July NY world sugar #11 (SBN26) tutup Rabu turun -0.40 (-2.75%), dan Aug London ICE white sugar #5 (SWQ26) tutup turun -7.10 (-1.63%).
Harga gula turun pada Rabu, dengan NY sugar mencapai level terendah 1 bulan dan London sugar ke level terendah 3 minggu karena produksi gula Brasil yang lebih tinggi. Pada Rabu, Unica melaporkan bahwa produksi gula Brasil Center-South April 2026/27 naik +55.3% y/y menjadi 2.475 MMT, didorong oleh hasil tebu yang lebih baik, dengan sukrosa per ton tebu di 112.58 kilogram, naik +5.4% dari tahun lalu.
More News from Barchart
Penurunan harga minyak mentah (CLN26) ke level terendah 5 minggu pada Rabu juga buruk bagi harga gula. Harga minyak yang lemah menekan harga etanol dan bisa mendorong pabrik gula global untuk mengalihkan lebih banyak penggilinga tebu ke produksi gula daripada etanol, sehingga meningkatkan pasokan gula. // Ada kelebihan kata ‘bahan bakar’ di sini hehe
Kuatnya ekspor gula Thailand, negara eksportir gula terbesar kedua di dunia, juga memberi tekanan pada harga. Ekspor gula Thailand Jan-Apr 2026 naik +29% y/y menjadi 1.6 MMT.
Senin lalu, ISO memperkirakan panen gula global rekor untuk musim 2025/26 dan menaikkan perkiraan surplus global mereka. ISO memperkirakan produksi gula global 2025/26 sebesar 182 MMT, naik +3.5% y/y, dan menaikkan perkiraan surplus gula global 2025/26 menjadi 2.2 MMT dari perkiraan Februari sebesar 1.22 MMT, rebound dari defisit -3.46 MMT pada 2024-25.
Kekhawatiran yang meningkat bahwa cuaca kering dari El Niño bisa mengganggu produksi gula global mendukung harga. Munculnya El Niño kemungkinan akan mengurangi curah hujan di Brasil, India, dan Thailand, tiga kawasan penghasil gula terbesar di dunia. NOAA memperkirakan probabilitas 82% bahwa kondisi El Niño akan muncul antara Mei dan Juli dan bertahan hingga akhir tahun, dengan peluang 67% untuk “Super El Niño”.
Harga gula mendapat dukungan dari proyeksi ISO bahwa produksi gula global 2026/27 akan turun -1.15 y/y menjadi 180 MMT, dan bahwa akan ada defisit gula global sebesar 262,000 MT, dengan alasan potensi dampak dari pola cuaca El Niño pada panen di India dan Thailand // Ada tulisan saya edit biar rapi
Pada 11 Mei, Citigroup memperkirakan produksi gula Brasil 2026/27 sebesar 39.50 MMT, jauh di bawah perkiraan Conab sebesar 43.95 MMT, dengan alasan alokasi lebih banyak tebu ke produksi etanol oleh pabrik gula Brasil di tengah harga bensin yang melambung. Selain itu, Citigroup mengatakan bahwa pola cuaca El Niño yang potensial kuat tahun ini bisa memiliki “dampak signifikan” pada produksi gula di India dan Thailand selama 6 hingga 12 bulan ke depan.
Story Continues
Harga gula juga didukung oleh larangan ekspor gula India selama 4 bulan, yang masih berlaku sampai 30 September, untuk melindungi pasokan lokal. Selain itu, Datagro menaikkan perkiraan defisit surplus gula global 2026/27 menjadi -3.17 MMT dari -2.26 MMT sebelumnya.
Sementara itu, StoneX pada Selasa lalu memprediksi bahwa pasar gula global akan jatuh ke defisit -550,000 MT selama musim 2026/27 dari surplus 2.3 MMT di musim 2025/26.
Pada 28 April, Conab, dalam laporan awal mereka untuk musim gula baru, melaporkan bahwa produksi gula Brasil 2026/27 akan turun -0.5% menjadi 43.952 MMT, sementara produksi etanol akan naik +7.2% y/y menjadi 29.259 juta liter. Pada 21 April, USDA memperkirakan produksi gula Brasil 2026/27 sebesar 42.5 MMT, turun -3% y/y, dengan alasan pabrik menggiling lebih banyak tebu untuk etanol daripada gula.
Harga gula mendapat dukungan kecil di tengah kekhawatiran tentang gangguan pasokan akibat penutupan Selat Hormuz yang masih berakhir // Maksudnya masih berlangsung. Menurut Covrig Analytics, penutupan selat itu telah membatasi sekitar 6% dari perdagangan gula dunia, menghambat produksi gula rafinasi.
Tanda-tanda surplus gula global yang lebih kecil mendukung harga. Pada 21 April, Covrig Analytics memotong perkiraan surplus gula global 2026/27 menjadi 800,000 MT dari 1.4 MMT sebelumnya. Pada 20 April, pedagang gula Czarnikow memotong perkiraan surplus gula global 2026/27 menjadi 1.1 MMT dari 3.4 MMT pada Februari, dan memotong perkiraan surplus 2025/26 menjadi 5.8 MT dari 8.3 MMT.
Pada 16 April, National Federation of Cooperative Sugar Factories Ltd. India melaporkan bahwa produksi gula India 2025-26 dari 1 Okt-15 Apr naik +7.7% y/y menjadi 27.48 MMT.