak tersentuh Rabu ini. Fed memiliki mandat ganda: harga stabil dan lapangan kerja maksimum. Tarif mengancam keduanya, menurut Brusuelas.
Cerita ini awalnya ditampilkan di Fortune.com
“