Ini adalah Ringkasan dari Morning Brief hari ini, yang bisa Anda daftarkan untuk menerima di inbox Anda setiap pagi bersama dengan:
Dengan kenaikan 0,04% pada hari Kamis, Dow akhirnya mengakhiri rangkaian kerugian 10 hari, yang terburuk sejak tahun 70-an.
Performa minggu ini sekali lagi mengingatkan mengapa indeks yang secara historis penting sekarang lebih historis daripada penting, sudah lama menyerahkan perannya kepada S&P 500.
Sebelum reaksi dramatis pasar terhadap Fed pada hari Rabu, Dow telah berjalan berlawanan dengan S&P 500 dan Nasdaq dan berada dalam periode yang historis suram.
Sebagian besar alasan dari hal ini berasal dari sejumlah nasib buruk: Meskipun hampir semua saham Magnificent Seven naik, paparan Dow tidak memiliki dua pemenang terbesar – Tesla dan Alphabet – dan malah memiliki Nvidia, yang memiliki bulan yang sulit. (Dow baru-baru ini menambahkan Nvidia pada bulan November, menggantikan Intel yang sedang berjuang.)
Selain itu, Dow memiliki UnitedHealthcare, yang mengalami penurunan sekitar 20% bulan ini, mencatat kerugian dua kali lebih buruk dari pemenang kedua terburuk, Chevron.
Namun nasib buruk ini menyembunyikan “masalah sesungguhnya,” yaitu keunggulan indeks selama beberapa dekade: indeks yang dihitung berdasarkan harga. Alih-alih menggunakan sistem kapitalisasi pasar, indeks dihitung berdasarkan harga saham, yang hanya terhubung dengan valuasi sebenarnya jika Anda mempertimbangkan berapa banyak saham yang ada. Bagus untuk era sebelum internet ketika Anda harus menghitung dengan cepat dengan sedikit informasi, tetapi membuat beberapa statistik yang membingungkan sekarang, seperti yang ditunjukkan oleh Grafik Minggu Ini kami.
Misalnya, karena diperdagangkan dengan harga hampir $500 per saham, UnitedHealthcare (kapitalisasi pasar $452 miliar) memiliki bobot kedua terberat di Dow sebesar 7%. Microsoft, dengan harga saham yang lebih murah, berada di posisi ketiga, dengan 6%. Tetapi Microsoft hampir tujuh kali lebih berharga.
Anda dapat melakukan hal ini untuk banyak saham lainnya: Perusahaan cat Sherwin Williams memiliki bobot sekitar 1,5 kali lebih tinggi dari Apple dan hanya bernilai 2,3% dari apa yang dimiliki raksasa teknologi tersebut.
Dan harga tidak hanya menempatkan saham untuk tujuan penimbangan; mereka membuat saham tersebut bergerak secara berbeda. Kenaikan harga $10 sama saja tidak peduli saham mana yang kita bicarakan, meskipun kenaikan 50% yang besar untuk saham $20 dan kesepakatan yang lebih kecil 5% untuk saham $200. Indeks tidak peduli.
Dow bukan satu-satunya indeks yang menggunakan metode ini. Nikkei 225 Jepang juga dihitung berdasarkan harga saham daripada menggunakan metode kapitalisasi pasar yang menggunakan nilai keseluruhan komponen, yang ditimbang berdasarkan ukuran.
Memiliki hal ini di pikiran Anda berguna untuk memahami judul dan statistik tentang keadaan pasar karena sesekali kita mendapatkan episode lain dari “Harga saham yang ditimbang berjalan salah.”
Cerita Berlanjut