Unlock the Editor’s Digest for free
Roula Khalaf, Editor of the FT, selects her favourite stories in this weekly newsletter.
Bank Sentral Korea Selatan telah meminta adanya batasan pada penerimaan universitas dari lingkungan terkaya di Seoul sebagai “solusi drastis” terhadap pasar perumahan yang melonjak di ibu kota.
Kompetisi sengit di antara orangtua untuk guru les privat dan pelatih penerimaan universitas yang berkumpul di distrik Gangnam yang eksklusif mendorong harga rumah dan pinjaman naik, kata Rhee Chang-yong, gubernur Bank of Korea, yang memperburuk ketimpangan dan mempercepat depopulasi daerah-daerah provinsi.
“Sistem pendidikan Korea sering dipuji oleh pemimpin dunia, tetapi mereka tidak tahu realitasnya,” kata Rhee Chang-yong kepada Financial Times.
Beliau menambahkan bahwa lulusan sekolah menengah dari Gangnam – distrik mewah di Seoul yang terkenal berkat hit satir “Gangnam Style” dari penyanyi pop Psy pada tahun 2012 – sangat berlebihan di universitas-universitas teratas negara itu, mengurangi peluang bagi para pelamar dari daerah lain.
“Orang kaya di Seoul mengirim anak-anak mereka mulai dari usia enam tahun ke sekolah les untuk mulai mempersiapkan untuk universitas, sementara pekerja perempuan memutuskan untuk tinggal di rumah hanya untuk pendidikan anak-anak mereka. Kompetisi sengit ini merugikan ekonomi dan membuat semua orang tidak bahagia.”
BoK menahan diri untuk menurunkan suku bunga bulan lalu karena takut akan mendorong pinjaman lebih lanjut. “Solusi drastis” diperlukan, kata Rhee, termasuk mendorong orang untuk meninggalkan ibu kota.
Korea Selatan adalah ekonomi Asia besar pertama yang menaikkan suku bunga sebagai respons terhadap inflasi yang melonjak pada tahun 2021. BoK telah mempertahankan suku bunga acuannya di 3,5 persen sejak awal 2023, menahan diri untuk menurunkan suku bunga meskipun mencapai target inflasi 2 persen bulan lalu.
Rhee mengatakan bahwa sementara utang publik terhadap PDB tetap relatif rendah menurut standar dunia maju pada 45 persen, utang rumah tangga Korea Selatan termasuk hipotek – yang mencapai 92 persen dari PDB dan termasuk yang tertinggi di dunia maju dan mencapai rekor tertinggi pada kuartal kedua – memberatkan pertumbuhan ekonomi.
“Kita harus menunjukkan bahwa momentum pada utang rumah tangga berubah, dan bahwa tren itu bisa dan seharusnya dibalikkan,” kata Rhee.
Gubernur Bank of Korea Rhee Chang-yong mengatakan bahwa utang rumah tangga yang tinggi memberatkan pertumbuhan ekonomi © Bank of Korea
Banyak ahli mengaitkan tingkat kelahiran yang runtuh di Korea Selatan – yang terendah di dunia – dengan tekanan yang terkait dengan kompetisi brutal untuk peluang akademis dan profesional yang terbatas di sejumlah sekolah menengah, universitas, dan perusahaan bergengsi di sekitar ibu kota.
Tahun ini, lebih dari 2,9 juta orang mendaftar dalam waktu 48 jam untuk menawar satu apartemen di kota satelit Hwaseong di luar Seoul. Pasar real estat di bagian lain Korea Selatan ditandai dengan properti kosong dan depopulasi.
“Lebih dari segalanya, situasi demografis kami membuat saya terjaga di malam hari,” kata Rhee, menambahkan bahwa negara ini perlu menarik lebih banyak pekerja asing.
Rhee mengatakan BoK memperkirakan ekonomi Korea Selatan akan tumbuh 2,4 persen pada tahun 2024 dan 2,1 persen pada tahun 2025, dibandingkan dengan tingkat pertumbuhan potensial sebesar 2 persen.
Tetapi beliau mengungkapkan kekhawatiran bahwa model pertumbuhan negara ini, yang didasarkan pada manufaktur dan mengandalkan kelompok industri terkemuka, mulai kehabisan tenaga.
“Kita begitu terbiasa dengan cara kita berhasil di masa lalu,” kata Rhee. “Sekarang saya merasa kuda kita lelah dan kita perlu beralih ke kuda baru, tetapi orang-orang berkata: ‘Oh, kuda ini telah berlari begitu cepat dan begitu baik, mengapa kita perlu menggantinya?’”
Direkomendasikan
Gubernur bank sentral, yang juga menjabat sebagai ketua komite sistem keuangan global Bank for International Settlements, mengatakan para pembuat kebijakan belum mencapai konsensus apakah pembongkaran “yen carry trade” yang mengganggu pasar bulan lalu telah selesai.
Tetapi berbicara dari markas BIS di Basel, beliau mengatakan penjualan pada bulan Agustus telah “jelas menunjukkan bahwa kita perlu memperkuat pengumpulan data kami tentang derivatif dan swap”.
“Pelajaran lainnya adalah betapa cepatnya uang bisa bergerak,” kata beliau. “Di Korea, misalnya, investor institusi memimpin penjualan tetapi investor ritel yang mendorong pemulihan dengan uang yang mereka pinjam menggunakan ponsel pintar mereka. Hal ini memiliki implikasi yang jelas untuk stabilitas keuangan.”